医药行业月报：行业跑赢对标指数，子板块走势分化

第1页 / 共10页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 医药 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 0371-86537085 行业跑赢对标指数，子板块走势分化 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 盈利预测和投资评级 公司简称 25EPS 26EPS 26PE 评级 药明康德 6.70 7.63 21.04 增持 羚锐制药 1.34 1.53 12.18 增持 安图生物 1.87 2.10 15.52 增持 翔宇医疗 0.51 0.59 85.49 增持 华兰生物 0.52 0.55 24.63 增持 医药相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《医药行业月报：行业跑赢对标指数，国产白蛋白批签发占比提升》 2026-10-14 《医药行业月报：医疗服务板块涨幅居前，血制品批签发月环比增长》 2026-09-04 《医药行业月报：医药生物指数迎来反弹，中药板块涨幅居前》 2026-07-31 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2026 年 11 月 11 日 投资要点： ⚫ 行情回顾：2026 年 10 月医药生物（申万）指数下跌。根据 Wind数据统计，2026 年初至 11 月 10 日，医药生物（申万）指数下跌5.84%，同期沪深 300 指数下跌 12.33%，跑赢对标指数 6.49 个百分点。10 月，医药生物（申万）指数下跌 6.43%，在申万一级行业中排第 15 位，跑赢沪深 300 指数 2.11 个百分点。10 月，医药生物（申万）子行业走势分化，其中医药商业板块涨幅居前，达到2.99%；生物制品板块跌幅居前，下跌 14.63%。 ⚫ 行业动态：1）10 月 8 日，国家药监局发布公告，经国家药监局组织论证和审核，莲心胶囊、筋骨止痛凝胶、清宁丸等 9 个品种由处方药转换为非处方药。2）国家药监局官网推出两项管理举措。第一项是发布公告，旨在强化中药品种保护管理，并让相关审评、审批工作更加规范。第二项是发布通告，针对依照省级中药饮片炮制规范加工的中药饮片跨省销售和使用作出规定。3）10 月 19 日，国家药监局综合司就《药品市场独占期实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，拟对罕见病药品给予 7 年、5 年、4 年三档市场独占期，对儿童用药品给予 2 年、1 年两档独占期，并与药品试验数据保护期、中药品种保护形成衔接规则。 ⚫ 行业审批信息跟踪：2026 年 10 月份，国家药品监督管理总局（NMPA）共批准了 3 个新药，包含单抗、小分子以及中药创新药。其中片剂、注射液、颗粒各 1 个；批准 7 个创新医疗器械产品。 ⚫ 投资建议：目前行业市盈率、市净率均处于历史相对低位，随着板块业绩的持续释放，未来有望迎来估值回归，给予行业“强于大市”的投资评级。建议关注个股：药明康德（603259）、翔宇医疗（688626）、安图生物（603658）、华兰生物（002007）、羚锐制药（600285）。 风险提示：政策波动、研发审批进展不及预期、市场竞争加剧、地缘政治扰动等风险。 -19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%2025.112026.032026.072026.11医药沪深3009476第2页 / 共10页 医药 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 .......................................................................................................... 3 1.1. 10 月医药生物（申万）指数下跌 ...................................................................................... 3 1.2. 估值位于相对低位 ............................................................................................................. 4 1.3. 子行业、个股涨跌幅情况 .................................................................................................. 4 1.4. ETF 及可转债跟踪 ............................................................................................................. 4 2. 行业及公司动态 ............................................................................................... 6 2.1. 全国医药行业动态跟踪 ..................................................................................................... 6 2.2. 河南省医药行业动态跟踪 .................................................................................................. 6 3. 新药及创新医疗器械审批跟踪 .......................................................................... 7 4. 投资建议 .......................................................................................................... 8 5. 风险提示 .......................................................................................................... 9 图表目录 图 1：2026 年初至今医药生物（申万）指数跑赢对标指数 ...................................................... 3 图 2：2026 年 10 月医药生物（申万）指数下跌 ...........................................