嘉实新能源新材料A基金分析报告

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2021 年 08 月 02 日 分析师：于鹏 S1070519040002 ☎ 021-31829704  yupeng@cgws.com 分析师：金铃 S1070521040001 ☎ 021-31829693  jinling@cgws.com <<增持医药&计算机个股>> 2021-07-29 <<规模续涨 增持成长>> 2021-07-25 <<中证 500 指数策略月报>> 2021-06-24 嘉实新能源新材料 A 基金分析报告 ——2021-8-2 ◼ 嘉实新能源新材料 A 基金（003984.OF）成立于 2017 年 3 月 16 日，由基金成立至今的业绩情况来看，该基金均处于同类排名前 10%，大幅跑赢基准和同期沪深 300 指数，风险调整后的收益均明显强于基准和沪深 300 指数。 ◼ 根据前期的报告《金融产品股票市场适应性评价方法》里的评价方法，我们通过递归的方法对市场进行划分。由各个市场区间统计的结果发现，该基金在上涨市场和震荡市场中的胜率极高，相较于沪深 300 指数胜率分别达到 90%和 80%左右。在 2018 年 1 月 26 日至 2018 年 12 月 27 日的长时间熊市中，经风险调整后的收益表现优于沪深 300。在 2020 年 9 月 24 日至2021 年 2 月 10 日的牛市中，该基金相较于沪深 300 指数的区间超额收益较高，且风险调整收益明显高于沪深 300 指数。 ◼ 从基金的投资风格来看，该基金的操作风格较为稳健。换手率总体偏低，基本维持在 160%以下，仓位变动不大，体现了基金经理注重长期的价值投资而非短期择时的投资思路。从行业配置和重仓股方面来看，该基金的行业配置较为分散，重仓股市值占股票资产的比例较为稳定，基本维持在50%左右的水平。从具体的重仓股持仓来看，配置的重点仍在新能源汽车产业链中游的动力电池以及电池材料环节等，今年二季度增加了中游汽车零部件和电子相关的持仓，上游原材料相关的个股也有所调整。 ◼ 综合嘉实新能源新材料 A 基金的各量化指标评估和对基金经理的采访调研，我们认为该基金具备长期配置价值。首先，该基金充分把握住了新能源行业的发展机遇，对于新能源行业不同细分领域的发展脉络把握较为准确，成立至今的业绩表现非常亮眼。其次，基金经理具有理工科背景以及相关行业多年的研究经验，投资理念较为成熟，基金管理风格稳健，在管理该基金的过程中把握住了新能源行业的发展方向，并且挖掘出行业内多只潜在优质个股，使得该基金充分享受到新能源行业高速成长所带来的红利。 ◼ 风险提示：股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。 核心观点 相关报告 分析师 基金研究 专题报告 证券研究报告 专题报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 管理人介绍 .......................................................................................................................... 4 1.1 基金公司简介 .................................................................................................................. 4 1.2 基金经理介绍 .................................................................................................................. 4 1.3 基金经理调研总结 .......................................................................................................... 4 2. 基金分析 .............................................................................................................................. 5 2.1 业绩风险特征 .................................................................................................................. 5 2.2 投资特点分析 .................................................................................................................. 6 2.3 市场适应性分析 ............................................................................................................ 11 3. 总结 .................................................................................................................................... 12 qRuMtOmMyQtMzRnOoOwOpP7N8QaQtRmMoMoPiNnNwOkPqQmQ6MmNqPvPsQyQxNsPuM 专题报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：基金历年换手率 ....................................................... 6 图 2：各季度仓位展示 ....................................................... 6 图 3：各季度配置行业数量 ................................................... 7 图 4：各季度低配行业展示 ................................................... 7 图 5：各季度高配行业展示 ................................................... 8 图 6：重仓持股市值占基金股票投资市值比 ..................................... 9 表 1：业绩与风险指标 ...........................