芯片ETF基金投资价值分析：匠“芯”独具

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo]金融工程研究 证券研究报告 金融工程专题报告 2021 年 07 月 07 日 [Table_Title]相关研究 [Table_ReportInfo] 《“有色”有声——国泰有色 60ETF 投资价值分析》2021.06.30 《创新引领未来——华宝深证创新100ETF 投资价值分析》2021.06.27 《青出于蓝而胜于蓝——国泰科创创业ETF 投资价值分析》2021.06.21 [Table_AuthorInfo]分析师:冯佳睿 Tel:(021)23219732 Email:fengjr@htsec.com 证书:S0850512080006 联系人:张耿宇 Tel:(021)23212231 Email:zgy13303@htsec.com 匠“芯”独具——芯片 ETF 基金投资价值分析 [Table_Summary]投资要点：  上市企业迅速增加，国内芯片产业快速发展。我们认为，中国大陆集成电路产业处于快速发展阶段，近年来在 A 股上市的半导体企业数量明显增加。其中，芯片产业发展尤为突出。芯片产业在如此快速发展的格局下，具有较好的投资机会。 市场、资本、需求齐加码，关注重点赛道芯片设计国产化。下游本土电子消费终端品牌崛起将带动芯片业发展；借力二级市场，国内芯片企业大步前进；国内芯片设计上市公司，代表细分领域的国内最强。目前作为全球半导体产业主要的市场之一，我们可以重点关注芯片设计国产化。 模拟芯片国产替代进程加速，领域值得关注；芯片相关半导体产业，龙头韦尔股份发展可期。模拟芯片领域值得关注公司包括圣邦股份（300661）、晶丰明源（688368）、聚辰股份（688123）、士兰微（600460）等，均包含在中证芯片产业指数成分股中。作为中证芯片产业指数的第一大权重股，韦尔股份的成长空间叠加前述芯片产业高速发展，具有一定的配臵价值和投资机会。 政策叠加资金支持，集成电路产业上升至国家战略高度。2014 年 6 月，国务院发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，将集成电路产业上升至国家战略高度，给予高度的重视和支持。国家及政府对于芯片相关产业的支持力度在不断加大。同时，国家先后成立了两期大基金，在资金上支持我国集成电路产业，包括芯片产业的发展。 中证芯片产业指数介绍。中证芯片产业指数（H30007），简称芯片产业指数，于2012 年 12 月 20 日发布，以 2015 年 12 月 31 为基日，基点为 1000 点。中证芯片产业指数从沪深 A 股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。囊括了卓胜微、兆易创新、紫光国微、中环股份、士兰微等国内芯片领域龙头企业。 长期收益表现稳定，近一年来收益表现良好。长期来看，芯片产业指数净值稳健增长，收益表现良好。近三年来指数年化收益达到 52.01%，显著高于沪深 300和中证 500 等宽基指数。自基日 2015 年 12 月 31 日以来，芯片产业指数收益表现好于同类指数——中证全指半导体产品与设备指数（H30184）、国证半导体芯片指数（980017）和中华交易服务半导体芯片行业指数（990001）。我们认为，中证芯片产业指数能够在控制一定风险和换手率的情况下，实现优于全指半导体指数和沪深 300 的业绩，获得更高的收益。 芯片 ETF 基金以紧密跟踪中证芯片产业指数为投资目标，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。该产品是业内首只跟踪中证芯片产业指数（H30007）的 ETF产品。芯片 ETF 基金具有分散投资，费率低，交易效率高，跟踪误差小的优势，是布局芯片产业的有力工具。 团队具有丰富的从业经验和管理好芯片 ETF 基金的能力。从管理者角度来看，汇添富基金近年来 ETF 规模发展稳健，具有充分成熟的指数型产品的布局与管理经验，能够管理好芯片 ETF。同时，基金经理乐无穹女士投资管理经验丰富，这些都将为芯片 ETF 基金的稳定运作提供有力保障。 风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。 金融工程研究 金融工程专题报告 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 芯片产业投资价值分析 .............................................................................................. 5 1.1 上市企业迅速增加，国内芯片产业快速发展 .................................................... 5 1.2 市场、资本、需求齐加码，关注重点赛道芯片设计国产化 ............................. 6 1.2.1 下游本土电子消费终端品牌崛起将带动芯片业发展 .............................. 6 1.2.2 借力二级市场，国内芯片企业大步前进 ................................................. 6 1.2.3 国内芯片设计上市公司，代表细分领域的国内最强 .............................. 7 1.3 模拟芯片国产替代进程加速，关注模拟芯片领域 ............................................ 8 1.4 关注芯片相关半导体产业，龙头韦尔股份发展可期 ......................................... 8 1.5 政策叠加资金支持，集成电路产业上升至国家战略高度 ................................. 9 2. 芯片相关标的指数投资价值分析和选择................................................................... 10 2.1 中证芯片产业指数介绍与概况 ....................................................................... 10 2.2 聚焦芯片产业上市公司，尽揽行业龙头 ......................................................... 10 2.3 长期收益表现稳定，近年来收益表现良好 ..................................................... 11 2.4 经营业绩稳健增长 ............................................................................