专题报告：银华新能源材料量化A基金分析报告

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2021 年 08 月 02 日 分析师：于鹏 S1070519040002 ☎ 021-31829704  yupeng@cgws.com 分析师：金铃 S1070521040001 ☎ 021-31829693  jinling@cgws.com <<增持医药&计算机个股>> 2021-07-29 <<规模续涨 增持成长>> 2021-07-25 <<中证 500 指数策略月报>> 2021-06-24 银华新能源新材料量化 A 基金分析报告 ——2021-8-2 ◼ 银华新能源新材料量化 A 基金（005037.OF）成立于 2017 年 9 月 15 日，近三年该基金收益率大幅跑赢基准和同期沪深 300 指数，风险调整后的收益均明显强于基准和沪深 300 指数。短中期排名均保持在同类基金前 20%的水平。 ◼ 根据前期的报告《金融产品股票市场适应性评价方法》里的评价方法，我们通过递归的方法对市场进行划分。由各个市场区间统计的结果发现，该基金在上涨市场和震荡市场中的胜率较高，相较于沪深 300 指数胜率分别达到 88%和 100%。在 2020 年 9 月 24 日至 2021 年 2 月 10 日的牛市中，该基金相较于沪深 300 指数的区间超额收益高达 30.13%，且风险调整收益明显高于沪深 300 指数。 ◼ 从基金的投资风格来看，该基金的操作风格较为稳健。最近几期的换手率较为平稳，基本维持在 230%左右。仓位基本保持在 85%以上。行业配置较为均衡。重仓股市值占股票资产的比例基本维持在 40%-60%左右的水平。 ◼ 综合对银华新能源新材料量化 A 基金量化指标的评估和基金经理的调研，我们认为此基金具备长期配置价值。首先，该基金充分把握住了新能源行业的发展机遇，成立至今的业绩表现非常亮眼。其次，该基金使用量化优选和基本面精选两个策略，从量化的角度结合价值投资的理念完成整个组合的配置，能同时获得行业贝塔和个股阿尔法的双重收益。基金经理以及投研团队的学历背景较高、专业性较强，使得该基金能够较为充分地分享新能源行业的成长红利以及应用量化手段所带来的增强收益。 ◼ 风险提示：股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。 核心观点 相关报告 分析师 基金研究 专题报告 证券研究报告 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 管理人介绍 ............................................................................................................................. 4 1.1 基金公司简介 ....................................................................................................................... 4 1.2 基金经理介绍 ...................................................................................................................... 4 1.3 基金经理调研总结 ........................................................................................................ 4 2. 基金分析 ................................................................................................................................ 5 2.1 业绩风险特征 ................................................................................................................ 5 2.2 投资特点分析 ................................................................................................................ 6 2.3 市场适应性分析 .......................................................................................................... 10 3. 总结 ...................................................................................................................................... 12 qRyQrMmMzRoRuMnOrRuMrR7N9R7NtRrRmOqRkPoOzRlOmMqM9PnMoRvPtRxPuOnNzR 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：基金历年换手率 ....................................................... 6 图 2：各季度仓位展示 ....................................................... 7 图 3：各季度配置行业数量 ................................................... 7 图 4：各季度低配行业展示 ................................................... 8 图 5：各季度高配行业展示 ................................................... 8 图 6：重仓持股市值占基金股票投资市值比 ..................................... 9 表 1：业绩与风险指标 ....................................................... 5 表 2：行业配置差异对比 ..................................................... 8 表 3：同一行业重仓股数量 ...................................................