全球资金流向监测：海外和南向资金继续流入中资股，但北向流出

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 海外和南向资金继续流入中资股，但北向流出 本周焦点：外资 32 周流入中资股，但北向继续流出；债券流入回暖 本周全球资金面值得注意的变化是：1）海外中资股市场（H 股+中概股）延续流入态势，为第 32 周流入，但规模（8.73 亿美元）较上周的 21.3亿美元明显下降。2）互联互通北向资金继续流出；不过南向资金则延续流入趋势。3）全球来看，本周全球股票、货币基金流入放缓，而债券基金则加速流入。4）分市场看，美股市场流入放缓，但美股 ETF 和美国高收益债基金均加速流入；新兴市场和欧洲股市流入也放缓。 中国市场：资金（南下+海外）继续流入中资股，但北向维持流出 ► 海外资金：本周（4 月 1 日-4 月 7 日）共计 8.73 亿美元的海外资金流入海外中资股市场（包括 H 股和美国中概股），是连续 32 周流入，但相比上周的 21.3 亿美元下降明显，其中有 48% 流入来自于专注投资海外中资股的海外基金。 从基金申购赎回看，本周（4 月 1 日-4 月 7 日）专注投资 A 股的海外基金录得 3.2 亿美元的净申购，专注投资 H 股和海外中资股的海外基金录得 2.9 亿美元的净申购。 ► 互联互通资金：北向资金继续流出。北向资金本周三（4 月 7 日）恢复交易。伴随 A 股持续震荡，本周三个交易日北向资金维持流出，日均流出规模 17.8 亿元（vs. 上周日均流出 33.1 亿元）。分行业看，北向资金本周主要买入科技硬件与家用电器，但主要卖出食品饮料与汽车等。 南向资金维持净流入，规模与上周基本持平。本周港股通仅南向交易同样是周三（4 月 7 日）开始恢复交易，三个交易日南向资金延续净流入趋势，日均流入规模为 23.5 亿港币（vs. 上周日均流入 24亿港币）。行业层面，南向资金本周主要买入腾讯、消费等行业，但卖出内地银行和能源/原材料。 全球市场：主要股市流入趋缓，债券市场流入增加 ► 跨资产：全球股票、货币市场流入降温，债券市场流入大幅上升。本周（截止本周三），全球股票型基金流入回落至 156 亿美元（vs. 上周流入 207 亿美元）；债券型基金流入明显增多，规模 170 亿美元（vs. 上周流入 104 亿美元）。货币市场基金流入大幅减少至 227 亿美元（vs. 上周流入 486 亿美元）。 ► 跨市场：主要股市资金流入趋缓。全球来看（截止本周三），新兴市场股票本周流入 5 亿美元，较上周大幅放缓（vs. 上周净流入 22亿美元）。美股和发达欧洲市场持续流入，但美国股市规模放缓至113 亿美元（vs. 上周净流入 142 亿美元），发达欧洲放缓至 21 亿美元（vs. 上周流入 29 亿美元）。日本市场股市本周流入继续减少，录得 6.8 亿美元（vs. 上周净流入 8.5 亿美元）。 此外，本周美股 ETF 基金保持流入，规模 114 亿美元（vs. 上周流入 100 亿美元）；美国高收益债也加速流入，规模为 50 亿美元（vs. 上周流入 27 亿美元）。 个股 分析员 刘刚，CFA SAC 执证编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867 kevin.liu@cicc.com.cn 联系人 何璐 SAC 执证编号：S0080120010032 SFC CE Ref：BQB821 lu5.he@cicc.com.cn 分析员 王汉锋，CFA SAC 执证编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454 hanfeng.wang@cicc.com.cn 相关研究报告 • 市场策略 | 外资连续 31 周流入中资股；南向重回净流入 (2021.04.03) • 市场策略 | 外资 30 周流入中资股；南向再度净流出 (2021.03.27) • 市场策略 | 海外资金继续流入中国；美股流入创新高 (2021.03.20) • 市场策略 | 外资第 28 周流入中资股；南向开通以来最大单周流出 (2021.03.13) • 市场策略 | 外资 27 周流入中资股；互联互通双向流出收窄 (2021.03.05) 市场策略研究 2021 年 4 月 9 日 全球资金流向监测 中金公司研究部: 2021 年 4 月 9 日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 本周焦点图表 ........................................................................................................................................................................ 4 中国市场资金流向：海外资金（EPFR 数据） ..................................................................................................................... 5 海外中资股市场（H 股与中概股） ................................................................................................................................. 5 海外中资股基金申购赎回 ................................................................................................................................................. 6 A 股基金申购赎回 ............................................................................................................................................................. 6 股票分类资金流向 ............................................................................................................................................................. 6 中国市场资金流向：互联互通（北上南下） ...................................................................................................................... 7 北上资金：陆股通 ............