2021年1月经济数据预测：1~2月数据怎么看？

固定收益 | 固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 1-2 月数据怎么看？ 证券研究报告 2021 年 02 月 02 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 陈宝林 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519080002 chenbaolin@tfzq.com 许锐翔 联系人 xuruixiang@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：目前“固收”仍需“+”，但更需均衡配置-可转债市场周报（2021.01.31）》 2021-01-31 2 《固定收益：财政收支如何影响流动性？-利率债市场周报（2021-01-31）》 2021-01-31 3 《固定收益：本周资产证券化市场回顾 - 资 产 证 券 化 市 场 周 报 （2021-01-31）》 2021-01-31 2021 年 1 月经济数据预测 摘要 实体经济数据： 预计 1-2 月工业增加值累计同比 35%，固定资产投资 52%，社会消费品零售总额 35%；预计 1 月 CPI 同比-0.3%、PPI 同比 0.4%。 货币信贷数据： 预计 1 月新增贷款 3.35 万亿、社融 4.4 万亿、M2 同比 9.8%。 进出口数据： 预计 1-2 月出口同比 50%、进口同比 18%。 风险提示：经济走势超预期，政策不确定性，疫情超预期扩散。 固定收益|固定收益定期 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 实体经济数据 ................................................................................................................................ 4 1.1. 工业增加值同比预计 35% ............................................................................................................. 4 1.2. 固定资产投资 ................................................................................................................................... 5 1.3. 社会消费品零售总额 ..................................................................................................................... 5 1.4. 通胀：预计 CPI 同比-0.3%、PPI 同比 0.4% ............................................................................ 6 2. 货币信贷数据 ................................................................................................................................ 7 2.1. 预计新增信贷 3.35 万亿 ............................................................................................................... 7 2.2. 预计新增社融 4.4 万亿，M2 增速 9.8% ................................................................................... 9 3. 进出口数据 ................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：国内疫情虽有反复但趋于缓和 ........................................................................................................ 4 图 2：1 月 28 号春节开始以后迁出指数明显下降（深圳） ............................................................ 4 图 3：建筑业商务活动指数 .......................................................................................................................... 5 图 4：BCI 指数 ................................................................................................................................................... 5 图 5：商品零售季度环比 ............................................................................................................................... 5 图 6：餐饮收入季度环比 ............................................................................................................................... 5 图 7：餐饮业受疫情冲击比较明显 ............................................................................................................ 6 图 8：服务业 PMI 显著回落 ......................................................................................................................... 6 图 9：食品项环比预测 .......................