量化择时月报：黑色基本面无虞，焦炭继续看涨

金融工程 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 量化择时月报： 黑色基本面无虞，焦炭继续看涨 [Table_Rank] 走势评级： 焦炭：看涨 报告日期： 2020 年 12 月 24 日 Table_Summary] ★研究结论  根据基本面量化研报《择时因子组合优化：基于 SF 的降维预测方法》中的方法对焦炭进行月度周期的量化择时。  基本面量化模型信号来看，9 月底黑色系已经转为全面看涨，12 月 22 日虽有大幅回调，但黑色基本面目前未发生本质性改变，仍维持看涨判断。  量价信号来看，焦炭处于上涨趋势，已经创造焦炭期货上市以来的历史新高。 ★投资建议  自上次 10 月 27 日的看涨报告以来，我们一直坚定看多黑色系，虽然 12 月 22 日受疫情消息影响黑色系大幅回调，但由于黑色系基本面仍然较强，维持看涨黑色的观点不变，建议继续做多焦炭主力 J2105 合约。  黑色系继续维持看涨判断，且环保限产、海外需求等基本面因素影响偏多，建议继续做多焦炭主力 J2105 合约。 ★风险提示  市场极端环境冲击  量化模型结果不能完全代表未来 [Table_Analyser] 李晓辉 资深分析师(金融工程) 从业资格号： F3022611 投资咨询号： Z0013904 Tel: 8621-63325888-1585 Email: xiaohui.li@orientfutures.com 联系人： 谢圣 高级分析师(金融工程) 从业资格号： F3059765 Tel: 8621-63325888-3980 Email: sheng.xie@orientfutures.com 相关研究 《衍生品量化择时系列专题（一）： 基本面量化择时之单指标筛选—以焦炭为例》 《衍生品量化择时系列专题（四）： 择时因子组合优化：基于 SF 的降维预测方法》 月度报告-量化择时 金融工程-月度报告 2020-12-24 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、焦炭 ............................................................................................................................................................................. 4 1.1、最新择时信号结果 ............................................................................................................................................ 4 1.2、择时信号历史回测表现 ..................................................................................................................................... 6 2、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 8 3、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 8 tOnRpNwOvN8OaO8OoMpPnPpPkPpOsQkPnPtO8OpOrPuOtOwPuOnOuN 金融工程-月度报告 2020-12-24 3 期货研究报告 图表目录 图表 1：焦炭基本面择时指标的最新择时信号 .................................................................................................................................................................... 4 图表 2：焦炭基本面择时筛选指标 ............................................................................................................................................................................................ 5 图表 3：铁矿石基本面择时指标的最新择时信号 ................................................................................................................................................................ 5 图表 4：基本面信号+量价信号综合择时策略多空净值 .................................................................................