电力及公用事业行业动态点评：1~8月累计用电量增速转正，水电增幅扩大，火电增速转正

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020 年 09 月 21 日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 分析师：周迪 S1070520080003 ☎ 010-88366060-8756  zhoudiyjs@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<7 月用电量增速放缓至 2.3%，火电增速由正转负>> 2020-08-20 <<6 月用电量增速持续修复至 6.1%，水电增速大幅逆转、火电增速有所回落>> 2020-07-19 <<5 月用电量增速大幅回暖至 4.6%，火电增速升至 9%、水电降幅扩大>> 2020-06-17 1-8 月累计用电量增速转正，水电增幅扩大，火电增速转正 ——电力及公用事业行业动态点评 8 月二产用电增速大幅回升，1-8 月累计用电量增速由负转正  8 月份，全国全社会用电量 7294 亿千瓦时，同比增长 7.7%。1-8 月份，全国全社会用电量 47676 亿千瓦时，同比增长 0.5%，由负转正。  8 月用电量增长显著加快。其中，第一产业用电量同比增长 12.06%；第二产业用电量同比增长 9.93%（4 月+1.3%，5 月+2.9%，6 月+4.15%，7 月-0.72%），增速大幅反转；第三产业用电量同比增加 7.55%；居民用电同比下降 1.17%，较上月（+13.79%）明显下滑。  8 月用电增速前五名的省份：安徽（16.13%）、云南（13.52%）、浙江（13.15%）、江苏（13.10%）、山东（11.83%）。8 月用电增速后五名的省份：新疆（-3.48%）、宁夏（-2.71%）、北京（2.33%）、湖北（3.12%）、辽宁（3.27%）。  8 月用电增速前五名行业：光伏设备及元器件制造（175.60%）、互联网数据服务（112.18%）、充换电服务业（95.22%）、风能原动设备制造（63.06%）、黄磷（58.76%）。8 月用电增速后五名行业：城市轨道交通设备制造（-28.89%）、其他采矿活动（-21.06%）、铁路运输设备制造（-15.83%）、有色金属矿采选业（-14.59%）、地质勘查（-14.38%）。 8 月水电增速上升，火电、太阳能发电增速由负转正  1-8 月份，全国规模以上电厂发电量 47728 亿千瓦时，同比增长 0.3%。其中，水电 7634 亿千瓦时，同比下降 2.3%；火电 34069 亿千瓦时，同比下降 0.4%；核电 2381 亿千瓦时，同比增长 6.2%。  8 月份，全国规模以上电厂发电量 7238.3 亿千瓦时，同比增长 6.8%。其中，水电 1410 亿千瓦时，同比增长 8.9%；火电 5090 亿千瓦时，同比增长 6.2%；核电 332 亿千瓦时，同比增长 0.9%。  分发电类型看，8 月份，核电、风电增速有所回落，水电增速扩大，火电、太阳能发电增速由负转正。其中，核电同比增长 0.9%，回落 5.8 个百分点；风电同比增长 18.7%，上月为增长 23.3%；水电同比增长 8.9%，上月为增长 6.1%；火电同比增长 6.2%，上月为下降 0.7%；太阳能发电同比增长2.1%，上月为下降 0.6%。（风电、太阳能发电为国家统计局数据口径。） 新增发电装机步伐加快，新能源发电投资增速较快  1-8 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2555 亿元（同比增加0%10%20%30%40%沪深300电力及公用事业核心观点 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 电力及公用事业行业 行业动态点评 长城证券 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 47.4%），主要是新能源发电投资的贡献。其中水电 552 亿元（同比增加15.7%）、火电 267 亿元（同比减少 33.2%）、核电 202 亿元（同比减少 4.9%）、风电 1329 亿元（同比增加 145.4%）。全国电源新增生产能力（正式投产）6172 万千瓦，其中水电 800 万千瓦、火电 2832 万千瓦、风电 1004 万千瓦、太阳能发电 1518 万千瓦。  1-8 月，全国新增装机 6172 万千瓦，同比增加 1025 万千瓦；其中，水电800 万千瓦，同比增加 539 万千瓦；火电 2832 万千瓦，同比增加 783 万千瓦；风电 1004 万千瓦，同比减少 105 万千瓦；太阳能发电 1517 万千瓦，同比增加 22 万千瓦。整体来看，新增装机同比明显增加；水电、火电、太阳能发电新增装机有所增长，风电新增装机有所减少。  1-8 月份，电网工程完成投资 2379 亿元，同比增加 0.04%。电网建设新增220 千伏及以上变电容量 13190 万千伏安（同比减少 2058 万千伏安）、线路长度 20542 千米（同比增加 1614 千米）。 整体发电设备利用小时下滑，核电、风电、太阳能发电有所增长  1-8 月份，全国发电设备累计平均利用小时为 2440 小时，比上年同期降低102 小时。水电 2439 小时，比上年同期降低 100 小时。火电 2718 小时，比上年同期降低 113 小时，其中，燃煤发电 2785 小时，比上年同期降低125 小时，燃气发电 1712 小时，比上年同期降低 50 小时。核电 4881 小时，比上年同期增加 37 小时。并网风电 1417 小时，比上年同期增加 29小时。太阳能发电 897 小时，比上年同期增加 2 小时。  1-8 月份，火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为内蒙古、江西、新疆、甘肃、福建、广西、安徽、河北、山西、宁夏、海南、江苏和陕西。  风险提示：宏观经济波动，疫情反复，煤价高涨，用电需求不及预期 rQnOtNyRrQnNqPsRrOrNoP9P9R7NpNqQmOoOkPnNxOkPnPnP9PnPmOwMnQwPNZtOrM 行业动态点评 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 2020 年 8 月全国电力工业总体情况 .................................................................................. 5 2. 2020 年 1-8 月全社会用电量情况 ....................................................................................... 5 2.1 分产业用电量情况 ...................................................................................................... 5 2.2 各省用电量情况 .......................................