金融工程专题报告：国泰中证智能汽车主题ETF投资价值分析，车轮上的智能终端

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程研究 Page 1 证券研究报告—专题报告 金融工程 [Table_Title] 金融工程专题报告 数量化投资 2021 年 08 月 23 日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《港股投资周报：在结构化行情中寻找优质个股 ， 港 股 精 选 组 合 今 年 以 来 超 恒 生 指 数31.12%》 ——2021-08-14 《数量化投资周报：多因子选股周报—反转因子表现出色，本周沪深 300 指数增强组合超额1.76%》 ——2021-08-14 《主动量化策略周报：大跌之下超额依旧，超预期精选组合今年以来满仓收益 44.75%》 ——2021-08-22 《港股投资周报：港股市场急跌，港股精选组合 今 年 以 来 超 恒 生 指 数 25.41% 》 — —2021-08-22 《数量化投资周报：多因子选股周报—波动率因子表现出色，本周三大指数增强组合均跑赢基准》 ——2021-08-21 证券分析师：张欣慰 电话：021-60933159 E-MAIL：zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 联系人：杨北锋 电话：021-60875136 E-MAIL：yangbeifeng@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金融工程报告 车轮上的智能终端——国泰中证智能汽车主题 ETF 投资价值分析  智能汽车——全方位的颠覆 纵观传统汽车行业百年来的发展，车企竞争的本质是产品的精准定位与成本竞争。从爆款到多样化，产品的竞争核心是精准定位；车企竞争核心是满足消费者需求基础上的成本竞争。2008 年特斯拉的横空出世给汽车行业带来了颠覆性的改变，它凭借“社交网络+科技感+生产效率+直营”的策略取得了巨大的成功。 智能汽车带来了汽车行业颠覆式的改变。产品端：从静态到动态，智能驾驶、互动体验需求增加。软件：智能汽车未来的发展的重心。制造端：“算力代替马力”，系统架构迭代加快、供应链更开放。盈利模式：软件成为差异化以及收入的重要来源。发展现状：自主品牌纷纷崛起。  中证智能汽车主题指数（930721.CSI）投资价值分析 中证智能汽车主题指数（930721.CSI）选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深 A 股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。 截至 2021 年 8 月 13 日，该指数成分股行业数量和权重分布广泛，覆盖产业链上下游，成分股权重占比前三的行业分别为汽车零部件行业（20.88%）、计算机软件行业（19.39%）和电气设备行业（11.63%）。 指数成分股平均市值位于 A 股市场前 10%分位数，十大重仓股权重占指数整体的 52.59%，2020 年以来业绩表现出色，平均收益 156.48%；研发营收比显著优于主要宽基指数，成分股中研发营收比在 10%-20%区间的数量占比为30.6%，在 20%及以上区间的数量占比为 5.6%，均显著高于主要宽基指数；北向资金持续增持指数成分股，从 2019 年 1 月底的 157 亿元增长到 2021 年 7 月底的 1305 亿元，增长显著，受到北上资金青睐；指数成分股成长性好，盈利能力较强；PE 指标处于历史 78.47%分位点，伴随着未来高速增长的预期，预计当前估值仍具有一定的上涨空间；自2013年1月以来，指数年化收益为 22.38%，长期业绩表现优于主要宽基指数。  国泰中证智能汽车主题 ETF（159889） 国泰中证智能汽车主题 ETF（代码：159889）是国泰基金即将发行的一只以跟踪中证智能汽车主题指数为目标的 ETF 基金，拟任基金经理黄岳先生。该基金认购起始日期为 2021 年 8 月 23 日，认购截止日为 2021 年 8 月 27 日。 截至 2021 年 8 月 13 日，国泰基金在管非货币 ETF 产品 28 只（未统计联接基金），合计规模为 800.42 亿。在 ETF 产品布局上，国泰在管 ETF 涵盖了股票、债券、商品、QDII 等多种类型，产品线较为丰富。 风险提示：市场环境变动风险，历史表现不代表未来。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 智能汽车—全方位的颠覆 ............................................................................................. 4 智能汽车新时代 ................................................................................................... 4 产品端：从静态到动态，智能驾驶、互动体验需求增加 ...................................... 4 软件：智能汽车未来的发展的重心 ...................................................................... 5 制造端：“算力代替马力”，系统架构迭代加快、供应链更开放 ............................. 5 盈利模式：软件成为差异化以及收入的重要来源 ................................................. 6 发展现状：自主品牌崛起 ..................................................................................... 7 中证智能汽车主题指数投资价值分析 ........................................................................... 9 指数基本信息 ....................................................................................................... 9 行业数量和权重分布广泛，覆盖产业链上下游 ..................................................... 9 成分股平均市值超 650 亿，十大重仓股 2020 年以来业绩出色 .......................... 10 研发营收比显著优于主要宽基指数 .................................................................... 10 北向资金持续增持指数成分股 ....................