铁矿石策略月报

光大期货 研究团队铁矿石策略月报2021年02月page 2铁矿石：国内供需矛盾不明显，价格波动风险来自于疫情影响mRsOsQzRuMaQ9R8OsQrRnPmNiNnNoMeRpPmPbRnMpRuOnPvNwMmNuN目录1、1月铁矿石盘面小幅下跌，主力合约下跌20.5元2、1月份主流品种价差产生分歧，低含水矿价格上涨3、2020年中国进口铁矿石1.17亿吨，同比增加9980万吨4、2020年国产精粉产量2.7亿吨，同比增加481万吨5、1月份高炉开工率下滑，低于去年同期6、1月份港口库存环比小幅增加92万吨p 3铁矿石：国内供需矛盾不明显，价格波动风险来自于疫情影响图表2：09合约收盘价（单位：元/吨）图表1：05合约收盘价（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所p 41.1 价格：1月份i2105下跌20.5元，i2109下跌28元单位：元/吨I01I05I092021-01-29864.5 990.0 914.5 2020-12-291104.0 1010.5 942.5 变化值-239.5 -20.5 -28.0 3004005006007008009001000110012001月2日 2月2日 3月5日 4月5日 5月7日 6月7日 7月8日 8月8日 9月8日 10月16日11月16日12月17日2017年2018年2019年2020年2021年3004005006007008009001000110012002017年2018年2019年2020年2021年图表4：PB粉基差（单位：元/吨）图表3：金布巴粉基差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所p 51.2 价格：05合约PB粉基差扩大19.5元，金布巴粉基差扩大39元050100150200250400500600700800900100011001200金布巴基差期货收盘价(活跃合约):铁矿石车板价(下午):日照港:澳大利亚:金布巴粉:61%0501001502002503004005006007008009001000110012001300PB粉基差期货收盘价(活跃合约):铁矿石车板价(下午):日照港口:澳大利亚:PB粉矿:61.5%单位：元/吨铁矿石期货PB粉价格金布巴价格PB粉基差金布巴基差2021-01-29990.0 1096.0 1065.0 223.9 217.1 2020-12-291104.0 1101.0 1052.0 204.4 178.0 变化值-114.0 -5.0 13.0 19.5 39.1 图表6：铁矿石9-1价差（单位：元/吨）p 61.3 价格：1月份铁矿石5-9价差扩大7.5元图表5：铁矿石5-9价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所单位：元/吨I01-I05I05-I092021-01-29-125.5 75.5 2020-12-2993.5 68.0 变化值-219.0 7.5 -40-200204060801000909101011111212010102020303030404051705-17091805-18091905-19092005-20092105-2109-500501001502002500101020203030404050506060707070808091709-18011809-19011909-20012009-21012109-2201p 71.4 日照港现货价格：12月份主流中低品下跌，块矿、精粉价格上涨，块状涨幅最大图表7：日照港粉矿价格（单位：元/吨）图表8：日照港球团价格（单位：元/吨）图表9：日照港块矿价格（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所400600800100012001400400600800100012001400卡粉纽曼粉超特粉金布巴粉PB粉印粉61%6008001000120014001600180060080010001200140016001800日照港乌克兰球团63%迁安球团62%不含税出厂价日照港乌克兰精粉65%迁安精粉66%干基含税700800900100011001200130014001500160063%纽曼块62.5%PB块单位：万吨卡粉纽曼粉PB粉2021-01-291,266.001,114.001,096.002020-12-291,213.001,132.001,113.00变化值53.00 -18.00 -17.00 单位：万吨金布巴粉超特粉印粉61%2021-01-291,065.00915.00976.002020-12-291,077.00923.00993.00变化值-12.00 -8.00 -17.00 纽曼块PB块乌克兰球团2021-01-291440149015302020-12-29121512461515变化值225.00 244.00 15.00 迁安球团乌克兰铁精粉迁安铁精粉2021-01-291510133512932020-12-29137012051161变化值140.00 130.00 132.00 p 81.5 品种价差：12月份块粉价差持续大幅扩大，高中品价差扩大，中低品价差缩小图表10：粉块价差（单位：元/吨）图表11：高中品位粉块价差（单位：元/吨）图表12：中低品及中品粉矿价差（单位：元/吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所-1000100200300400-1000100200300400500PB块-PB粉纽曼块-纽曼粉02550751001251501752002252502753000255075100125150175200225250275300卡粉-纽曼粉卡粉-金布巴粉卡粉-PB粉02550751001251501752002252500255075100125150175200225250PB粉-混合粉PB粉-麦克粉PB粉-金布巴粉PB粉-超特粉PB粉-杨迪粉p 92.1供应：澳洲发运量环比12月末下降737.7万吨，巴西发运量下降216.7万吨图表13：澳巴合计发货量（单位：万吨）图表14：澳洲发货量（单位：万吨）图表15：巴西发货量（单位：万吨）资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所100015002000250030001月1日2月17日4月13日6月7日7月31日9月22日11月16日2017年2018年2019年2020年2021年5007009001100130015001700190021001月1日2月17日4月13日6月7日7月31日9月22日11月16日2017年2018年2019年2020年2021年0200400600800100012001月1日2月17日4月13日6月7日7月31日9月22日11月16日2017年2018年2019年2020年2021年单位：万吨澳巴合计发货量澳洲发货量巴西发货量2021-01-221762.91246.2516.72020-12-252717.31983.9733.4变化值-954.4-737.7-216.7年初至今累