机械设备行业周报：物理AI风又起

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 机械设备 2026 年 11 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《咬定技术创新周期，精选传统设备α方向— 机械行业 2027 年度投资策略》-2026.11.9 《反弹兼顾科技与传统—行业周报》-2026.11.7 《三季报收官，机械板块亮点迭出—行业周报》-2026.11.1 物理 AI 风又起 ——行业周报 佘炜超（分析师） 张豪杰（分析师） 韩笑（分析师） sheweichao@kysec.cn 证书编号：S0790526080004 zhanghaojie@kysec.cn 证书编号：S0790526020001 hanxiao2@kysec.cn 证书编号：S0790526070001 ⚫ 机械设备板块总观点 从三季报情况和近期我们的产业跟踪来看，AIDC 相关产业链业绩和订单兑现仍然处于高速车道，虽然市场对美国中期选举后北美 AIDC 建设延后、NV 人事变动等不利因素有较多担忧，我们认为 AI 配套设备和硬件仍然是未来几个季度基本面兑现最强的板块，我们建议在悲观情绪中重点把握有跨年业绩兑现确定性、新单价格相对稳定的细分领域和标的，相对更看好 AIDC 供电、柜内新技术新材料（金刚石、CPO、玻璃等），以及受益于国产算力蓬勃发展和国产化加速的半导体设备。我们提示看好：供电设备杰瑞股份、磁谷科技，金刚石沃尔德、四方达，玻璃基板帝尔激光等。OpenAI 的新模型 Astra 出乎意料地显现出对具身智能直接驱控的准确率后，近期 Anthropic、苹果 Halo 的最新模型分别在机器人仿真和双臂协作机器人驱控成绩上的显著提升，国产模型阵营也在物理 AI 上蓄势待发、加大数采和训练力度，我们认为物理 AI 模型在全球范围已经进入了断点突破和军备竞赛的关键时期，类似 2023 年大语言模型的突破阶段。我们认为这一阶段具身智能板块迎来持续的产业催化剂，并呈现出新的变化：（1）数据成为模型竞赛的刚需元素，巨量的数采需求催生视觉、触觉、力学等传感器的新增市场空间，关注凡拓数创、福莱新材、天安新材、奥比中光等；（2）本体价值重估，通用模型对本体的驱控能力突破即便未来只在宏观层面提供帮助，都能大幅减少本体厂商对于本地驱控训练的依赖，本体有望迎来类似手机的“安卓系统”时代，看好拥有工业私域场景的永创智能、杰克科技等；（3）特斯拉、Figure、智元、宇树等全球领先本体厂商产业链迎来放量机遇，看好恒立液压、福赛科技、新泉股份、力星股份等。传统设备领域，我们重点看好北美 AIDC 建设带来高空平台景气度回升、全球农产品价格趋势上涨、工业气体供给出清、半导体提供增量的机会，受益标的浙江鼎力、一拖股份、杭氧股份等。 ⚫ 机器人产业链 持续看好物理 AI 主线，重视触觉感知边际变化。本轮物理 AI 主线的投资逻辑：大脑成熟预期提升，带动具身本体放量预期提升，带动强边际变化的细分领域受益。重要变化一：机器人大脑快速进化。本轮物理 AI 行情由 OpenAI 官宣入局具身智能领域+GPT-Astra 问世引领，叠加英伟达/AMD/苹果进展共同指向 AGI核心痛点—通用机器人大脑的突破性进展。OpenAI 解散独立机器人团队，将其划入主研究团队，希望依托通用人工智能模型来操控机器人，包括人形机器人。此举彰显人形机器人在各家头部科技企业中的核心战略地位。重要变化二：机器人本体放量预期提升。海外角度,基于产品研发积淀和供应商理解，我们认为特斯拉会是首个打通 AGI 机器人量产的本体厂，T 链公司或率先在 26Q4/27Q1 体现可视化盈利，同时关注北美谷歌 DeepMind/Meta/Figure 等布局本体的北美企业;国内来看，宇树/智元等头部厂商或将率先受益。重要变化三：触觉感知/轻量化升级是当前痛点。我们认为本轮触觉感知和轻量化仍有细分α逻辑①触觉感知：Tesla/Apple 均提到灵巧手触觉感知是难点和必攻点，后续高端触觉传感器或成稀缺资源。②轻量化：精密注塑件相比丝杠/减速器等竞争加剧环节 alpha 逻辑突出。投资建议：本体建议关注宇树科技/上纬新材(智元)等；机器人零部件企业建议关注福赛科技、斯菱智驱、光洋股份、新泉股份、凯迪股份、力星股份等；触觉感知建议关注天安新材、泛亚微透、岱美股份等。 ⚫ 风险提示：全球宏观经济波动风险、AI 投资不足风险、地缘政治风险、行业替代风险、美国关税风险。 -23%-11%1%13%25%38%2025-112026-032026-072026-11机械设备沪深300行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 相关研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 本周回顾 .................................................................................................................................................................................... 3 2、 行业动态及重点公司公告 ........................................................................................................................................................ 4 3、 行业数据跟踪 ............................................................................................................................................................................ 7 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 本周 A 股涨幅前三的板块为通信、银行、电子（%）.................................................................................................... 3 图 2： 本周机器人涨幅居前（%） ...............................................................................................