国防军工行业周报：谷神星二号(遥三)运载火箭飞行试验任务取得成功

敬请阅读末页之重要声明 谷神星二号（遥三）运载火箭飞行试验任务取得成功 ——国防军工行业周报（11.09~11.13） 相关研究： 1. 《20260109湘财证券-国防军工行业-箭元科技可回收火箭“超级工厂”落户杭州，瞄准2026年首飞》2026.01.09 2. 《20260320湘财证券-国防军工行业-技术验证迈向规模化发展，商业航天全链条亮相2026深圳大会》2026.03.20 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.4 3.4 3.1 绝对收益 -6.5 -10.5 -11.5 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：汪炜 证书编号：S0500525070001 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  谷神星二号（遥三）运载火箭飞行试验任务取得成功 2026 年 11 月 7 日，据星河动力航天网消息，星河动力航天谷神星二号（遥三）运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，将搭载的观澜试验星、云遥一号 28 星、中北大学一号卫星、钧天一号 06A 卫星（星眼 01 星）共 4颗卫星精确送入 535 公里太阳同步轨道，飞行试验任务取得圆满成功。 谷神星二号遥三飞行试验成功：谷神星二号是星河动力面向商业发射市场研发的中型运载火箭，采用三级固体串联加液体上面级构型，起飞质量约 100 吨，500 公里太阳同步轨道运载能力 1.3 吨，兼顾陆、海多种发射方式。遥三飞行试验顺利实施与四星精确入轨，标志着该型火箭工程可靠性验证迈出实质性一步，星河动力也创下民营商业火箭企业一年内成功入列两款新型号火箭的新纪录。本次搭载的 4 颗卫星分属海洋遥感、商业气象、高校科研与太空态势感知等领域，体现其多类型中小型载荷灵活部署能力。 常态化商业发射基础奠定：遥三任务成功为谷神星二号进入常态化商业发射服务奠定关键基础。目前星河动力已初步构建谷神星一号、谷神星二号、智神星一号三款产品互补的航天运输服务矩阵，后续将继续围绕谷神星系列固体火箭效率提升与可靠性增长、智神星系列可重复使用技术突破，覆盖从中小卫星组网补网到中大型星座及深空任务的多层次发射需求。 神星二号遥三任务以四星精确入轨验证了该型火箭的工程可靠性，标志着星河动力正式形成谷神星一号、谷神星二号、智神星一号三款产品互补的运载矩阵，具备覆盖中小卫星组网补网到中大型星座及深空任务的多层次发射服务能力。至此，星河动力累计完成 24 次入轨发射、服务 30 家卫星客户、将 94 颗商业卫星送入预定轨道，为后续常态化商业发射奠定了坚实基础。  投资建议 SpaceX 在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先地位，也倒逼国内加速追赶。近期，我国商业航天迎来标志性突破：长征十号乙于 2026 年 7 月 10 日成功首飞，并全球首次实现运载火箭海上网系回收，开辟了可重复使用技术的全新路径——该方案以箭体减重和降低落点精度要求为核心优势，为提升运力与经济性提供了差异化解决方案。在“十五五”航天强国战略牵引下，政策、资本与技术形成强劲合力，本次回收验证的成功标志着关键瓶颈已打通，商业航天正从技术验证向规模化、商业化运营加速迈进。产业链核心环节有望持续受益,航天电子等基础配套领域将直接受益于行业扩产放量，回收与箭体结构、海上回收平台配套、液氧甲烷发动机等专用环节则受益于新技术路线的率先落地。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。 -20%0%20%40%60%25/1126/0126/0326/0526/0726/09沪深300国防军工证券研究报告 2026 年 11 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 国防军工行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明  风险提示 行业需求不及预期。政策不及预期。订单增长不及预期。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 11 月 09 日-11 月 13 日，国防军工行业指数下降 1.05%，跑输沪深 300 指数 0.12 个百分点。2026 年年初以来，国防军工行业指数下降 25.00%，跑输沪深 300 指数 11.75 个百分点。截至 11 月 13 日，国防军工行业 PE(TTM)为 52.49倍，位于2012年以来18.3%分位数；PB(LF)约2.82倍，位于2012年以来36.6%分位数。 图 1 申万一级行业周涨跌幅（11 月 09 日-11 月 13 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 2 申万一级行业 2026 年以来涨跌幅（截至 11 月 13 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 -6%-4%-2%0%2%4%通信银行电子煤炭家用电器农林牧渔纺织服饰汽车轻工制造综合传媒公用事业沪深300机械设备国防军工计算机食品饮料社会服务商贸零售交通运输建筑装饰非银金融环保建筑材料房地产石油石化医药生物钢铁基础化工美容护理有色金属电力设备-40%-30%-20%-10%0%10%20%煤炭银行石油石化公用事业电子家用电器医药生物食品饮料建筑材料交通运输综合沪深300纺织服饰农林牧渔传媒机械设备环保通信基础化工建筑装饰非银金融轻工制造社会服务房地产计算机有色金属国防军工汽车钢铁美容护理电力设备商贸零售 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 图 3 2012 年以来国防军工行业市盈率 PE 图 4 2012 年以来国防军工行业市净率 PB 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 5 2025 年以来国防军工申万三级行业市盈率 图 6 2025 年以来国防军工板块周成交量 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 11 月 13 日，近一周涨幅靠前的公司为华丰科技（22.5%）、立航科技（14.5%）、智明达（14.4%）、航天电器（11.9%）、科思科技（10.7%）。2026 年以来涨幅靠前的公司为立航科技（88.6%）、睿创微纳（25.5%）、博云新材（19.7%）、航天电器（16.9%）、超卓航科（15.6%）。 表 1 国防军工行业上周涨幅前五公司（截至 11 月 13 日）（亿元，%） 证券代码 证券简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 2026 年以来涨跌幅 所属板块 688629.SH 华丰科技 396 119.4 13.5 22.5 -15.3 军工电子Ⅲ 603261.SH 立航科技 35 -16.9 7.5 14.5 88.6 航空装备Ⅲ 688636.SH 智明达 36 25.5 2.4 14.4 -51.2 军工电子Ⅲ 0