新三板专题报告：新三板2017年报整体净利润增长17％，服务型行业成长性突出（附五大指标排行榜TOP20）

证券研究报告 新三板专题报告 新三板 2017 年报整体净利润增长 17%，服务型行业成长性突出（附五大指标排行榜 TOP20） 2018 年 5 月 1 日 陆彬彬（分析师） 电话： 020-88832286 邮箱： lubinbin@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518030001 截至 2017 年 4 月 27 日，全国股转系统共有挂牌企业 11382 家，共计 11,371家公司须披露 2017 年年度报告。除已完成披露及已提交终止挂牌申请的公司外，尚有 460 家公司未能按期披露年度报告，占须披露年报企业数的 4.05%。我们就年报作简要点评并整理出规模、成长性、盈利能力三大维度五个指标的TOP20 榜单以飨读者。  新三板 10755 家已披露年报的企业 2017 年归母净利润合计 1159 亿元，同比增长 17.16% 2017 年，新三板企业的营业总收入合计规模为 19902 亿元人民币，同比增长 20.92%；实现归属母公司股东的净利润 1159 亿元人民币，同比增长 17.16%。企业规模结构基本保持稳定。新三板挂牌企业的净资产收益率（ROE）为 9.25%，仍呈现持续呈现下滑的状态，但较上年降幅收窄。  新三板整体板块企业盈利、成长水平稳定，建议关注优质企业投资价值 首先，新三板整体净资产收益率中位数下降 1.31%。但同期中小板、创业板 ROE 中位数分别下降 0.94%、1.56%，因而 ROE 下降非新三板挂牌企业的独有现象；其二，归母净利润规模小于 3000 万元企业的归母净利润增速中位数呈轻微下降趋势，同期中小板、创业板归母净利润增速中位数下降 7.16%、10.37%。第三，在中小板、创业板以及 2016 年净利润规模小于 3000 万的新三板企业 2017 年同比增长率中位数均下降时，2016 年净利润规模大于 3000 万的新三板企业 2017 年归母同比增长率中位数仍较上一年轻微上升 1.55%；最后，49.83%新三板企业归母净利润增速超过了中小板的中位数 12.96%，50.16%超过了创业板的中位数 12.31%；53.15%新三板企业净资产收益率超过了中小板的中位数 7.62%，49.57%超过了创业板的中位数 8.86%；新三板企业相关指标超过中小创中位数的企业占比与去年基本持平，分别有约 50%企业的成长性、营利性超过了中小创的中位数水平。表明新三板企业盈利、成长稳定，投资价值依旧，建议关注优质企业投资价值。  行业表现：服务型行业成长性突出，汽车与汽车零部件行业盈利能力最强 若以归母净利润同比增长率的中位数为考察对象，新三板企业中的服务业具有较高成长性：消费者服务 II、零售业、媒体 II、运输业的归母净利润同比增长率中位数排位 19 个二级行业中的前五名。其中，消费者服务 II、零售业两大行业的成长性最高 从净资产收益率（ROE）的情况看，汽车与汽车零部件的 ROE 最高，达13.21%，盈利能力最强。从净资产收益率的变动情况看，零售业、材料 II、资本货物、半导体与半导体设备、能源 II、运输、软件与服务七大行业的净资产收益率较去年同期上升。 相关报告 相关报告： 1. 【2018 年新三板年度策略】新三板存量结构化竞争加剧，重点关注优质赛道成长型企业-20171201 2. 【2017 年新三板年度策略】风起无机遇，左侧投趋势——从新三板的确定性与不确定性看未来的投资机会-20161209 3. 【2017 年新三板中期策略】战略窗口未变，回归价值之路-20170628 4. 跨市场溢价在缩减！2017 年新股上市后涨停板期间收益率下降 150 个百分点，日均换手率下降 6.96 个百分比-20171105 5. 做市指数跌破 1000，回归原点，新三板初心不变，砥砺前行-20171113 榜 广证恒生 做中国新三板研究极客 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 18 页 新三板专题报告 目录 一、新三板 10755 家已披露年报的企业 2017 年归母净利润合计 1159 亿元 .............................................................. 4 1.1 已公布 2017 年报挂牌企业归母净利润总额 1159 亿元，各利润区间规模分布结构相对稳定 .......... 4 1.2 已公布 2017 年报挂牌企业营业总收入同比增长 20.92%，归母净利润同比增长 17.16%.................... 5 1.3 已公布 2017 年报挂牌企业整体 ROE 降至 9.25%，降幅收窄 ......................................................................... 6 二、新三板整体板块企业盈利、成长水平稳定，建议关注优质企业投资价值 ........................................................ 7 2.1 归母净利润大于 3000 万企业的成长性微升，盈利能力微降 ............................................................................. 7 2.2 归母净利润属于 1000 万-3000 万级别企业的成长性、盈利能力双双微降 ..................................................... 8 2.3 归母净利润属于 0-1000 万级别企业的成长性下降明显、盈利能力下降更为明显 ...................................... 8 2.4 新三板整体板块企业盈利、成长水平稳定，建议关注优质企业投资价值 .................................................... 9 三、服务型行业成长性突出，汽车与汽车零部件行业 ROE 达 13.21%盈利能力位居榜首 ................................ 10 3.1 服务业成长性突出，消费者服务 II 归母同比增长中位数达 24.25% .......................................................... 10 3.2 汽车与汽车零部件行业盈利能力最强，ROE 达 13.21% ................................................................................. 11 四、新三板企业业绩排行榜 TOP20 .....................................