消费者服务行业周报：秋假+冰雪季+避寒游三线并进，11月传统淡季需求不淡

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 消费者服务 2026 年 11 月 15 日 消费者服务行业周报（20261109-20261113） 推荐 （维持） 秋假+冰雪季+避寒游三线并进，11 月传统淡季需求不淡  核心观点：本周出行链呈现“秋假+冰雪季+避寒游”三线并进格局，11 月民航传统淡季不淡，南北双向客流对流特征明显。其一，秋假带动亲子错峰出行升温：去哪网数据显示，“秋假”“亲子赏秋”等旅游搜索关键词环比增长2.2 倍，11 月入住酒店订单量同比上涨五成；飞猪数据显示 11 月初儿童机票预订张数同比增长近 40%，“秋假”“赏秋”关键词搜索量同比增长超 5 倍，秋假与“双 11”叠加进一步催化“即买即约”式旅游囤货。其二，冰雪季提前开启：10 月底以来崇礼、可可托海等雪场陆续开板，11 月上半月前往张家口的机票预订量同比上涨约 293%，2000 公里以上长途冰雪航线 11 月至春节前预订量同比增长 2 倍；供给端协同加深，哈尔滨启动冰雪季促消费并推出“住宿+冰雪体验+演艺+赛事”组合产品，同程旅行联合航司、机场、酒店打通冰雪出行全链路并推出“同程雪友卡”，冰雪旅游向“滑雪+温泉”“滑雪+研学”等复合业态延伸。其三，避寒旅居提前释放：同程旅行数据显示 10月中下旬以来海南、云南、广西方向航线热度同比增长超 50%，候鸟旅居酒店民宿预订量环比上涨超 50%；结构上 25-40 岁年轻客群占比已接近 35%，停留 30 天以上订单占比同比提升 13 个百分点，避寒旅居正从银发族短期过冬安排转向生活方式型长住消费。整体来看，秋假错峰、冰雪季提前、避寒旅居三股需求共同支撑 11 月出行链景气度，淡旺季波动趋于平滑，建议持续跟踪冰雪季预售及避寒目的地机酒量价表现，验证冬季需求的持续性。  行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-1.76%。同花顺全 A 涨跌幅为-1.06%，沪深 300 涨跌幅为-0.94%，中信消费者服务涨跌幅为-2.70%。恒生指数涨跌幅为-3.45%，恒生消费指数涨跌幅为-0.42%。社服板块涨幅居前的股票为中国高科、呷哺呷哺、霸王茶姬、米奥会展、海底捞、*ST 传智、西安旅游、亚朵、凯文教育、大家乐集团。  重要公告：1.茶百道：2026‑11‑13，公告成立独立特别委员会，由三位独立非执行董事组成、杨志达任主席，负责监督就证监会关注事项开展的独立调查，评估其对业务与财务的影响并向董事会提出建议，正筛选独立法证调查机构与法律顾问；公司 H 股自 10 月 13 日起被联交所暂停买卖。2.中教控股：2026‑11‑13，发布内幕消息，预计 2026 财年净利润 5.20 亿至 6.60 亿元，本公司拥有人应占净利润 6.30 亿至 7.70 亿元；业绩已计入河南、四川两个现金产生单位非现金减值约 10.60 亿至 11.40 亿元，主因市场环境及经营规划变化致未来现金流预测下调。3.创业黑马：2026‑11‑13，公告收到证监会批复（证监许可〔2026〕3145 号），同意公司向北京云门信安及李海明等 5 名自然人发行合计 638.16万股股份购买资产，并同意发行股份募集配套资金不超过 1.472亿元。4.京东集团‑SW：2026‑11‑12，宣布完成向 CECONOMY AG 作出的自愿公开收购要约，按每股 4.60 欧元现金、总对价 13.35 亿欧元取得其 59.8%股本及投票权，连同合作方 Convergenta 保留的 25.3%，合计持股达 85.2%；旗下MediaMarkt 等品牌在 11 个市场经营逾 1,000 家门店。  未来一月内股东大会：1.*ST 高科：将于 11 月 30 日在北京市东城区北三环东路 36 号环球贸易中心 C 座召开临时股东大会；2.科德教育：将于 11 月 26 日在江苏省苏州市相城区黄埭镇春申路 989 号召开临时股东大会；3.西藏旅游：将于 11 月 24 日在河北省廊坊市经济技术开发区友谊路艾力枫社国际广场召开临时股东大会；4.三峡旅游：将于 11 月 24 日在湖北省宜昌市港窑路 5 号召开临时股东大会；5.峨眉山 A：将于 11 月 23 日在四川省峨眉山市名山南路 639号召开临时股东大会。  风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 55 0.01 总市值(亿元) 4,988.04 0.43 流通市值(亿元) 4,570.81 0.49 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.7% -0.7% 9.2% 相对表现 -6.9% -20.3% -9.9% 相关研究报告 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI 应用、体验消费三条主线》 2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》 2025-02-06 《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》 2024-09-19 -32%-18%-4%9%25/1126/0126/0426/0626/0826/112025-11-14~2026-11-13消费者服务沪深300华创证券研究所 消费者服务行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 ................................................................................. 4 （一）板块涨跌幅 ............................................................................................................. 4 （二）板块成交额 ............................................................................................................. 8 二、本周重要公告 ............................................................................................................. 9 三、未来一月内股东大会整理 ....................................................................................... 10 四、本周行业资讯 ........................................................