计算机行业：达索产品史

1证券研究报告作者：海外行业报告 | 行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明计算机2020年11月10日分析师 缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003分析师 沈海兵 SAC执业证书编号：S1110517030001达索产品史摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.纵观CATIA产品发展历程，我们总结出其中最重要的三大迭代⚫第一大迭代：为CATIA所基于的平台建立起开放性架构。从1999年推出V5架构到2006年将V5升级为V5 SOA，CATIA实现不同领域的人能够在一个平台上协同创新，并且允许接入其他非达索的软件。⚫第二大迭代：从2011年开始进行CATIA上云。这使得客户能够采取灵活订阅的方式，大大降低支付成本。⚫第三大迭代：2014年通过全新3D EXPERIENCE平台重新定义传统CAD。通过该平台将CATIA这一核心CAD产品纳入PLM流程中，实现CATIA与达索系列产品的集成。2.梳理SOLIDWORKS产品发展历程，我们总结出三大关键迭代⚫第一大迭代：2005和2006年两大版本升级。经过两大升级，SOLIDWORKS确立起Office Professional、Office和PDMworks三大核心子产品。⚫第二大迭代：2012年推出开发伙伴计划。集成其他软件商的产品来扩展其的功能维度，让其适用于更多的应用场景，成为达索2012年推出的“社会行业体验战略”的重要支撑力量。⚫第三大迭代：2014和2015年相继推出的“SOLIDWORKS Mechanical concept”和“SOLIDWORKS Industrial Design”两大应用。这两大应用都是基于“3D EXPERIENCE”平台的云产品，实现设计过程和产品设计数据上云。3. 风险提示⚫疫情影响下游制造业客户IT预算受限；⚫工业软件市场竞争激烈；⚫研发进展不及预期。sPmQsQyQzR6MbP7NoMpPnPmMlOnMrQfQnMoOaQrQtNvPrNrQvPrQrP目录1、关键结论…………………………………435、其他产品线：从CAD到PLM ……………………………293、核心CAD产品：SOLIDWORKS ………………………202、核心CAD产品：CATIA…………………………………84、产品云化………………………………..256、风险提示……………………………354关键结论15数据来源：公司年报，公司官网，天风证券研究所1982 1983 1986 1994 1999 2006 2008 2011 2012 2014 2015 2017 2018V1V2V5V5 SOAV4V3V63D设计2D向3D迁移3D”DMU”PPR：更多资源注入产品模型全真3D体验CATIA上云CAD+PLM启动云计算项目3DEXPERIENCEModelonOutscaleARGOSIM收购推动CATIA 技术升级1.1达索产品迭代总时间轴梳理CATIASOLIDWORKS1997 2012 2014 2015 2017 2019收购SOLIDWORKS每年进行产品更新SOLIDWORKS For Entrepreneurs开发伙伴计划SOLIDWORKS Mechanical conceptSOLIDWORKS Industrial Design“X”应用程序SOLIDWORKS首个云产品第二个云产品推动创业企业创新进一步云化3D设计3D体验2D向3D迁移3D体验3D设计图1：CATIA和SOLIDWORKS产品发展历程1.2 CATIA颠覆性迭代6图3：CATIA收入规模及同比增长逐年对比数据来源：公司年报，公司官网，天风证券研究所纵观CATIA产品发展历程，我们总结出其中最重要的三大迭代。第一大迭代：为CATIA所基于的平台建立起开放性架构。从1999年推出V5架构到2006年将V5升级为V5 SOA，CATIA实现不同领域的人能够在一个平台上协同创新，并且允许接入其他非达索的软件，这为大大扩展了客户进行产品设计能够使用的工具及资源。这使得CATIA在2006年的收入同比增长高达25%，仅次于2015年3D EXPERIENCE平台推出后的增长。第二大迭代：从2011年开始进行CATIA上云。CATIA云化旨在让客户在任何时候、任何地方都能够方便地使用CATIA，这使得CATIA在2010（2010已经开始发布实验版本）到2012年连续三年保持同比两位数的增长率。第三大迭代：2014年通过全新3D EXPERIENCE平台重新定义传统CAD。通过该平台将CATIA这一核心CAD产品纳入PLM流程中。这使得CATIA在2014年后的年复合增长率也明显高于之前。此外，从每年新签订的合同订单收入也能看出这三次迭代的效果。25.17%6.67% 5.18%-6.29%26.28%15.19%12.66%-9.46%7.88%23.99%5.11% 5.07%7.32%16.43%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%05001000150020002500300020062007200820092010201120122013201420152016201720182019CATIA收入(百万欧元)CATIA同比增长第一大迭代第二大迭代第三大迭代CAGR 8%CAGR 11%图2：CATIA新签合同收入及同比增长逐年对比-2.37%-28.93%35.97%18.05%14.47%-6.05%15.86%23.66%7.91%10.68%7.91%8.24%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%0200400600800100012002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019新合同收入(百万欧元)新合同收入同比增长第二大迭代第三大迭代1.3 SOLIDWORKS颠覆性迭代图4：SOLIDWORKS推动新行业占比增长梳理SOLIDWORKS产品发展历程，我们总结出三大关键迭代。第一大迭代：2005和2006年两大版本升级。这两大版本升级是SOLIDWORKS早期一系列版本升级中的两次较为重要的更新，完善了SOLIDWORKS功能，确立起Office Professional、Office和PDMworks三大核心子产品。第二大迭代：2012年推出开发伙伴计划。该计划在强化SOLIDWORKS机械设计辅助软件的功能优势的前提下，通过提升开放性和兼容性，与CATIA V5到V5 SOA类似，集成其他软件商的产品来扩展其的功能维度。这一迭代让其适用于更多的应用场景，成为达索2012年推出的“社会行业体验战略”的重要支撑力量，使得达索产品的新行业的占比稳步增长。第三大迭代：2014和2015年相继推出的“SOLIDWORKS Mechanical