汽车行业2021Q1汽车板块基金持仓点评：Q1汽车板块维持低配，机构增持重汽，北上增持科博达、星宇、宇通

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021 年 04 月 26 日 分析师：孙志东 s1070518060004 ☎ 021-31829704  sunzhidong@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欣畅 S1070119070020 ☎ 0755-83515597  liuxinchang@cgws.com 联系人（研究助理）：刘欢 S1070120050021 ☎ 021-31829851  liuhuan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<Q4 汽车板块整体维持低配，机构青睐福耀，北上增持均胜、科博达>> 2021-01-28 <<汽车芯片供应紧张，部分汽车电子企业和车企生产或受负面影响>> 2020-12-05 <<Q3 业绩增速大幅超预期，受益于新产品新产能，公司成长性将明显提升>> 2020-10-29 Q1 汽车板块维持低配，机构增持重汽，北上增持科博达、星宇、宇通 ——2021Q1 汽车板块基金持仓点评 股票名称 EPS PE 20A/E 21E 20A/E 21E 吉利汽车(H) 0.56 1.03 32.34 17.58 福耀玻璃 1.04 1.54 48.62 32.83 伯特利 1.13 1.44 26.59 20.87 中国汽研 0.57 0.67 28.23 24.01 文灿股份 0.41 1.38 67.90 20.17 雪龙集团 0.66 0.87 25.14 19.07 阿尔特 0.36 0.82 68.61 30.12 资料来源：长城证券研究所  2021Q1 基金对汽车板块的超配比例环比 20Q4 下降 0.53pct，汽车板块保持低配区间。2021Q1 汽车板块基金配置比例为 1.71%，相比上季度下降0.89pct，超配比例-1.46%，较 20Q4 降低 0.53pct，汽车行业保持低配区间。  二级板块中，21Q1 货车板块配置比例回升，乘用车板块和零部件板块配置比例回落明显。21Q1 申万乘用车、货车、客车、零部件、汽车服务、其他交运设备板块的配置比例分别为 0.41%、0.13%、0.03%、0.98%、0.08%、0.07%，其中仅货车板块较 20Q4 上升 0.08pct，汽车服务板块与 20Q4 持平，其余子版块配置比例均出现不同程度的回落，其中乘用车板块和零部件板块回落较多，分别较 20Q4 下降 0.42pct、0.4pct。从超配比例来看，仅货车板块为超配，零部件板块超配比例创 2016 年以来一季度新低。  个股方面，Q1 华域汽车持股基金数领先，北上资金增加对科博达、星宇股份、宇通客车的配置，重点覆盖标的 Q1 基金持仓占流通盘比例均较Q4 回落。一季度长安汽车、松原股份、博骏科技退出持股基金数前十，拓普集团、宇通客车、中国汽研进入持股基金数前十。21Q1 华域汽车、星宇股份、福耀玻璃持股基金数排名前三，持股基金数分别为 104、102、95。从基金持股占流通盘比例来看，21Q1 科博达、伯特利、中国重汽基金持仓占比排名前三，中国重汽、西菱动力、中国汽研、湘油泵、福耀玻璃 5 只个股新进入前十。从陆股通持股比例来看，21Q1 北上资金增加对科博达、星宇股份、宇通客车的配置。重点覆盖个股 21Q1 基金持仓占流通盘比例均较 20Q4 回落，其中伯特利、明新旭腾、阿尔特基金持仓占流通盘比例较 Q4 回落明显，分别较四季度下降 19.38pct、15pct、10.55pct。一季度基金退出贝斯特、雪龙集团。  投资建议：行业复苏稳步推进，电动智能直冲云霄，我们认为 2021 年乘 用车复苏景气仍然会持续，整车重点推荐【吉利汽车（H）】；商用车板块 2021 年货车总销量有下滑压力，尤其是重卡，投资机会为国五升国六产 -10%0%10%20%30%汽车沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 汽车行业 行业动态点评 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 业链，重点推荐【雪龙集团】；零部件板块，从三条维度选择，①出口型或者海外收入占比高的零部件公司 2021 年将大幅受益海外车市复苏，重 点推荐【福耀玻璃】、【继峰股份】；②2021 年电动车销量将高增长，是转 折年，重点推荐蔚来产业链【文灿股份】、特斯拉产业链【拓普集团】；③ 2021 年智能化 L2 级将向中低端车快速普及，L2+陆续量产，重点推荐【伯特利】，建议关注【德赛西威】、【华阳集团】；汽车服务板块，重点推荐国内汽车全流程开发服务龙头，整车设计业务爆发式增长、零部件业务从培育期迈入收获期的【阿尔特】。  风险提示：国内汽车销量不及预期、海外疫情持续时间不定、宏观经济复苏不及预期、芯片断供持续蔓延 mNoNtNyRrQnNpQtQoRmQnMaQaO8OnPpPsQpOeRqQqMkPnPtM9PtRmPMYnOsMuOmQpO 行业动态点评 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. SW 一级行业基金持仓......................................................................................................... 5 2. 汽车二级板块基金持仓情况 ............................................................................................... 6 3. 汽车板块个股基金持仓情况 ............................................................................................... 7 4. 投资建议 ............................................................................................................................... 8 5. 风险提示 ............................................................................................................................... 9 行业动态点评 长城证券 4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图 1：21Q1 各行业基金配置比例及变动幅度 ......................................................................... 5 图 2：21Q1 各行业超配比例及变动幅度 ............