国泰中证智能汽车主题ETF投资价值分析：掘金ETF，顺应智能化浪潮-19页

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 金融工程研究 2021 年 08 月 23 日 量化分析报告 掘金 ETF：顺应智能化浪潮——国泰中证智能汽车主题 ETF 投资价值分析 中证智能汽车主题指数投资价值分析： 1、智能化是汽车行业未来十年核心趋势之一。随着智能、网联技术迭代，信息技术与汽车加速融合，汽车智能化浪潮来临。目前 L2 级自动驾驶已经实现，L3 级将迎来落地元年。国内 L2 级自动驾驶已达到渗透率迅速提升的曲线拐点。细分景气主题包括：娱乐系统+ADAS 整合、域控制器、座舱电子、ADAS 传感器。 2、指数构造广泛布局智能汽车各领域龙头。从历史表现来看，指数长期相对汽车行业指数具有较高超额收益。指数选股逻辑以汽车行业为基底，融合了电子、计算机、通信等多个智能汽车细分龙头，主题主要暴露于 5G 应用、消费电子、无人驾驶等行业龙头股票，且具有明显出口属性。 3、指数风格偏中市值、高 Beta、高成长，未来成长性可期。指数风格总体偏中市值、高 Beta、高成长，疫情下指数成长能力受到一定影响，但已基本恢复。且从一致预期来看，2020 年、2021 年、2022 年净利润增长率将分别为：46.43%、38.53%、25.59%，指数成长性可期。 国泰中证智能汽车主题 ETF 投资价值分析： 1、 国泰中证智能汽车主题 ETF 基金代码为 159889，其将于 2021 年8 月 23 日-8 月 27 日发行。基金紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。 2、 基金管理公司国泰基金管理有限公司具有丰富的 ETF 产品管理经验。截至 2021 年 8 月 19 日，基金共管理 ETF 基金 28 只（不含 ETF联接基金），规模达到 842.68 亿元。其 ETF 产品涵盖宽基、行业、主体、债券、黄金、美股等，提供全方位被动投资工具。 3、 基金跟踪的指数当前具有独特投资价值。中证智能汽车主题指数相对汽车行业指数具有较高超额收益，成长性可期。 风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品、行业观点进行客观分析，当基金投资策略、市场环境、政策倾向发生变化时，不能保证统计结论的未来延续性。本报告不构成对基金产品的推荐建议。 作者 分析师 叶尔乐 执业证书编号：S0680518100003 邮箱：yeerle@gszq.com 分析师 王磊 执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com 研究助理 刘伟 邮箱：liuwei@gszq.com 相关研究 1、《量化专题报告：多因子系列之十六：基本面因子的收益分解》2021-08-21 2、《量化专题报告：成长型行业投资模式的探讨》2021-08-18 3、《量化周报：当下风格很难切换到大盘蓝筹》2021-08-15 4、《量化专题报告：A 股收益预测框架——大类资产定价系列之三》2021-08-14 5、《量化分析报告：掘金 ETF：中证 500 投资正当时——国泰中证 500ETF 投资价值分析》2021-08-10 2021 年 08 月 23 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 智能电动汽车行业投资价值分析........................................................................................................................ 4 1.1. 智能化+电动化催化，行业渗透速度加快 .................................................................................................. 4 1.2. 技术快速迭代，配套产业链有望维持高景气度 ........................................................................................... 5 1.3. 千亿级市场打开，总成供应商预计优先受益 .............................................................................................. 7 2. 中证智能汽车主题指数投资价值分析 .............................................................................................................. 12 2.1. 指数历史表现：2019 年以来超额收益显著 .............................................................................................. 12 2.2. 指数选股特征：覆盖智能汽车产业链各环节 ............................................................................................ 13 2.3. 指数风格特征：中市值、高 Beta、高成长 ............................................................................................... 14 3. 国泰中证智能汽车主题 ETF 基金投资价值分析 ................................................................................................ 16 3.1. 国泰中证智能汽车主题 ETF 基本信息 ...................................................................................................... 16 3.2. 管理人具有丰富 ETF 产品管理经验 ......................................................................................................... 17 3.3. 跟踪指数当前具有良好的投资价值.......................................................................................................... 17 风险提示 ....................................................................