汽车行业周报2022第4期：乘用车零售2月同比增长4.2%，3月第一周同比下降13%

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 03 月 12 日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2 月汽车经销商库存预警指数环比下降，1 月电动化指数小幅回落>> 2022-03-07 <<2 月车市淡季不淡，MEB 车身工厂竣工相关产业链获益>> 2022-02-27 <<1 月新能源车销量持续高增，上汽大众新能源汽车工厂建设进程加速>> 2022-02-20 乘用车零售 2 月同比增长 4.2%，3 月第一周同比下降 13% ——汽车周报2022 第4 期 股票名称 EPS PE 21E 22E 21E 22E 吉利汽车(H) 1.03 1.21 8.99 7.65 福耀玻璃 1.51 1.93 24.81 19.41 伯特利 1.44 1.76 49.35 40.38 明新旭腾 1.16 1.80 20.46 13.18 泉峰汽车 0.88 1.23 29.75 21.28 川环科技 0.56 0.81 21.64 14.96 蓝黛科技 0.38 0.47 19.00 15.36 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌 4.75%，跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌 4.20%，与沪深 300 指数持平，商用车子版块下跌 5.99%，跑输沪深 300 指数 1.8 个百分点，货车子版块下跌 6.39%，跑输沪深 300 指数 2.2 个百分点，客车子版块下跌 4.95%，跑输沪深 300指数 0.7 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 5.16%，跑输沪深 300 指数0.9 个百分点；汽车服务板块下跌 3.73%，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点。本周沪深 300 指数表现弱于上证综指 0.2 个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块中全部下跌，其中传统汽车跌幅最大，下跌4.8%。新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网跌幅分别为 4.7%、4.0%、4.0%、4.2%、4.3%、4.6%。  2 月乘用车市场零售销量 124.6 万辆，同比增长 4.2%，环比下降 40.0%。虽然由于春节较早的因素，导致今年比去年少了 10 天的节前旺销期，但由于节后补库需求和新能源的旺销，再叠加春节后部分企业开工较早，综合影响下 2 月零售总体走势仍较强。2 月自主品牌零售 54 万辆，同环比变化+14%/-42%，同比上升主要是因为自主品牌在新能源市场获得明显增量，比亚迪、吉利、奇瑞等国内车企的电动车销量均呈高幅增长。2 月豪华车零售 16 万辆，同环比变化-3%/-44%，豪华车 1 月初零售环比大幅走强，2 月未能延续 1 月态势。2 月主流合资品牌零售 55 万辆，同环比变化-1%/-36%，同比增速相对 1 月有所改善。建议重点关注自主车企吉利汽车、泉峰汽车；零部件板块价值蓝筹股推荐福耀玻璃；成长股推荐伯特利、川环科技。  3 月第一周乘用车零售 22.3 万辆，同比下降 13%。根据乘联会发布的数据，乘用车市场 3 月第一周的零售销量为 22.3 万辆，同比下降 13%，环比上周下降 49%，较上月同期增长 42%。第一周的零售表现相对较弱，重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022 年 03 月 12 日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2 月汽车经销商库存预警指数环比下降，1 月电动化指数小幅回落>> 2022-03-07 <<2 月车市淡季不淡，MEB 车身工厂竣工相关产业链获益>> 2022-02-27 <<1 月新能源车销量持续高增，上汽大众新能源汽车工厂建设进程加速>> 2022-02-20 乘用车零售 2 月同比增长 4.2%，3 月第一周同比下降 13% ——汽车周报2022 第4 期 股票名称 EPS PE 21E 22E 21E 22E 吉利汽车(H) 1.03 1.21 8.99 7.65 福耀玻璃 1.51 1.93 24.81 19.41 伯特利 1.44 1.76 49.35 40.38 明新旭腾 1.16 1.80 20.46 13.18 泉峰汽车 0.88 1.23 29.75 21.28 川环科技 0.56 0.81 21.64 14.96 蓝黛科技 0.38 0.47 19.00 15.36 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌 4.75%，跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌 4.20%，与沪深 300 指数持平，商用车子版块下跌 5.99%，跑输沪深 300 指数 1.8 个百分点，货车子版块下跌 6.39%，跑输沪深 300 指数 2.2 个百分点，客车子版块下跌 4.95%，跑输沪深 300指数 0.7 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 5.16%，跑输沪深 300 指数0.9 个百分点；汽车服务板块下跌 3.73%，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点。本周沪深 300 指数表现弱于上证综指 0.2 个百分点，汽车板块整体表现不佳。本周汽车相关概念板块中全部下跌，其中传统汽车跌幅最大，下跌4.8%。新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网跌幅分别为 4.7%、4.0%、4.0%、4.2%、4.3%、4.6%。  2 月乘用车市场零售销量 124.6 万辆，同比增长 4.2%，环比下降 40.0%。虽然由于春节较早的因素，导致今年比去年少了 10 天的节前旺销期，但由于节后补库需求和新能源的旺销，再叠加春节后部分企业开工较早，综合影响下 2 月零售总体走势仍较强。2 月自主品牌零售 54 万辆，同环比变化+14%/-42%，同比上升主要是因为自主品牌在新能源市场获得明显增量，比亚迪、吉利、奇瑞等国内车企的电动车销量均呈高幅增长。2 月豪华