2021年自动驾驶场景投资价值分析系列报告（一）：见微知著——从小马智行看千亿Robotaxi赛道前景上篇

1www.leadleo.com头豹市场研读 | 2021/04报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。头豹研究院2021年自动驾驶场景投资价值分析系列报告（一）：见微知著——从小马智行看千亿Robotaxi赛道前景上篇2021 Autonomous Driving Scenarios Investment Value Analysis Series Report (1):A Straw Shows which Way the Wind Blows—Getting the Big Picture of Robotaxi Track from Pony.ai, Part 12021自動運転シナリオ投資価値分析レポートシリーズ(1):微知萩を参照-小さな馬智行からRobotaxiコースを見る——パートI报告标签：Robotaxi、小马智行、文远知行、滴滴、潜在市场规模2头豹研究院是中国大陆地区首家B2B模式人工智能技术的互联网商业咨询平台，已形成集行业研究、政企咨询、产业规划、会展会议行业服务等业务为一体的一站式行业服务体系，整合多方资源，致力于为用户提供最专业、最完整、最省时的行业和企业数据库服务，帮助用户实现知识共建，产权共享公司致力于以优质商业资源共享为基础，利用大数据、区块链和人工智能等技术，围绕产业焦点、热点问题，基于丰富案例和海量数据，通过开放合作的研究平台，汇集各界智慧，推动产业健康、有序、可持续发展300+50万+行业专家库2万+注册机构用户公司目标客户群体覆盖率高，PE/VC、投行覆盖率达80%资深分析师和研究员2,500+细分行业进行深入研究25万+数据元素企业服务为企业提供定制化报告服务、管理咨询、战略调整等服务提供行业分析师外派驻场服务，平台数据库、报告库及内部研究团队提供技术支持服务云研究院服务行业峰会策划、奖项评选、行业白皮书等服务行业排名、展会宣传地方产业规划，园区企业孵化服务园区规划、产业规划四大核心服务：头豹研究院简介3报告阅读渠道头豹科技创新网 —— www.leadleo.com PC端阅读全行业、千本研报头豹小程序 —— 微信小程序搜索“头豹”、手机扫上方二维码阅读研报添加右侧头豹研究院分析师微信，邀您进入行研报告分享交流微信群图说表说专家说数说详情咨询4©2021 LeadLeowww.leadleo.com头豹自动驾驶场景投资价值系列报告 | 2021/04报告摘要头豹谨此发布中国自动驾驶场景投资价值系列解读报告之《见微知著——从小马智行看千亿Robotaxi赛道前景》。自动驾驶领域马太效应加剧，行业梯队秩序愈发明显，头部自动驾驶公司估值仍保持持续增长态势。近日，小马智行宣布完成新一轮融资，融资额超3亿美元。截至2021年4月，小马智行已获得7轮融资，累计融资金额超81亿元人民币，企业估值超56亿美元，成为中国估值第一的自动驾驶企业。此篇报告以小马智行为入口，旨在分析Robotaxi赛道的发展前景、底层发展逻辑及竞争态势。本报告共分为上下两篇，此为上篇，主要内容包括：1.Robotaxi是个好赛道吗？2.Robotaxi是个伪概念？3.为什么仍有大量参与者涌入Robotaxi赛道？4.如何挑选Robotaxi投资标的？赛道参与者竞争力如何？5.如何对自动驾驶初创企业进行估值？观点提炼：全栈自动驾驶解决方案提供商的投资价值体现在场景布局上Robotaxi赛道商业化潜质高，但行业距离完全商业化落地仍存差距共享化出行是自动驾驶行业发展的最终目标Robotaxi赛道还未进入存量竞争市场，赛道仍存发展空间Robotaxi赛道的竞争已逐步由技术竞争转换为产品竞争，测试里程数、政府关联度、产业链整合能力、资金实力、运营能力是挑选Robotaxi投资标的的核心指标基于测试里程积累，AutoX、小马智行、百度在技术及商业化进程上领先行业在政府关联度上，以百度为代表的科技公司具备更深积累整车厂是Robotaxi相关企业进行生态合作时的第一选择百度、文远知行、滴滴在运营能力方面领先行业瞄准自动驾驶运力服务商的企业易获得更高估值小马智行在技术与资金方面优势明显，但其商业化路径仍有待探索5头豹市场研读 | 2021/04©2021 LeadLeowww.leadleo.com400-072-5588中国：自动驾驶场景投资价值系列目录Robotaxi是个好赛道吗？------------------------------------------------08Robotaxi是个伪概念？------------------------------------------------11为什么仍有大量参与者涌入Robotaxi赛道？------------------------------------------------13如何挑选Robotaxi投资标的？赛道参与者竞争力如何？------------------------------------------------16下篇预告------------------------------------------------24方法论------------------------------------------------25法律声明------------------------------------------------266头豹市场研读 | 2021/04©2021 LeadLeowww.leadleo.com400-072-5588中国：自动驾驶场景投资价值系列Is Robotaxi a Good Track?------------------------------------08Is Robotaxi a Pseudo Concept?------------------------------------11Why Are There Still a Large Number of Participants Flocking to The Robotaxi Track?------------------------------------13How to Choose Robotaxi Investment Targets? How Strong are The Track Participants?------------------------------------16Next Episode Preview------------------------------------24Met