易方达中证人工智能ETF投资价值分析：智能科技引领产业革命

基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基金研究 证券研究报告 2020 年 07 月 18 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-行业景气度跟踪半月报-20200717》 2020-07-17 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2020-07-17》 2020-07-17 3 《金融工程：基金研究-兼顾稳健与成长的优质之选——华安上证 180ETF 投资价值分析》 2020-07-17 智能科技引领产业革命 ——易方达中证人工智能 ETF 投资价值分析 人工智能开启第四次工业革命，推动数万亿数字经济产业转型 自 1956 年麦卡锡、明斯基等科学家在达特茅斯会议上首次提出人工智能以来，人工智能共经历了 6 个发展阶段。目前我们正处于第六阶段的人工智能蓬勃发展期。 在我国当前人工智能行业的基础条件下，随着相关政策的加速落地，人工智能不断向日常生活渗透，产业规模将大幅提升。人工智能具有显著的溢出效性，或将带动其他相关技术的持续进步。同时，我国作为全球最大的人工智能应用市场，中国人工智能技术有望为中国高端制造提供换道超车的机会，并推动数万亿数字经济产业转型升级。 中证人工智能主题指数投资价值分析 中证人工智能主题指数（简称“CS 人工智”）从中证全指中选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司作为待选样本，从中选取流动性好，规模大的 100 只股票作为成分股。 在市值风格方面，该指数在沪深 300 指数中的权重占比为 42%，略大于该指数在中证 500 和中证 1000 指数中的权重占比，市值风格略偏向于大盘蓝筹风格。 在行业分布方面，按照申万一级行业分类，该指数成分股主要分布在计算机和电子行业，权重占比分别为 48.71%和 35.71%，成分股分布较为集中，精准定位人工智能相关行业。 在资金偏好方面，该指数成份股在陆股通和基金前十大重仓股中的持股市值占比均处于历史高位，体现出北向资金和公募基金对该指数成分股的青睐。 在分析师预期方面，根据一致预测净利润进行分析，2020 年该指数的净利润相比 2019 年将增长 90%，各机构对于该指数成分股的未来发展持乐观态度。 在收益表现方面，以 2012 年 7 月 2 日到 2020 年 6 月 30 日为样本期，该指数的年化收益率为 17.49%，年化夏普比为 0.65，均跑赢沪深 300、中证500 和创业板指，业绩表现良好，具备一定的配置价值。 特别的，易方达中证人工智能 ETF（代码“159819”）将于 2020 年 7 月20 日至 2020 年 7 月 31 日进行发售，敬请期待。 风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境因素等变化皆可能使得指数投资价值失效。 基金研究 | 基金专题报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 人工智能 ......................................................................................................................................... 4 1.1. 什么是人工智能？ .......................................................................................................................... 4 1.2. 人工智能产业链............................................................................................................................... 4 1.3. 政策支持 ............................................................................................................................................ 7 2. 中证人工智能主题指数 ................................................................................................................ 8 2.1. 指数简介 ............................................................................................................................................ 8 2.2. 流动性较为充裕............................................................................................................................... 8 2.3. 精准定位人工智能相关行业 ....................................................................................................... 9 2.4. 前十大权重股业绩表现良好 ....................................................................................................... 9 2.5. 陆股通资金偏好 CS 人工智成分股 ......................................................................................... 11 2.6. 国内公募基金持续加仓 ............................................................................................................... 11 2.7. 各机构对 CS 人工智成分股的未来发展保持乐观 ............................................................. 12 2.8. 指数业绩表现突出 .......................................................................................................