汽车行业周报2022第6期：3月狭义乘用车零售销量预计158万辆，电动车涨价相对理性

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 03 月 26 日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2 月汽车经销商库存系数同环比均上涨，皮卡销量同比增长 8%>> 2022-03-19 <<乘用车零售 2 月同比增长 4.2%，3 月第一周同比下降 13%>> 2022-03-13 <<2 月汽车经销商库存预警指数环比下降，1 月电动化指数小幅回落>> 2022-03-07 3 月狭义乘用车零售销量预计158万辆，电动车涨价相对理性 ——汽车周报2022 第6 期 股票名称 EPS PE 21E 22E 23E 21E 22E 23E 吉利汽车(H) 0.48 1.21 20.18 8.01 福耀玻璃 1.51 1.93 2.31 23.11 18.08 15.11 伯特利 1.44 1.76 2.17 47.78 39.09 31.71 明新旭腾 1.16 1.80 2.22 20.87 13.45 10.91 泉峰汽车 0.88 1.23 1.68 28.69 20.53 15.03 川环科技 0.56 0.81 1.19 24.63 17.02 11.59 蓝黛科技 0.47 0.59 15.94 12.69 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌 1.36%，跑赢沪深 300 指数 0.8 个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌 1.49%，跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点，商用车子版块下跌 0.78%，跑赢沪深 300 指数 1.4 个百分点，货车子版块下跌 1.66%，跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点，客车子版块上涨 1.52%，跑赢沪深 300 指数 3.7 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 1.62%，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点；汽车服务板块上涨 1.38%，跑赢沪深 300 指数 3.5 个百分点。本周沪深 300 指数表现弱于上证综指 0.9 个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块除了汽车后市场上涨 1.3%，其他板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、车联网、传统汽车分别下跌 3.4%、1.7%、1.0%、2.1%、2.8%、1.4%。  乘联会：3 月狭义乘用车零售销量预计 158.0 万辆，同比下降 10.4%。2月狭义乘用车零售 125.8 万辆，同比增长 5.1%，主要原因为春节后生产、消费恢复速度超过预期，多数厂商批售节奏较快。其中新能源车市场 2月零售 27.3 万辆，同比增长 180.9%，即使受新能源补贴退坡影响，部分新能源车企上调指导价，但市场反馈仍较好，价格影响较小，延续了此前强势的市场表现。3 月以来，国内多地爆发新冠疫情，部分重点地区采取封闭管理措施，汽车生产与终端销售遭受较大影响。据乘联会预测，3 月车市受疫情影响造成的销量损失在 20 万辆左右，3 月狭义乘用车零售销量预计 158.0 万辆，同比下降 10.4%。  电动车涨价相对理性，电动化率有望达到新高。2022 年新能源车补贴退坡调整增加了车企的成本压力，再叠加锂、钴等上游原材料价格持续高涨，部分车企采取了提高车价的方式来弥补成本上升带来的影响，涨价主要分为两个批次：第一波新能源车的涨价行动相对集中在 1-2 月，调价幅度相重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 03 月 26 日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2 月汽车经销商库存系数同环比均上涨，皮卡销量同比增长 8%>> 2022-03-19 <<乘用车零售 2 月同比增长 4.2%，3 月第一周同比下降 13%>> 2022-03-13 <<2 月汽车经销商库存预警指数环比下降，1 月电动化指数小幅回落>> 2022-03-07 3 月狭义乘用车零售销量预计158万辆，电动车涨价相对理性 ——汽车周报2022 第6 期 股票名称 EPS PE 21E 22E 23E 21E 22E 23E 吉利汽车(H) 0.48 1.21 20.18 8.01 福耀玻璃 1.51 1.93 2.31 23.11 18.08 15.11 伯特利 1.44 1.76 2.17 47.78 39.09 31.71 明新旭腾 1.16 1.80 2.22 20.87 13.45 10.91 泉峰汽车 0.88 1.23 1.68 28.69 20.53 15.03 川环科技 0.56 0.81 1.19 24.63 17.02 11.59 蓝黛科技 0.47 0.59 15.94 12.69 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌 1.36%，跑赢沪深 300 指数 0.8 个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌 1.49%，跑赢沪深 300 指数 0.7 个百分点，商用车子版块下跌 0.78%，跑赢沪深 300 指数 1.4 个百分点，货车子版块下跌 1.66%，跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点，客车子版块上涨 1.52%，跑赢沪深 300 指数 3.7 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 1.62%，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点；汽车服务板块上涨 1.38%，跑赢沪深 300 指数 3.5 个百分点。本周沪深 300 指数表现弱于上证综指 0.9 个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块除了汽车后市场上涨 1.3%，其他板块全部下跌，新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、车联网、传统汽车分别下跌 3.4%、1.7%、1.0%、2.1%、2.8%、1.4%。  乘联会：3 月狭义乘用车零售销量预计 158.0 万辆，同比下降 10.4%。2月狭义乘用车零售 125.8 万辆，同比增长 5.1%，主要原因为春节后生产、消费恢复速度超过预期，多数厂商批售