2021年全球资产管理报告

2021年全球资产管理报告全球资管体量突破100万亿美元大关2021年11月Lubasha Heredia、Simon Bartletta、Joe Carrubba、 Dean Frankle、Chris McIntyre、Edoardo Palmisani、 Anastasios Panagiotou、Neil Pardasani、Thomas Schulte、 Ben Sheridan波士顿咨询公司（BCG）与商界以及社会领袖携手并肩，帮助他们在应对最严峻挑战的同时，把握千载难逢的绝佳机遇。自1963年成立伊始，BCG便成为商业战略的开拓者和引领者。如今，BCG致力于帮助客户启动和落实整体转型，使所有利益相关方受益——赋能组织增长、打造可持续的竞争优势、发挥积极的社会影响力。BCG复合多样的国际化团队能够为客户提供深厚的行业知识、职能专长和深刻洞察，激发组织变革。BCG基于最前沿的技术和构思，结合企业数字化创新实践，为客户量身打造符合其商业目标的解决方案。BCG创立的独特合作模式，与客户组织的各个层面紧密协作，帮助客户实现卓越发展，打造更美好的明天。目录02 | 概述03 | 行业概览 17 | 私募市场22 | 推荐阅读23 | 关于作者2 2021年全球资产管理报告：全球资管体量突破100万亿美元大关概述2020年，北美这一全球最大的资产管理市场再次实现两位数增长，管理资产规模（AuM）增速12%，总量达49万亿美元。欧洲、亚太地区以及中东和非洲地区的增长同样十分强劲，增速分别为10%、11%和12%。然而整体而言，盈利能力与2019年相比基本持平，由于成本攀升、管理费率下滑，营业利润徘徊在净收入的34%左右。疫情影响逐步消退，资产管理机构也迈入新时代，经营方式有待革新。运营方面，远程办公和远程客服模式涌现，并逐渐成为常态。资管机构为保持竞争优势，需将高级数据与分析技术应用于各个流程。收入方面，未来几年欲实现增长，则要重点关注新兴资产类别，尤其是私募市场和另类产品中的新兴资产类别。新的市场形势带来挑战，同时也将带来多重增长机会。资管机构的下一重任，是从客户互动到投资产品等方方面面优化业务，制定合适的增长战略。本报告是波士顿咨询公司（BCG）针对全球资产管理行业发布的第19份年度报告，探讨了资管机构在私募市场投资拔得头筹的最佳方式。制胜策略包括开发针对散户投资者的产品、建立高级数据与分析优势，以及在私募投资组合中采取环境、社会和治理（ESG）前沿策略。BCG还聚焦私募信贷，这一类别目前管理资产规模一万亿美元，且持续快速增长，报告探讨了当中存在的多种投资机会。此外，BCG还研究了资管机构在引导保险公司客户选择另类投资策略、引领行业走向下一代分销方面需发挥的重要作用。资管行业目前面临着前所未有的需求，业内机构将一决雌雄。放眼未来，先发制人、抢占增长机会的资管机构，极有可能建立稳固优势，称霸市场。资产管理行业从肆虐全球的新冠疫情中逐渐恢复，发展势头强劲，2020年全球资产规模激增11%，年末达103万亿美元。2020年零售投资组合亦取得11%的增幅，规模达42万亿美元，占全球资产的41%；机构投资的增速与之不相上下，规模达61万亿美元，占全球市场的59%。散户投资者是资产净流入的主要推手，2020年贡献了4.4%的净新增资本，是机构投资者（2.2%）的两倍。 波士顿咨询公司 3行业概览2020年不仅是对资产管理行业韧性的考验，也是对其他所有行业韧性的考验。受新冠疫情冲击，经济遭受重创，人们的工作和生活状态发生改变，世界发生了翻天覆地的变化。步入后疫情时代，可以发现有些改变将永久性地重塑资管行业的运作方式。环境不断变化，将带来许多增长机会。资管机构即将面临的重大挑战是布局未来、进行业务转型的同时制定增长战略，从客户互动到投资产品等方方面面优化业务。资管行业正以强劲的姿态走出危机，已然证明即便经济形势岌岌可危，其依旧可以安然度过。然而，随着新趋势加速涌现，几家欢乐几家愁，行业面临的考验更为严峻。4 2021年全球资产管理报告：全球资管体量突破100万亿美元大关全球管理资产规模突破100万亿美元大关2020年底，全球管理资产规模（AuM）达103万亿美元，相较2019年（93万亿美元）增长11% （参阅图1）。尽管经济不确定性加剧，全球市场年初遭受新冠疫情冲击，但年末依旧以稳健的回报收场。MSCI世界指数连续两年实现两位数回报，上涨近16%。尽管上涨仅为2019年的一半左右，但考虑当下的市场环境，这一成果实属令人瞩目。资管行业的整体管理资产规模增长主要得益于强劲的市场表现和资产净流入。2020年零售投资组合取得11%的增幅，总规模达42万亿美元，占全球资产的41%；机构投资的增速与之不相上下，规模达61万亿美元，占全球市场的59%。投资者需求十分高涨。全球资产净流入总额达2.8万亿美元，占年初管理资产总规模的3.1%。前十年的平均值基本在1%到2%之间，但近期资产净流入占比接近3%。零售投资者是主要推手，2020年贡献了4.4%的资产净流入，是机构投资者（2.2%）的两倍。尽管各地区投资模式千差万别，但全球整体而言，资产流入主要得益于固定收益产品（因政府通过各种刺激计划提供额外支持）和货币市场基金。多数地区延续两位数增长态势2020年，北美这一全球最大的资产管理市场实现两位数增长，管理资产规模扩大12%，达49万亿美元（参阅图2）。占北美管理资产规模90%以上的美国市场，2020年底管理资产规模达45万亿美元。美国市场中，机构资产仍略高于零售资产，二者占比分别为53%和47%。机构市场年度增长14%，零售市场略微逊色，增长11%。全球管理资产规模（万亿美元）4.00.51.71.51.53.11.23.43.12017201820152003–20072008–2013201420162019202020182003103.1201920142009201520162017202082.031.545.665.868.873.980.792.77%11%资产净流入占年初管理资产规模的比例（%）6%图1 | 2020年管理资产规模实现两位数增长，净流入稳健来源：2021年BCG全球资产管理市场规模数据库；2021年BCG全球资产管理对标分析研究数据库。注：市场规模指专业资管机构收费管理的管理资产规模，包括保险公司的自有管理资产及委托给资管机构收费管理的养老基金；覆盖全球44个市场，包括离岸管理资产。对于非美元国家，我们对所有年份使用2020年末的汇率，以此折算当前和历史数据。由于汇率变动、计算方法调整以及源数据变化，部分数据与往年报告有所差异。流入分析基于BCG全球对标分析，涵盖151家主要资管机构（AuM总额67万亿美元，约占全球AuM的65%）。波士顿咨询公司 520092019202022.143.248.67%12%20092019202013.523.525.76%10%20092019202013%9%0.9200920191.320201.40.51.61.84%12%20092.92019202012.614.016%11%2009201920204.37.78.56%