通信：“十四五”通信发展规划落地，细分产业发展前景得以明确

行业报告|行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2021 年 11 月 20 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 姜佳汛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519050001 jiangjiaxun@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《通信-行业专题研究:供应链影响逐步消退，精选穿越周期&高景气细分领域投资机会》 2021-11-17 3 《通信-行业专题研究:天风问答系列：海风&光纤光缆高景气，军用通信补短 板》 2021-11-11 行业走势图 “十四五”通信发展规划落地，细分产业发展前景得以明确 本周行业重要趋势： “十四五”通信发展规划：未来四年我国预计新建超 240 万 5G 基站（通信世界） 近日，工信部发布了《“十四五”信息通信行业发展规划》，规划中还制定了“十四五”时期信息通信行业发展主要指标。 其中，在 5G 基站方面，要求到 2025 年实现每万人拥有 5G 基站 26 个，目前我国每万人拥有 5G 基站数为 5 个。如此算下来，到 2025 年，中国 5G 基站数将达到 360 多万个。工信部 9 月底公布的数据是已建成 119.5 万个 5G基站。那么，未来 4 年，中国还将建设至少 244.5 万个以上的 5G 基站，预计每年新增 60 万个 5G 基站。 本周投资观点： 随着工信部《信息通信行业十四五规划》对 5G、千兆光纤、物联网、绿色数据中心、工业互联网等方面制定的具体目标落地，进一步明确了细分产业的发展前景。同时，5G 消息、物联网、工业互联网等行业应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。中长期来看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。建议关注：物联网/智能汽车、光纤光缆/海缆、军工通信、主设备、视频会议、IDC、运营商等优质标的： 一、5G 硬件设备器件： 1、主设备商：重点推荐：中兴通讯； 2、光通信：重点推荐：中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启）、亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、天孚通信（上游器件龙头）、中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信+数通光模块）、光迅科技、博创科技等，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：紫光股份、星网锐捷、平治信息； 二、5G 应用端： 1、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、汉威科技（机械联合覆盖）、移远通信、威胜信息（机械联合覆盖）、美格智能、四方光电（机械联合覆盖）、移为通信；建议关注：华工科技（车载传感放量）、惠伦晶体（晶振行业高景气，IoT 拉动长期需求）、泰晶科技（电子覆盖）、有方科技、意华股份（汽车连接器+光伏）、瑞可达、鸿泉物联； 2、云计算：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破）、光环新网，建议关注：紫光股份、英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 3、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）等； 三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。 四、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。 风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推荐速度不及预期，贸易战不确定风险。 -23%-17%-11%-5%1%7%13%2020-112021-032021-07通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 本周推荐组合 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2021-11-19 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 600522.SH 中天科技 18.5 买入 0.74 0.1 1.26 1.48 25.00 185.00 14.68 12.50 600487.SH 亨通光电 16.79 买入 0.45 0.68 1.06 1.31 37.31 24.69 15.84 12.82 000063.SZ 中兴通讯 31.99 买入 0.92 1.51 1.94 2.37 34.77 21.19 16.49 13.50 002929.SZ 润建股份 39.06 买入 1.08 1.63 2.23 2.96 36.17 23.96 17.52 13.20 002335.SZ 科华数据 44.7 买入 0.83 0.93 1.39 1.97 53.86 48.06 32.16 22.69 002881.SZ 美格智能 49.21 增持 0.15 0.64 1 1.48 328.07 76.89 49.21 33.25 300638.SZ 广和通 54.15 买入 0.69 1.09 1.45 1.85 78.48 49.68 37.34 29.27 603236.SH 移远通信 185.8 增持 1.3 2.53 3.95 5.84 142.92 73.44 47.04 31.82 002139.SZ 拓邦股份 18.49 买入 0.43 0.55 0.71 0.92 43.00 33.62 26.04 20.10 300007.SZ 汉威科技 26.01 买入 0.63 0.86 1.24 1.62 41.29 30.24 20.98 16.06 300628.SZ 亿联网络 79.14 买入 1.42 1.78 2.46 3.19 55.73 44.46 32.17 24.81 300394.SZ 天孚通信 29.16 增持 0.71 0.77 1.13 1.48 41.07 37.87 25.81 19.70 300502.SZ 新易盛 30.45 买入 0.97 1.29 1.61 1.97 31.39 23.60 18.91 15.46 资料来源：wind，天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1.