机械设备行业跟踪周报：推荐回调充分&国产化加速的AI设备产业链（半导体设备&PCB设备等）；看好基本面触底反转的油服设备

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 23 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 推荐回调充分&国产化加速的 AI 设备产业链（半导体设备&PCB 设备等）；看好基本面触底反转的油服设备 2026 年 11 月 15 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《推荐基本面底部反转的油服设备；建议关注超跌但高景气的 PCB 设备》 2026-11-08 《看好估值底部&高景气的半导体设备；建议关注 AI 下游需求爆发和国产替代的科学仪器板块》 2026-11-01 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【PCB 设备】鼎泰高科出台股权激励，新锐股份子公司慧联电子爬产加速，PCB 扩产看好上游产业链 11 月 13 日鼎泰高科发布股权激励草案。本次股权激励覆盖 622 人，绑定核心管理层与技术人员。股权激励对应 27 与 28 年两个归属期，27 年触发值不低于 80 亿营收或 30 亿利润，目标值不低于 100 亿营收或 40 亿利润，28 年触发值不低于 128 亿营收或 50 亿利润，目标值不低于 160 亿营收或 70 亿利润。高增的业绩目标彰显公司成长信心。近期新锐股份子公司慧联电子爬产加速，钻针产品目标 26 年末产能达到 1500 万支/月，27H1 末达到 5000 万支/月，后续视情况维持单月 500-1000 万支扩产速度。铣刀产品将在现有 2 亿支/年产能基础上继续爬产并改善结构，进一步提升在光模块铣刀领域市占率。公司产能将进入快速爬坡期，已获多家头部客户长期合作协议订单，逐步兑现业绩。PCB板厂资本开支仍在持续。10 月 30 日，胜宏科技公告向越南与泰国孙公司总计增资 15 亿美元，用于 AI PCB 扩产，加速布局海外产能。同日科翔股份规划三项扩产计划，计划于广东惠州与江西扩产 AI PCB，合计规划投资 85 亿元。除以上两板厂外，鹏鼎、红板、沪电、深南、广合、兴森等板厂 26 年内也密集出台融资或投资计划，真实反映行业景气度。投资建议：PCB 设备&耗材重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】【凯格精机】【鼎泰高科】【中钨高新】【新锐股份】【欧科亿】，建议关注【民爆光电】。 【人形机器人】华为即将发布首款昇腾具身世界模型，人形机器人产业化加速 11 月 12 日，华为云宣布，将于 11 月 16 日举办线上发布会，正式发布首款昇腾原生的具身世界模型，支撑具身智能从实验室走向千行百业规模化落地。发布会还专门设置生态签约环节。华为云将与合作伙伴一起，依托昇腾云，共同推进具身智能产业发展。人形机器人模型端发展路线已经从 VLA（视觉-语言-动作模型）转向 WLA（世界-语言-动作模型），物理 AI 的加速演进正打通“硬件部署—真实物理交互回流—模型训练”的数据飞轮，高价值的物理反馈数据将驱动机器人基础模型跨越 Scaling Law 临界点，使机器人与现实世界交互能力进一步提升，解决复杂特殊 Corner Case 的能力不断加强，推动人形机器人产业化 1-10 发展拐点来临。投资建议：人形机器人软硬件持续迭代，产业化1-10 放量节点将近。华为链关注【拓斯达】【埃夫特】【亿嘉和】；国产链关注【宇树科技】【越疆】【仙工智能】【天奇股份】【奥比中光】【奥普特】【中大力德】；T 链关注【绿的谐波】【恒立液压】【兆威机电】【浙江荣泰】【安培龙】。 【半导体设备】美加强算力芯片出口管制，看好自主可控&国产算力突破加速国产设备放量 美加码算力芯片出口管制，国产算力将加速放量。11 月 12 日据 The Information报道，美国商务部正在敲定一项新的 AI 芯片出口管制规则，计划将马来西亚、新加坡、泰国、巴西、印度尼西亚、挪威、南非等 7 个国家纳入更严格的芯片出口许可管理，以限制受禁国家通过海外数据中心远程使用先进 AI 芯片。我们认为此举加速国产算力芯片导入，带动国产 FAB 加速扩产。AI 驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求，不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产；SoC 芯片设计和制造的复杂性大幅增加，对测试机提出更高要求；COWOS、HBM 等先进封装技术快速发展。投资建议：（1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司、迈为股份，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛-13%-8%-3%2%7%12%17%22%27%32%2025/11/172026/3/172026/7/152026/11/12机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 23 机电等。（2）后道封测：长川科技、华峰测控。（3）先进封装：拓荆科技（键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、迈为股份（切磨抛+键合机）、晶盛机电（减薄机）。（4）硅光设备：罗博特科、奥特维（AOI 检测设备）。 【油服设备】中东地缘冲突缓和预期升温，油气项目重启有望带动板块困境反转 近期美伊外交谈判持续推进，卡塔尔等国积极推动停火及核谈判，美国释放减少直接军事升级的信号。随着市场对冲突缓和的预期升温，布伦特原油价格自10 月底高位回落约 20%，11 月 13 日收于 96 美元/桶，连续两周下跌。地缘局势边际缓和有望改善中东油气项目投资环境。多个油气项目持续招标：（1）沙特阿美 Alhada 天然气处理厂扩建计划年底发出三大 EPC 包招标，预计投资规模超 100 亿美元；（2）卡塔尔 North Field West 项目四座海上平台模块已完成技术投标；（3）科威特 Al-Zour 天然气处理厂预算约 33 亿美元。11 月 2 日，ADNOC 批准 Ruwais Diyab 非常规气开发项目最终投资决定，杰瑞股份披露获得 ADNOC 三份授标函，合计约 27 亿美元，其中 Ruwais 项目超 17 亿美元。我们认为，中东战后受损油气设施修复、产能恢复同样将形成新增设备需求；非中东产油区将承担更强的增产和能源替代需求，北美、南美、非洲等