电力设备行业人形机器人板块周观点：机器人“大脑”能力加速演进，看好板块持续性机会

证券研究报告 | 行业周报 | 电力设备 http://www.stocke.com.cn 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电力设备 报告日期：2026 年 11 月 14 日 机器人“大脑”能力加速演进，看好板块持续性机会 ——人形机器人板块周观点 投资要点 ❑ 核心观点：GPT-6 Astra、Claude Fable 5.2 等通用大模型向机器人控制延伸，Google Gemini Robotics 2.5（VLA）、Genie 4（世界模型）及 NVIDIA GR00T 2（世界动作模型）持续突破，多条技术路线共同推动机器人大脑泛化能力提升，机器人商业化落地的可行性有望进一步跑通，产业端出现具身智能或将迎来“ChatGPT 时刻” 的判断。同时 Optimus 已进入早期量产、硬件制造验证阶段，产能爬坡具备持续性，板块主线正从硬件量产验证，逐步向具身模型、数据采集、物理 AI 方向延伸，我们维持两条主线推荐：一是硬件量产确定性主线，二是大脑与数据采集远期主线。 ❑ 热门事件关注 （1）11 月 9 日，Anthropic 发布新一代旗舰模型 Claude Fable 5.2 和 Claude Mythos 5.2。根据 Anthropic 公布的测试结果，在 RoboDojo 双臂仿真机器人基准测试中，Fable 5.2 平均成功率达 64.9%，相比上一代提升 37.3 个百分点，相比Claude Opus 5.5 提升 25.5 个百分点。此外，Fable 5.2 还具备泛化能力，可完成未经专门训练的机器人任务。 （2）11 月 9 日，NVIDIA 推出新一代机器人模型 GR00T 2，并发布了机器人学习框架 Isaac Lab 3.0 及多项机器人训练与评测技术。GR00T 2 是一款基于 NVIDIA Cosmos 构建的开放式前沿世界动作模型，训练数据包括 10 万小时 NVIDIA 开源的人类第一人称视角数据。GR00T 2 在 RoboCasa365、RoboLab、RoboDojo 和 MolmoSpaces 基准测试中，均位列视觉-语言-动作模型和世界动作模型的前三，且多次获得排行榜冠军。 （3）11 月 10 日，蚂蚁灵波科技开源触觉基础模型 LingBot-Touch。该模型基于近 5000 小时真实触觉数据预训练，覆盖磁触觉、视触觉和压阻式三类主流传感原理，可将不同信号转化为同一套触觉表征，供不同灵巧手和动作模型使用。在Sharpa Wave 和 XHand1 两款灵巧手上进行的 26 项真机测试中，平均任务成功率较无触觉时提高约 14 至 26 个百分点。 （4）11 月 10 日，Google DeepMind 发布新一代 VLA 模型 Gemini Robotics 2.5，已面向合作机器人厂商开放。Google DeepMind 称其为谷歌迄今为止功能最强大的视觉-语言-动作模型，主要在灵巧性、可靠性和安全性三个方面实现了提升。其中，DeepMind 与 Apptronik、梅赛德斯-奔驰等伙伴在合作验证，配备该模型的 Apollo 2 在多家欧洲奔驰工厂完成零部件分拣，成功率达 96%。 （5）11 月 11 日，北京市发布《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案(2026-2028 年)》，提出到 2028 年培育不少于 5 家国际一流、10 家国内领先的人形机器人整机企业。《行动方案》中提到，力争到 2028 年，培育不少于 5 家国际一流、10 家国内领先的人形机器人整机企业，具身智能模型、机器人本体和关键技术均达到国际一流水平；京津冀区域整机产能占全国 25%，关键零部件配套率超过 60%；在京形成 20 万台/年整机生产能力。 ❑ 重点推荐和关注： 重点推荐峰岹科技、科达利，建议关注新泉股份、凯迪股份、恒立液压。 ❑ 海外链关注： 行业评级: 看好(维持) 分析师：吴婷婷 执业证书号：S1230525110004 wutingting03@stocke.com.cn 分析师：钟凯锋 执业证书号：S1230524050002 zhongkaifeng@stocke.com.cn 分析师：谢雨晨 执业证书号：S1230526060005 xieyuchen01@stocke.com.cn 相关报告 1 《国内液冷 Tier1 三季报前瞻指标向好，Q4 有望集中兑现收入》 2026.11.09 2 《苹果更新机器人自主控制系统进展，触觉感知为后续更新方向》 2026.11.09 3 《从制造到智能：Optimus 量产渐进，具身智能接力》 2026.11.06 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 （1）零部件环节有望拿到超额利润的公司：重点关注峰岹科技、科达利，建议关注新泉股份、凯迪股份、恒立液压、双环传动、三花智控、长盈精密等。 （2）股性好的标的：建议关注绿的谐波、斯菱智驱、福赛科技、科森科技、安培龙等。 ❑ 国产链：建议关注上纬新材、宇树科技-W。 ❑ 重点关注数据采集与物理 AI 方向。建议关注相关标的： （1）数采硬件：峰岹科技（收购传感器公司 Sciosense+驱控芯片形成传感控制模组）、奥比中光、龙旗科技、奥普特等。 （2）仿真与数据平台：科达利（子公司启云星辰）、宝通科技、凡拓数创、索辰科技、上纬新材、宇树科技等。 （3）数采手套：福莱新材、汉威科技等。 （4）IMU：华依科技等。 （5）光学动捕与姿态捕捉/方案：凌云光等。 （6）第三方数采服务：海天瑞声、慧辰股份、品茗科技、尚品宅配、德马科技等。 （7）物理 AI 相关标的：索辰科技等。 ❑ 风险提示 人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期；收购落地不及预期等风险。 行业周报 http://www.stocke.com.cn 3/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票投资评级说明 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买 入 ：相对于沪深 300 指数表现＋20％以上； 2.增 持 ：相对于沪深 300 指数表现＋10％～＋20％； 3.中 性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动； 4.减 持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看 好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上； 2.中 性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%之间； 3.看 淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 法律声明及风险