2021年4月私募基金月报：蓄势待发，维持标准配置

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 基金研究 证券研究报告 私募基金月报 2021 年 5 月 26 日 [Table_Title] [Table_AuthorInfo] 首席分析师：高道德 SAC 编号: S0850511010035 电话: 021-23219569 Email: gaodd@htsec.com 高级分析师: 徐燕红 SAC 编号: S0850518040001 电话: 021-23219326 Email: xyh10763@htsec.com 联系人:吴其右 电话: 021-23154167 Email: wqy12576@htsec.com 海通证券 2021 年 4 月私募基金月报: 蓄势待发，维持标准配置 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 行业要闻：叶飞爆 9 家上市公司和 3 家券商涉嫌操纵股价，证监会约谈；期货（CTA）策略波动中脱颖而出，部分产品已封盘“拒客”；17.79 亿元私募新蓝图，沪深杭等五地占去近七成。 ⚫ 产品发行：2021 年 4 月新发私募基金 2554 只，较上月减少 17.82%，与去年同期相比增加 165.49%。4 月 A 股先跌后涨，整体呈现“V 型走势”，在多重因素的影响下，全月医药、新能源车等赛道再次备受关注，私募基金发行量与一季度均值稍有下降，但与去年同期相比仍增加165.49%。 ⚫ 业绩表现：股票市场：2021 年 4 月，A 股先跌后涨，整体呈现“V”型走势。分阶段来看，4 月中上旬，在前期市场小幅反弹后，部分资金解套离场，叠加年报和一季报集中披露期间，部分行业龙头业绩不及预期，对市场造成一定冲击，A 股震荡下行；进入下半月，美元重回贬值通道，北向资金持续流入，医药、白酒和新能源车等行业逐渐发力，推动 A 股震荡上行。债券市场：2021 年 4 月，债券市场震荡上行，短端优于长端。上半月，央行表示稳字当头，对货币收紧担忧缓解，通胀超预期但市场反应平淡，债市整体上涨。下半月，社融数据如期放缓，消费投资数据改善，供需格局改善，缴税期来临，资金面整体均衡，债市小幅上涨。商品市场：4 月份商品市场上涨，南华商品指数上涨 6.76%。 ⚫ 投资策略：股票市场：上证综指 2000 年以来年振幅基本都在 25%以上，今年至今振幅只有 12%，低点是 3 月 9 日的 3328 点，如果前期低点有效，那参考历史股指的波动幅度，今年股市还有进一步向上拓宽的空间。结构上，我们从五月初以来一直强调，周期股的表现可能暂时告一段落，往后看我们对大势保持乐观，而板块中智能制造有望贡献显著的超额收益。过去一周周期股已经开始调整，接下来要重视智能制造。此外，市值结构上今年中大市值公司业绩改善更为明显且盈利估值匹配度更为合理，而且资金面也有支持，可能更优。本期股票多头策略给予标准配置建议。债券市场：维持十年国债利率向下难以突破 3.0%~3.1%，向上也难以跌破 3.35%的观点。本期债券市场给予标准偏低配置。商品市场：大宗商品的涨价预期仍居高不下。本期管理期货策略产品给予标准配置。 ⚫ 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性影响。 基金研究 私募基金月报2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目 录 1. 行业要闻 .................................................................................................................... 5 2. 私募基金发行与备案情况 .......................................................................................... 5 2.1 私募基金发行情况 ........................................................................................... 5 2.2 私募备案情况 ................................................................................................... 7 3. 私募基金业绩回顾 ..................................................................................................... 8 3.1 市场行情回顾 ................................................................................................... 8 3.2 私募业绩总体回顾 ........................................................................................... 9 3.3 股票策略型私募基金业绩表现 ......................................................................... 9 3.4 固定收益型私募基金业绩表现 ....................................................................... 10 3.5 其他类型私募基金业绩表现 ........................................................................... 11 3.5.1 相对价值策略私募基金业绩表现 .................................................................... 11 3.5.2 管理期货策略私募基金业绩表现 .................................................................... 11 3.5.3 宏观策略私募基金业绩表现 ........................................................................... 12 3.5.4 组合基金策略私募基金业绩表现 ....................................................................