主动权益基金重仓股筛选2021Q3：重仓股偏成长，医药股结构性调整

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2021 年 10 月 28 日 分析师：阎红 S1070510120018 ☎ 010-88366060-8735  yanh@cgws.com 重仓股偏成长 医药股结构性调整 ——主动权益基金重仓股筛选2021Q3  我们在《扩充机械设备持股》报告中，基于综合评价和业绩分析筛选出71 只“高 Alpha 基金”。对其历史持有的重仓股，按照申万一级行业进行分类，与期间全部基金重仓股在该行业的收益进行比较，结果显示所选高Alpha 基金，在多数行业中的累积收益超过全部基金重仓股。  《寻找稳定的行业投资工具》报告中，我们对投资范围限定较为明确的主动主题基金进行了分类，筛选出 79 只覆盖 21 个主题或行业中，有稳定获得 alpha 能力的基金。旨在帮助有行业判断能力的投资者，寻找投资工具。  本文根据基金 2021 年 3 季报数据，更新了《扩充机械设备持股》报告中所筛择基金的重仓股；《寻找稳定的 Alpha》中所筛选主动主题基金的重仓股。按照申万一级行业的划分，找出高 Alpha 基金和我们筛选的主动主题基金在该行业共同持有的重仓股。  风险提示：本文对主动主题基金的分析基于历史数据，不代表其未来业绩与管理能力。本文对主动管理基金重仓股的分析基于历史数据，不代表其未来业绩与管理能力。权益类基金不能规避市场系统性风险。本文对所筛选基金重仓股的基本面未做研究，不能作为投资依据。本文所筛选基金和基金重仓股不能规避市场系统性风险。 核心观点 相关报告 分析师 基金研究 专题报告 证券研究报告 专题报告 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 选股 VS 主动主题基金重仓股筛选 ....................................................................................... 4 2. 高 Alpha 基金重仓股行业分析.............................................................................................. 5 3. 基金重仓股筛选结果比较 ..................................................................................................... 6 3.1 高 ALPHA 基金新进入与剔除重仓股 ............................................................................ 6 2021 年 3 季度高 ALPHA 基金新进入重仓股 83 只 ...................................................... 6 2021 年 3 季度高 ALPHA 基金剔除重仓股 80 只 .......................................................... 7 3.2 高 ALPHA 基金与主动主题基金重仓股比较 ................................................................ 8 4. 风险提示 ............................................................................................................................... 14 pOvNtNyQpQuMwOmPpRwOpO7N8Q9PoMrRtRqRkPnMmMiNmOyR9PnMnQMYrQtOMYoOwO 专题报告 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：高 Alpha 基金 2021 年 3 季度重仓股行业分布（只） ................................................ 5 图 2：高 Alpha 基金 2021 年 3 季度新进入和剔除重仓股行业分布（只） ........................ 5 表 1：高 Alpha 基金 2021 年 3 季度新进入重仓股 .................................................................. 6 表 2：高 Alpha 基金 2021 年 3 季度剔除重仓股 ...................................................................... 7 表 3：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（一） .................................... 8 表 4：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（二） .................................... 9 表 5：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（三） .................................. 10 表 6：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（四） .................................. 11 表 7：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（五） .................................. 12 表 8：高 Alpha 基金与主动主题基金 2021 年 3 季度重仓股（六） .................................. 13 专题报告 长城证券 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 选股 VS 主动主题基金重仓股筛选 本文数据综述： 《扩充机械设备持股》报告中，基于综合评价和业绩分析筛选出 71 只“高 Alpha 基金”。对其持有的重仓股按照申万一级行业进行分类，与期间全部基金重仓股在该行业的收益进行比较，结果显示所选高 Alpha 基金，在多数行业中的累积收益超过全部基金重仓股。 《寻找稳定的行业投资工具》报告中，我们对投资范围限定较为明确的主动主题基金进行了分类，筛选出 79 只覆盖 21 个主题或行业中，有稳定获得 alpha 能力的基金。旨在帮助有行业判断能力的投资者，寻找投资工具。 本文根据基金 2021 年 3 季报数据，更新了《扩充机械设备持股》报告中所筛择基金的重仓股；《寻找稳定的 Alpha》中所筛选主动主题基金的重仓股。按照申万一级行业的划分，找出高 Alpha 基金和我们筛选的主动主题基金在该行业共同持有