酒店行业：后疫情时代酒店加盟投资热度不减，行业长期成长空间广阔

行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 酒店 证券研究报告 2020 年 10 月 07 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@tfzq.com 李珍妮 联系人 lizhenni@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《酒店-行业专题研究:需求复苏业绩修复，重视供给侧改革和长期成长价值》 2020-07-29 2 《酒店-行业深度研究:重视成长，弱化周期，行业头部集中化趋势显著》 2020-03-06 3 《酒店-行业点评:华住：Q4 自有品牌RevPAR 同减 0.5%，超额完成全年开店 计划加速跑马圈地》 2020-01-15 行业走势图 后疫情时代酒店加盟投资热度不减，行业长期成长空间广阔 酒店发展趋势：中端酒店仍有较大成长空间，市场下沉、品牌化、连锁化是未来趋势 酒店行业发展的驱动力在于创新，酒店市场具有不确定性，企业家的战略眼光对于产品更新和市场变革发展极其重要。酒店行业有三大变化：市场前景好，新中端酒店增长；消费升级；需求改变。未来，酒店行业将快速下沉；品牌化、连锁化是行业必然趋势，中国酒店市场连锁化率 24%，距离美国连锁化率 71%，还有三倍增长空间。中端酒店崛起空间广阔，总预计至 2024年，国内中端物业总数超 6.5 万家，渗透率 12-13%。 首旅酒店：一体化价值链减工期降成本 首旅酒店集团拥有 20 个品牌系列、40 个产品，官方 APP 会员 1.2 亿，每年接待 1.3 亿人次，2020 Q3 签约店超过千家。首旅酒店推出一体化价值链投资模型，业主维护中心提供一体化管家式特许服务，筹建中心提供一体化工程筹建缩短工期 20%，采购中心通过招标降低成本 25%。首旅各品牌通过不同事业部门分别管理，商旅事业部管理核心品牌如家系，历经三重迭代，拥有如家精选酒店、如家商旅酒店、如家·neo、莫泰酒店等产品。中高端事业部包括和颐品牌（“和颐至尊”、“和颐至上”）、璞隐、扉缦三个产品、四个品牌。新品牌事业部今年 1 月成立，针对市面上单体酒店的存量进行管理输出改造，包括中端产品艾扉酒店、柏丽艾尚、云上四季尚品和快捷酒店驿居品牌。云品牌为业主自营模式，定位为“小而美单体及连锁酒店加盟首选”，助力小酒店发展。 锦江酒店：多品牌创新强化全球战略布局 锦江酒店集团规模位列全球酒店集团 300 强第二位，亚洲第一。锦江酒店（中国区）是其“深耕国内、全球布局、跨国经营”全球品牌战略重要布局，主营锦江集团在中国市场的中高端及轻中端酒店产业，旗下拥有维也纳国际、康铂、凯里亚德等 29 个品牌。目前签约酒店数达到了 1,2000 家，房间总数达到 125 万，覆盖 470 个城市，会员总数达到 1.6 亿。锦江众酒店在疫情恢复期复业率行业领先。各品牌背靠强大集团，依靠锦江酒店集团“一中心三平台”的战略优势，定位明晰，形成各自竞争优势，迅速创新发展。 华住集团：“品牌+流量+IT”，助力打造经济型连锁酒店龙头 华住是世界排名第九、中国第二大的酒店集团，经营超 20 个不同格局特色的酒店品牌。“品牌+流量+IT 技术”形成了华住集团发展的护城河。疫情后酒店逐步恢复运营，酒店经营业绩回升。汉庭酒店是华住的核心基石品牌，背靠华住酒店其拥有资源、技术等竞争优势，同时其自有的经济性和优质的产品质量和服务也助力其成为中国经济型连锁酒店规模龙头企业。 多家供应商共聚，探索商业新机遇 酒店行业的上游包括酒店运营的商业物业开发商，酒店经营的各种设施设备的供应商。大量供应商出席本次展会，包括一些 PMS 系统供应商、客房控制系统、智能电视系统，智能照明、能源管理、清洁设备等供应商。供应商、酒店集团、投资者共商酒店行业发展机遇。 风险提示：旅游市场不景气，疫情恢复不及预期，经济增速不及预期。 -9%-2%5%12%19%26%33%40%2019-102020-022020-06酒店沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 调研概览 ......................................................................................................................................... 5 2. 主题演讲：后疫情时代中国经济的复苏与成长 ...................................................................... 6 3. 首旅酒店投资沙龙 ........................................................................................................................ 7 3.1. 首旅酒店简介 ................................................................................................................................... 7 3.2. 2020 酒店行业投资趋势：遇见变革，中国酒店业的故事如何续写 ............................. 8 3.3. 首旅酒店一体化价值链 ................................................................................................................. 9 3.3.1. 业主维护中心：提供一体化管家式加盟特许服务 .................................................. 9 3.3.2. 筹建中心：一体化工程筹建缩短工期、压缩成本 ................................................ 10 3.3.3. 采购部：采购透明、降低成本 ..................................................................................... 10 3.4. 首旅酒店各品牌介绍 ................................................................................................................... 11 3.4.1. 商旅事业部：如家系产品 ..............................................................