半导体行业研究周报:结构性行情持续,6大细分赛道值得关注

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 半导体 证券研究报告 2022 年 03 月 01 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号:S1110517070005 panjian@tfzq.com 骆奕扬 分析师 SAC 执业证书编号:S1110521050001 luoyiyang@tfzq.com 程如莹 分析师 SAC 执业证书编号:S1110521110002 chengruying@tfzq.com 资料来源:贝格数据 相关报告 1 《半导体-行业研究周报:22Q1 有望淡季不淡,新能源应用推动需求持续旺盛》 2022-02-20 2 《半导体-行业研究周报:功率半导体供不应求延续,碳化硅扬帆起航》 2022-02-13 3 《半导体-行业研究周报:市场或已超 前超量反应悲观预期》 2022-02-06 行业走势图 结构性行情持续,6 大细分赛道值得关注 上周(2/21-2/25)行情概览: 上周半导体行情跑赢主要指数。申万半导体行业指数上周上涨 5.97%,同期创业板指数上涨 1.03%,上证综指下跌 1.13%,深证综指下跌 0.35%,中小板指上涨 0.25%,万得全 A 下跌 0.45%。半导体行业指数跑赢主要指数。 半导体各细分板块整体有所上涨。半导体细分板块中,上周半导体设备板块上涨 8.7%,半导体材料板块上涨 6.4%,分立器件板块上涨 5.4%,IC 设计板块上涨 5.0%,半导体制造板块上涨 3.1%,封测板块上涨 1.4%。 忽如一夜春风来,半导体迎来板块行情。我们在报告《市场或已超前超量反应悲观预期》2022.02.06 中提出“2022 年半导体短缺或持续,短期的快速回调或让半导体板块性价比提升”,近期的行情印证了我们此前的判断。在产能持续紧缺的大背景下,我们持续看好全年板块的结构性行情,汽车电子、服务器芯片、特种 IC、材料设备、晶圆厂、IoT 芯片,6 大细分板块机会值得关注。 1. 汽车电子:“电动化”和“智能化”是两大主线,我们认为功率半导体和激光雷达在两条主线下长期增长可期。 2. 服务器:“元宇宙”等新需求催化企业级服务器需求提升,‘东数西算’等政策让服务器芯片国产化水平提高,国产服务器芯片增长可期。 3. 特种 IC:供不应求预计延续全年,非市场化的定价让板块独立于半导体周期。 4. 材料设备:‘扩产’和‘国产化’是主线逻辑,我们认为中芯华虹长存长鑫已进入“战略性”扩产,随着产能逐渐扩张,22 年开始国产半导体材料需求逐步攀升,全年看材料成长性显著。 5. 半导体制造:“扩产”和“涨价”奠定了基本盘,成长性和周期双击。 6. 物联网:AIoT 进入发展加速段,智能化技术配套已成熟叠加 2020 年疫情催化智能类产品快速放量 建议关注: 1) 半导体设计:圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/声光电科/艾为电子/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/复旦微电 2) IDM: 闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微; 3) 晶圆代工:华虹半导体/中芯国际; 4) 半导体设备材料:北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰测控/长川科技/有研新材; 风险提示:宏观不确定性,疫情继续恶化;贸易战影响;需求不及预期 -16%-7%2%11%20%29%38%47%2021-032021-072021-11半导体沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 忽如一夜春风来 ............................................................................................................................. 3 2. 一周(2.21-2.25)半导体行情回顾 .......................................................................................... 3 3. 重点公司公告 ................................................................................................................................. 4 4. 半导体重点新闻 ............................................................................................................................. 6 5. 风险提示: ..................................................................................................................................... 8 tWgVjZiY9YuYqRmNbRbPbRnPrRpNpNiNoOmPfQnNmNbRpOpOwMqRvNvPtRrR 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 忽如一夜春风来 忽如一夜春风来,半导体迎来板块行情。我们在报告《市场或已超前超量反应悲观预期》2022.02.06 中提出“2022 年半导体短缺或持续,短期的快速回调或让半导体板块性价比提升”,近期的行情印证了我们此前的判断。在产能持续紧缺的大背景下,我们持续看好全年板块的结构性行情,汽车电子、服务器芯片、特种 IC、材料设备、晶圆厂、IoT 芯片,6 大细分板块机会值得关注。 1. 汽车电子:“电动化”和“智能化”是两大主线,我们认为功率半导体和激光雷达在两条主线下长期增长可期。 2. 服务器:“元宇宙”等新需求催化企业级服务器需求提升,‘东数西算’等政策让服务器芯片国产化水平提高,国产服务器芯片增长可期。 3. 特种 IC:供不应求预计延续全年,非市场化的定价让板块独立于半导体周期。 4. 材料设备:‘扩产’和‘国产化’是主线逻辑,我们认为中芯华虹长存长鑫已进入“战略性”扩产,随着产能逐渐扩张,22 年开始国产半导体材料需求逐步攀升,全年看材料成长性显著。 5. 半导体制造:“扩产”和“涨价”奠定了基本盘,成长性和周期双击。 6. 物联网:AIoT 进入发展加速段,智能化技术配套已成熟叠加 2020 年疫情催化智能类产品快速放量 2. 一周(2.21-2.25)半导体行情回顾 上周(2.21-2.25)半导体行情跑赢主要指数。申万半导体行业指数上涨 5.97%,同期创业板指数上涨 1.03%,上证综指下跌 1.13%,深证综指下

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综合
2022-03-01
天风证券
潘暕,骆奕扬,程如莹
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