2020Q3公募基金股票持仓分析：问果寻因跟踪报告，基金公司持仓回顾系列

专题报告 http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 报告日期：2020 年 12 月 10 日 分析师：于鹏 S1070519040002 ☎ 021-31829704  yupeng@cgws.com <<行业轮动方法总结与研究>> 2020-08-27 << 行 业 内 多 因 子 选 股 检 验 >> 2020-07-07 << 行 业 内 多 因 子 选 股 检 验 >> 2020-06-29 问果寻因跟踪报告：基金公司持仓回顾系列 ——2020Q3 公募基金股票持仓分析 结论 投资管理机构权益类研究与投资是以其最终的持仓为研究成果的实际体现。对于基金公司来说，作为机构权益投资的主力之一，其持仓能够在很大程度反映机构整体的权益研究成果。对于公募基金的全部股票持仓（半年报与年报）或者股票重仓（一季报与三季报）的浏览与深入研究分析意义重大。尤其是对于分析基金公司整体的风格以及其风格切换、风格漂移与风格变迁来说，意义更加重大。 因此，我们连续回顾基金公司作为一个整体过去几年的持仓（或者重仓），籍此可以了解作为主力机构投资者之一的公募基金的投资风格的差异（从横向来看），以及投资风格的变迁（从纵向来看）。并且，依此可以在相对较为完备的信息集合下洞察机构投资者在宏观与中观层面上的权益类投资标的的研究成果，从“逆向”的视角来发现权益类投资标的。 风险提示：股票市场波动风险，基金产品风格切换风险，基金公司投研体系变动风险，基金公司投资风格变换风险，基金换仓频率过高风险等 相关报告 分析师 证券研究报告 金融工程研究 专题报告 专题报告 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 回顾基金公司股票持仓的意义 ............................................................................................. 4 2. 基金公司 2020Q3 股票持仓（A 股）行业分布 ................................................................... 6 3. 各家基金公司股票持仓规模 ............................................................................................... 10 4. 公募基金重点持仓股票 ....................................................................................................... 12 5. 各重点基金公司主动管理重点持仓股票 ........................................................................... 18 图表目录 图 1：公募基金 2020Q3 股票持仓相比沪深 300 超配比例 vs. 2020Q3 与 2020 前 3Q 行业指数涨跌幅 .................................................................................................................................. 7 图2：公募基金（剔除被动指数型基金）2020Q3股票持仓相比沪深300 超配比例 vs. 2020Q3与 2020 前 3Q 行业指数涨跌幅 ................................................................................................. 8 表 1：公募基金 2020Q3 股票持仓行业占比以及行业超配比例 ............................................ 6 表 2：公募基金 2020Q3 股票持仓行业占比和行业超配比例（剔除被动指数基金，反映的是主动管理股票持仓） .............................................................................................................. 7 表 3：基金公司股票持仓总规模（含各地上市股票，按汇率折算成人民币） ................. 10 表 4：公募基金 2020Q3 持仓金额前 200 只股票（含境内与境外各地上市的股票） ...... 12 表 5：基金公司主动管理类股票持仓金额（剔除被动指数型基金） ................................. 18 表 6：易方达基金 2020Q3 重点股票持仓 .............................................................................. 20 表 7：华夏基金 2020Q3 重点股票持仓 .................................................................................. 21 表 8：汇添富基金 2020Q3 重点股票持仓 .............................................................................. 22 表 9：广发基金 2020Q3 重点股票持仓 .................................................................................. 24 表 10：富国基金 2020Q3 重点股票持仓 ................................................................................ 25 表 11：嘉实基金 2020Q3 重点股票持仓 ................................................................................ 27 表 12：国泰基金 2020Q3 重点股票持仓 ................................................................................ 28 表 13：交银施罗德基金 2020Q3 重点股票持仓 .................................................................... 29 表 14：南方基金 2020Q3 重点股票持