农业周报：粮食安全保障再获高层强调，生猪养殖业延续深亏

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/农业 证券研究报告 行业周报 2022 年 03 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -17.91%-13.16%-8.42%-3.67%1.07%5.82%2021/32021/62021/92021/12农业海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《猪价持续低位运行，关注优质资产长期投资价值》2022.03.20 《多国实施谷物出口管制，农产品价格或延续高位运行》2022.03.13 《俄乌局势增加不确定性，全球农产品供需格局或进一步趋紧——USDA 3 月供需报告点评》2022.03.10 [Table_AuthorInfo] 分析师:陈阳 Tel:(021)23212041 Email:cy10867@htsec.com 证书:S0850517020002 粮食安全保障再获高层强调，生猪养殖业延续深亏 [Table_Summary] 投资要点：  核心观点：粮食安全保障再获高层强调，生猪养殖业延续深亏 近期，玉米、小麦和大豆等国内农产品价格稳中趋涨，已处于历史较高水平。我们认为，虽然我国粮食和重要农产品库存充足、供给保障水平高，但当前国际形势复杂严峻，农产品市场波动加剧、部分物价显著上涨等不稳定因素增多，国内农业生产也面临新的挑战。 近日，国务院总理李克强考察农业农村部并主持召开座谈会，强调要不误农时抓好春管春耕，保障粮食安全，为稳定经济社会发展大局提供坚实支撑。此外，农业农村部与财政部也明确了 2022 年粮食生产重点工作及一揽子支持政策，要求各地全力以赴保夏粮小麦丰收，千方百计扩种大豆油料，全力保障全年粮食再获丰收。我们认为国内的大豆、玉米和小麦供应整体处于紧平衡状态，未来价格或维持高位运行走势，种植产业链景气上行确定性较强，继续建议关注苏垦农发、大北农、隆平高科、登海种业的投资机会。 本周生猪价格继续低位运行，自繁自养亏损幅度扩大至 549 元/头，延续春节以来的深度亏损状态。我们认为，由于受生猪生产惯性增长影响，当前我国生猪出栏较为充裕，加上春节后消费淡季猪肉需求下降，猪肉供应出现了阶段性过剩。我们预计短期生猪价格将持续低位震荡，养殖场户很有可能会加速淘汰能繁母猪，产能下降的大趋势或难以逆转。我们继续推荐养殖板块的投资机会，建议关注温氏股份、新希望、天康生物、唐人神、傲农生物等养殖企业。 一周市场表现。本周（3.21-3.25）大盘下跌 0.91%，海通农业板块上涨 4.16%，跑赢大盘 5.07 个百分点。种植板块上涨 11.67%，其中苏垦农发（+14.02%）、北大荒（+12.65%）涨幅较大。种子板块上涨 8.51%，其中万向德农（+15.06%）、登海种业（+12.29%）涨幅较大。畜养殖板块上涨 3.23%，其中天邦股份（+20.63%）、正邦科技（+15.34%）、新五丰（+14.75%）涨幅较大，鹏都农牧（-7.01%）跌幅明显。其他涨幅较大的个股有天马科技（+14.99%），其他跌幅较大的个股有 ST东洋（-5.61%）。 风险提示。农产品价格大幅下滑。 股票报告网 行业研究〃农业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 图1 国内主要农产品价格（元/吨） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 生猪价格（元/公斤） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图3 仔猪价格（元/公斤） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图4 自繁自养养殖利润（元/头） (1000)(500)0500100015002000250030003500Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22 资料来源：Wind，海通证券研究所 图5 外购仔猪养殖利润（元/头） (2000)(1500)(1000)(500)050010001500200025003000Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22 资料来源：Wind，海通证券研究所 股票报告网 行业研究〃农业行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 一周市场表现 图6 本周农业各子板块涨跌幅 11.67%8.51%8.46%6.74%4.53%3.88%3.23%2.05%1.75%1.22%0.77%-0.93%-5%-2%1%4%7%10%13%种植种子水产养殖农产品加工及流通林木及加工禽养殖畜养殖宠物食品海洋捕捞动物保健果蔬饮料饲料 资料来源：Wind，海通证券研究所 表 1 本周农业股涨跌幅排名 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） 股票代码 股票简称 涨跌幅（%） 最新市值（亿元） 002124.SZ 天邦股份 20.63 148.42 002505.SZ 鹏都农牧 -7.01 219.91 002157.SZ 正邦科技 15.34 227.17 002086.SZ ST 东洋 -5.61 20.35 600371.SH 万向德农 15.06 41.81 600201.SH 生物股份 -3.41 130.64 603668.SH 天马科技 14.99 61.24 002311.SZ 海大集团 -2.91 935.07 002069.SZ 獐子岛 14.92 29.58 000798.SZ 中水渔业 -1.88 25.08 600975.SH 新五丰 14.75 82.68 000972.SZ *ST 中基 -1.17 19.51 601952.SH 苏垦农发 14.02 199.53 600189.SH 泉阳泉 -0.76 46.92 600127.SH 金健米业 13.70 66.04 603718.SH 海利生物 -0.67 85.39 600598.SH 北大荒 12.65 275.54 300761.SZ 立华股份 -0.43 140.43 002041.SZ 登海种业 12.29 204.25 300175.SZ 朗源股份 0.00 25.47 资料来源：Wind，海通证券研究所，最新市值的收盘价日期为 2022 年 3 月 25 日 增减持及解禁情况 表 2 本周农业股股东增减持情况 名称 公告日期 变动起始日期 股东名称 方向 变动数量(万股) 变动数量占流通股比 (%) 变动后持股比例 (%) 交易平均价(元/股) 正邦科技 2022-03-25 2022-