农林牧渔行业周报：猪价或探明阶段底部，消费与惜售支撑反弹，产能去化延续

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2026 年 11 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《掘金打新定增策略红利，布局量子科技星辰大海》-2026.11.10 《猪价下行拖累养殖盈利，10 月产能去化边际提速—行业周报》-2026.11.8 《生猪养殖亏损拖累业绩，关注产能去化进度及天气催化—行业点评报告》-2026.11.7 10 猪价或探明阶段底部，消费与惜售支撑反弹，产能去化延续 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 周观察：猪价或探明阶段底部，消费与惜售支撑反弹，产能去化延续 猪价或探明阶段底部，消费改善与惜售情绪形成支撑。截至 11 月 13 日，全国生猪均价探底回升至 8.70 元/公斤，周环比+0.69%；同期样本日屠宰量 16.20 万头，周环比+3.00%。本周猪价先弱后强，降温及季节性备货带动消费温和恢复，前期局部大猪集中出栏后供应有所减少，叠加散户惜售及大猪溢价走扩，支撑价格止跌回升。展望 12 月，理论出栏量环比减少与腌腊需求预期有望改善供需，但压栏增重或使猪源后移，春节前集中出栏可能制约反弹空间。 出栏均重小幅回落，集团散户分化，关注节前压栏猪源释放。截至 11 月 12日 ， 全国/集团/散 户出栏 均 重分 别为 130.11/126.41/148.64 公斤 ，周 环比-0.06/+0.13/-0.53 公斤，同比+1.63/+2.23/+4.85 公斤。全国均重结束连续六周回升，但集团仍在增重，整体体重同比偏高。散户均重下降兼受前期大猪消化及较重猪源惜售影响，供应压力尚未充分释放。 猪价企稳后二育补栏情绪回暖，冻品库存缓慢去化。11 月 10 日二育栏舍利用率 36.57%，较 10 月 31 日下降 0.56pct。猪价企稳及大猪溢价走扩提振补栏意愿，部分二育倾向采购较重猪源、增重后年前出栏。11 月 12 日冻品库容率21.47%，周环比下降 0.12pct，部分鲜销不畅带来被动入库，冻品出货仍承压。关注腌腊备货对冻鲜品需求的拉动及惜售、二育猪源节前集中释放情况。 能繁母猪延续去化，淘母折价加深，关注产能调整持续性。涌益样本显示，10月能繁母猪存栏环比下降 0.58%，降幅扩大 0.06pct；小型/中型/大型场分别下降 0.29%/0.73%/0.62%，中大型场去化幅度仍较大。截至 11 月 12 日，高胎淘母折价系数降至 65.06%，周环比下降 0.70pct。11 月猪价低位下探，持续亏损及资金压力推动养殖主体减少后备母猪预留。 ⚫ 重点新闻： （1）农业农村部批准 20 种兽药产品注册、3 种兽药产品变更注册。（2）黑龙江省启动 2026 年中晚稻最低收购价执行预案。 ⚫ 本周市场表现（11.09-11.13）：农业板块跑赢大盘 0.9 个百分点 本周上证指数下跌 0.41%，农业指数上涨 0.50%，跑赢大盘 0.9 个百分点。子板块 来 看 ， 渔 业 板 块 领 涨 。 个 股 来 看 ， 好 当 家 （+22.97%） 、 天 邦 食 品（+15.50%）、东瑞股份（+10.82%）领涨。 ⚫ 本周价格跟踪（11.09-11.13）：本周鸡苗、牛肉等农产品价格环比上涨 11 月 13 日全国外三元生猪均价为 8.66 元/kg，较上周上涨 0.08 元/kg；仔猪均价为 14.41 元/kg，较上周下跌 0.23 元/kg；白条肉均价 11.9 元/kg，较上周下跌0.25 元/kg。11 月 13 日猪料比价为 2.59:1。自繁自养头均利润-446.67 元/头，环比-49.94 元/头；外购仔猪头均利润-294.71 元/头，环比-70.27 元/头。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -38%-29%-19%-10%0%10%19%2025-112026-032026-07农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：猪价或探明阶段底部，消费与惜售支撑反弹，产能去化延续 .............................................................................. 3 2、 本周市场表现（11.09-11.13）：农业板块跑赢大盘 0.9 个百分点 ........................................................................................ 5 3、 本周重点新闻（11.9-11.13）：农业农村部批准 20 种兽药产品注册、3 种兽药产品变更注册 ......................................... 7 4、 本周价格跟踪（11.9-11.13）：本周鸡苗、牛肉等农产品价格环比上涨 ............................................................................. 7 5、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 6、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1： 本周(11.9-11.14)猪价环比上涨(元/公斤) ............................................................................................................................. 3 图 2： 涌益样本生猪屠宰量小幅回升 (万头) ...