汽车行业周报：物理AI大模型突破，产业进程有望加速

敬请阅读末页之重要声明物理 AI 大模型突破 产业进程有望加速——汽车行业周报相关研究：1. 《人形机器人赛道迎海内外共振》2026.10.242. 《汽车行业2026Q3基金重仓配置环比提升但仍处于历史低位》2026.10.313. 《汽车行业2026Q3业绩普遍承压 结构分化》2026.11.8行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益3.84-9.5绝对收益-2.2-9.8-24.1注：相对收益与沪深 300 相比分析师：卢宇峰证书编号：S0500526080001Tel：(8621) 50293561Email：lyf08552@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：物理 AI 大模型突破 产业进程有望加速据财联社消息，四家全球最顶尖的 AI 公司在一周内先后发布机器人控制模型，这是 2026 年以来物理 AI 最密集的一次技术边际变化。苹果披露了人形机器人自主控制系统 HALO；英伟达在机器人学习大会上介绍基于Cosmos 的开放世界动作模型 GR00T 2，并展示 Isaac Lab 3.0 等机器人开发工具；Anthropic 发布新一代旗舰模型 Fable 5.2，在机器人控制方面展现出的能力引发关注；谷歌 DeepMind 推出新模型 Gemini Robotics 2.5，进一步拓展了物理 AI 的边界。国内方面，根据北京市经济和信息化局官网，《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案（2026—2028 年）》于 11月 11 日印发。人形机器人是物理 AI 最核心、最具代表性的落地载体，工业化落地的临界点正在临近，具备核心技术壁垒、绑定头部客户、产能储备充足的企业，有望在产业爆发过程中脱颖而出。我们认为物理 AI 已从主题投资切换为产业趋势投资，建议关注三条投资主线：数据与仿真基础设施（数据采集硬件、仿真工具链与数字孪生平台）；具备真实订单的核心零部件（灵巧手、六维力与触觉传感器、关节模组、丝杠、减速器）；整机与运营方（本体厂商、具备场景入口的运营方）。市场回顾本周汽车板块底部震荡，跑赢大盘。根据 wind 数据，2026 年 11 月 9 日-11月 13 日，汽车板块跌幅 0.3%，沪深 300 指数跌幅 0.9%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 0.6 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第 8 位。年初至今，汽车板块跌幅 26%，在申万 31 个板块中位列第 27 位。子板块本周呈现“整车承压、机器人链领涨”的格局。根据 wind 数据，2026年 11 月 9 日-11 月 13 日，乘用车、商用载货车、商用载客车、摩托车及其他分别下跌 5.5%、2.9%、0.5%、1.5%，汽车零部件、汽车服务分别上涨1.6%、4.4%。年初至今，乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌 33.3%、45.1%、13.1%、23.5%、10%、11.2%。行业销量零售：行业延续低位运行态势。根据乘联会数据，11 月 1-8 日，乘用车零售 29.3 万辆，同比去年同期下降 21%，较上月同期增长 2%；新能源乘用车零售 21.9 万辆，同比去年同期下降 7%，较上月同期增长 27%。批发：车市整体增长乏力。根据乘联会数据，11 月 1-8 日，乘用车批发 33.3万辆，同比去年同期下降 20%，较上月同期增长 63%；新能源乘用车批发26.2 万辆，同比去年同期下降 3%，较上月同期增长 63%。证券研究报告2026 年 11 月 14 日湘财证券研究所行业研究汽车行业周报敬请阅读末页之重要声明投资建议总体来看，汽车行业正经历缓慢复苏过程，景气度有望逐渐回升，维持汽车行业“增持”评级。乘用车：采取 "淡化总量、聚焦结构" 的配置思路，自主品牌市占率逐步提升，内需修复可期，产品出海向产能出海转变，出海高增长具备可持续性，自主优质龙头企业有望加速成长，看好出海+高端化，建议关注传统自主车企龙头及高端化华为系个股。商用车：以旧换新受益最大，行业格局稳定，出口高增主导增长，高分红受市场青睐，重点布局出口占比高、新能源转型领先、具备产业链垂直整合能力的龙头企业。零部件：关注成长性个股，在客户和产品维度具备拓展潜力的公司有望获得竞争优势，看好优质产业链个股及核心赛道的增量升级机遇，建议关注T 链、智能驾驶、Robotaxi、线控底盘、液冷、AIDC 缺电等方向的投资机遇。机器人：产业趋势向上，T 链和国产链共振，关注技术升级弹性与量产确定性兼具的标的，建议关注 T 链和国产链核心标的以及丝杠、减速器、结构件、电机等核心赛道个股。风险提示宏观经济不及预期；汽车销量不及预期；贸易摩擦升级；市场价格战加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险；技术迭代不及预期。1行业研究敬请阅读末页之重要声明正文目录1 物理 AI 大模型突破 产业进程有望加速....................................................................................................................32 市场回顾.........................................................................................................................................................................42.1 板块总体涨跌......................................................................................................................................................42.2 子板块涨跌及估值情况..................................................................................................................................... 52.3 个股涨跌..............................................................................................................................................................63 行业重点数据.................................................................................................................................