新三板专题报告：广州市420家新三板企业2017年报盘点，平均ROE10.15%，31家入选创新层初筛名单

证券研究报告 新三板专题报告 广州市 420 家新三板企业 2017 年报盘点，平均ROE10.15%，31 家入选创新层初筛名单 2018 年 5 月 21 日 陆彬彬（分析师） 电话： 020-88832286 邮箱： lubinbin@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310518030001 新三板市场作为中国多层次资本市场的重要组成部分，已经成为中小创公司重要的融资渠道和成长平台。截至 2017 年 12 月 31 日，广州已有 420 家企业加入了新三板市场。广证恒生通过多个维度对广州市新三板企业进行了全面梳理： 1. 广州市新三板企业表现回顾——盈利、融资等多方面领先整体市场 从 2017 年开始，截至 2017 年 12 月 31 日，广州新增挂牌企业 112 家，至此总量达到 420 家，其中采用协议转让方式的有 376 家，做市转让 44 家。所有新挂牌企业中，信息技术、工业和非日常生活消费品企业最多，占比分别为 33%，27%，20% 广州新三板市值总和达 1，102.60 亿元，23 家企业市值超十亿，占比 5.45%。平均市值为 5.2 亿元。其中，132 家企业市值不足一亿，占总体的 31.43%。 广州新三板企业的市场估值情况合理，有 68 家企业市盈率处于 10-30 倍之间， 75 家市盈率低于 10 倍。 增发募资情况良好，新三板市场融资功能凸显。2017 年截至 12 月 31 日，共有 92 家广州新三板公司进行增发融资，市场募资总额 29.72 亿元，其中，共有 6 家公司募资金额超过一亿元。 2. 与北上深三市对比——广州市新三板企业 ROE 平均 10.15%位列第一 整体情况概览——广州市挂牌企业数量和规模相对较小，但各资产级别的企业占比与其它三个城市相似。广州市新增挂牌 112 家，挂牌企业总量 420 家暂落后于北京上海及深圳三市。 盈利能力分析——广州挂牌企业 ROE(剔除空值，取中位数)领先北上广深四市水平。广州市以 10.15%的 ROE 水平位列四大城市第一，收益水平超出第二名深圳市 1.83%。 财务情况——从 2017 年年报情况来看，广州市新三板企业 ROE（剔除空值、中位数）居四大城市之首，偏好权益性融资。广州市以 4.11%的 ROE 位列四大城市第一，广州市资产负债率为 36.86%，排名第三。 3. 广州市新三板企业风云榜 创新层概览——根据全国中小企业股转系统公布的最新创新层初筛名单来看，截止 2018 年 5 月 16 号广州共有 31 家新三板企业入选创新层初选名单。此外，相比于 2017 年数据，有 26 家连续两年入选创新层。 风云榜——从 2017 年年报情况来看，我们筛选了总市值、营业收入、归母净利润、ROE、ROA 前十五名的情况。 个股情况——根据列出的榜单进行排名以及最新的业绩增长情况，我们选取了 8 家表现较好的企业，就 8 家企业进行简单介绍。 相关报告 1、广州 422 家新三板公司中报盘点，平均 ROE 领先北上深，多维度筛选 18 家企业登上明星榜 2、广州市 383 家新三板企业深度剖析，盈利能力领先整体市场 ， 2016 年 融 资 同 比 增 长16.14% 广证恒生 做中国新三板研究极客 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 19 页 新三板专题报告 目录 一、广州新三板市场总览 ............................................................................................................................................................. 3 1.1 从 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日，广州挂牌企业共 420 家信息技术企业占 33%居于首位 ........................................................................................................................................................................................ 3 1.2 广州新三板市值总和达 1,102.60 亿元，23 家企业市值超十亿 ............................................................. 3 1.3 2017 年广州市新三板企业 68 家企业市盈率处于 10~30 倍之间 ..................................................................... 4 1.4 2017 年 92 家广州新三板企业增发募资一览，募资总额 29.12 亿元 .............................................................. 4 二、北上广深四市新三板企业对比 .......................................................................................................................................... 4 2.1 广州市挂牌企业总量为 420 家，新增 112 家暂时落后 ...................................................................................... 4 2.2 广州挂牌企业资产规模集中于 10 亿以下，高资产挂牌企业集中于北京地区 ......................................... 5 2.3 广州挂牌企业资产负债率为 36.86%，位于四市第二 ......................................................................................... 5 三、广州市新三板企业风云榜 .................................................................................................................................................... 6 3.1 共有 49 家广州新三板企业入选创新层，22 家企业连续两年入选 .............................