2021年次新牛股专题报告：观辛丑群像，择壬寅新牛

http://www.cgws.com 报告日期：2022 年 02 月 16 日 分析师：汪毅 S1070512120003 ☎ 021-61680675  yiw@cgws.com <<“虎趴”或存阶段反弹空间>> 2022-01-29 <<资本市场改革深化，中小服创行稳致远>> 2022-01-26 <<景气延续 供需改善>> 2022-01-20 观辛丑群像，择壬寅新牛 ——2021 年次新牛股专题报告 ◼ 牛年次新牛股 TOP50 以“硬科技”、“专精特新”、“新能源”为特点。本报告选取 2016 年-2021 年 6 月 31 日之间发行的次新股作为总样本，通过对次新股在 2021 年的涨跌幅进行排序，选取排名前 50 位的股票作为 2021年次新股牛股组合。2021 年作为“双碳”政策落地大年，次新牛股中来自新能源赛道的股票占比 44%，来自生物医药的股票占比 14%。次新牛股组合中有 13 支属于“专精特新”，具有较强的战略新兴产业属性。 ◼ 纵观 2021 年全年，新能源赛道为王，次新牛的新能源选手有较强的政策敏感性。2021 年，新能源行业区间最大涨幅达到了 85.30%，而次新牛中的新能源股相比于行业涨幅更大且在政策发力后开始与行业整体拉开差距。 ◼ 精选次新牛值得期待。本报告通过设定业绩、估值、拥挤度、市值等条件以 2021 年次新牛作为基础构间精选次新牛，通过回测发现，精选次新牛跑得比原组合更好，而在 2022 年，基于“稳增长”以及近期碳中和放松的倾向，相较光伏以及风电行业，新能源汽车相关产业更值得关注。 ◼ 风险提示：历史数据不代表未来，存在政策调整和经济下行风险，新能源板块估值压力大，企业业绩不及预期。 核心观点 相关报告 分析师 证券研究报告 投资策略研究 专题报告 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 描摹牛年次新牛：高新技术正当时 ..................................................................................... 4 1.1 新能源中小盘乘风而上，牛股数量占领绝对地位 ..................................................... 4 1.2 中小市值受青睐，专精特新蓄势待发 ......................................................................... 7 2. 新能源：紧抓时代契机腾飞 ................................................................................................. 8 3. 虎年次新牛精选策略 ........................................................................................................... 10 4. 风险提示 ............................................................................................................................... 12 5. 附录 ....................................................................................................................................... 13 rQpRoRmPyRsRqNnQyRoPoP8OaO6MnPoOpNoMiNqQsQkPnMpQ8OnMqPvPmMwOMYrQnN 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：次新牛股 TOP50 上市板块分布 ...................................................................................... 4 图 2：次新牛股 TOP50 近三年业绩情况（单位：亿元） ...................................................... 5 图 3：次新牛股 TOP50 近三年业绩情况（单位：%） ............................................................ 5 图 4：2021 年次新牛股各一级行业营业收入与研发投入情况（单位：亿元） .................. 6 图 5：次新牛股 TOP50 申万一级行业分布以及区间涨跌幅 .................................................. 6 图 6：次新牛股 TOP50 申万二级行业分布以及区间涨跌幅 .................................................. 7 图 7：次新牛股 TOP50 排名-市值（单位：亿元） ................................................................. 7 图 8：次新牛股 TOP50 市值、拥挤度以及区间涨跌幅 .......................................................... 8 图 9：2021 年新能源板块相对收益（标准化后，单位：%） ............................................... 9 图 10：2021 年新能源次新牛股与新能源板块行情对比（单位：%） ................................. 9 图 11：2021 年新能源赛道次新牛股估值-拥挤度分布情况 ................................................. 10 图 12：精选次新牛与原次新牛回测对比（单位：%） ........................................................ 12 表 1：精选次新牛股股池 ......................................................................................................... 11 表 2：2021 年次新牛股概况 .......................................................................................