2026年采矿风险审查

2026年采矿风险审查 目录wtwco.com | 2026年采矿风险审查2026年采矿风险审查 wtwco.com | 2026年采矿风险审查与此同时，潜在风险正在演变，日益复杂，并超出了许多保险公司的应对能力。矿业和金属保险行业正努力寻求新的平衡，因为相互矛盾的压力正起到制衡作用。曾经被视为孤立的那些风险正变得越来越相互关联，系统某一部分的干扰往往会带来远超其最初来源的后果。关键矿物的需求正在加速，这导致了一系列商品价格坚挺。因此，许多矿业公司获得了丰厚的回报，并与股东们一起，正在关注各种增长机会。需求的增长正将项目推向新的矿区、合同合作伙伴关系和技术。矿业和金属公司正面临供应链风险扩大、地缘政治不确定性风险与机遇、基础设施限制、网络威胁、天气和灾害风险加剧以及利益相关方期望日益提高等挑战。欢迎参加今年的矿业风险回顾一方面，市场状况仍是近年来最有利可图的情况之一。保险承保能力充裕，保险公司之间的竞争日益激烈，几乎所有矿业公司都继续从主要承保险种的费率下行压力中受益。在全球范围内，保险市场正为买方提供宝贵的机会，以改善结果并优化风险融资策略。 william.fremlin-key@willistowerswatson.comwtwco.com | 弗雷姆林-凯2026年采矿风险审查2026年采矿风险审查我们希望今年的矿业风险回顾能为您提供实用的见解，帮助您增强业务的韧性，并就风险、保险和长期价值创造做出更明智的决策。随着矿业公司风险状况的持续变化，构建韧性正迅速成为最具价值的战略资产。那些最能获得长期成功的企业，将是那些不仅能证明他们理解自身风险，而且能证明他们拥有纪律、治理和适应性，从而在条件变化时做出响应的企业。全球矿业与金属领军企业，威利斯自然资源整个行业范围内，成功的企业正超越孤立的风险管理方法，审视当前风险与新兴风险如何在矿业价值链各环节相互交织，以及风险管理、保险和替代风险转移如何支持其增长目标。它们正在挑战关于恢复的假设，重新评估依赖关系，加强承保申报，并利用当前有利的市场条件，在市场周期转变前构建长期韧性。我们向矿业人士提供我们通常的关于保险市场地位（全球及本地）的更新，并探讨两个与该行业日益相关的关键主题：负责任的采矿和供应链依赖。今年的矿业风险回顾探讨了一个贯穿其中许多挑战的主题：韧性。 wtwco.com | 保护创收路线的五项行动2026年采矿风险审查2026年采矿风险审查新增的提炼能力并不能保证带来收入。关键矿产项目可能会失败或表现不佳，因为其脆弱性往往存在于矿山大门之外，体现在加工、基础设施、物流和市场准入等方面。对于矿业和金属行业的领导者而言，关键问题在于一个项目能否从融资和建设阶段一直保持价值直至商业化，以及其保险计划是否反映了同样的收入路径。矿产投资可分散开采风险，但同时加深在其他方面的依赖。一个项目可能控制矿体，却仍受制于单一加工商、试剂供应商、能源来源、运输走廊、港口、许可证或买家。我们近期对锂三角的研究同样指向这一结论：交付的可靠性取决于将资源转化为可销售材料和现金流所需的整体系统。牛津分析公司（Oxford Analytica）和威立斯（Willis）的研究强化了这一担忧。由金属行业高管和风险专家组成的专家组将全球贸易碎片化、能源成本通胀、亚洲需求及加工集中、区域冲突和海上中断列为2026年最主要的经济风险。不同的冲击汇聚到同一个商业问题上：材料能否以可行的条件抵达市场。关键矿产供应链： 利用这些见解：决策者正通过以下方式为波动性做准备：wtwco.com | 2026年采矿风险审查技术可能汇聚于同一处理器、端口或客户。东道国政府部门也可能因新项目被提出和/或新项目上线而变得资源紧张且效率低下。• 建立一张从投入到产出的路线图。风险、运营、采购、财务及其他企业职能部门都应基于同一共享计划开展工作，该计划需涵盖关键节点的 影响、合同义务、库存缓冲、恢复时间和现金流后果。影响可能双向传导。延迟可能削弱回报，加剧融资压力并使已建成产能闲置。在价格上涨时达成的生产可能产生强劲的早期现金流并支持扩张。在两种情况下，项目的银行可接受性都取决于政策、成本、进度和价格之间的相互作用——而不仅仅是地质条件。更高的融资成本加剧了压力。根据EY 2026年矿业与金属行业展望报告的估计，较高的利率和资本强度已将该行业的加权平均资本成本推至8%至10%。项目越来越需要在多种经济条件下证明其价值，而不是依赖有利的定价、成本和投产假设。一项专家评审将五项通常分别评估的测试联系起来：银行可行性、依赖性、可及性、货币化能力和可保险性。使用可行性视角，在财务关闭前、施工定标前、重大扩建决策前以及续约前应用。这使得保险从一项最终的采购步骤转变为对项目恢复假设在商业和合同上是否可信的测试。• 挑战多元化假象。如果项目仍然依赖相同的供应商网络，那么向压力重重的供应链中增加更多矿山，对提升韧性作用甚微。• 将物理损失、无法访问损失和价值损失区分开来。矿场可以保持完好，而试剂短缺、铁路中断、出口限制或不可用的处理器会中断收入。金融中断可能来自第一方控制之外的外部保险触发。国际能源署2026年全球关键矿产展望报告显示，2025年，主要能源矿产（如铜、锂、镍、钴和稀土）的精炼集中度达到创纪录水平。最大精炼供应商的平均份额上升至70%，而印尼的镍和中国的其他大多数关键矿产则占2023年至2025年间精炼供应增长的三分之二以上。矿产可用性与将其转化为下游可用供应的能力之间的差距正在扩大。• 将保险与实际运营情况对照测试。针对每个关键依赖项，明确必须发生什么、在哪里必须发生以及效果必须持续多久才能触发保障，然后将结果与提议的恢复计划和资产负债表容忍度进行比较，这将有助于识别漏洞和不足之处。可行性研究通过关于商品价格、资本和运营成本、市场准入及商业化生产日期的假设来确立项目经济性。关税、制裁、出口管制、国家补贴以及国家强制实行的下游增值加工本地化政策可能迅速改变这些假设。一旦建设开始，通货膨胀和贸易中断可能增加资本需求并延迟投产。围绕一个价格周期建设的项目可能在另一个周期进入市场。• 生产和投产前，需确保项目的银行可接受性。必须检验价格、关税、制裁、投入成本和投产假设，以评估在可信的下行情景下它们是否依然成立，而不仅仅是可行性研究阶段所使用的基准情景。 wtwco.com | 2026年采矿风险审查威廉·弗雷姆林-凯，威立斯自然资源公司矿业与金属业务全球主管对关键流程的控制，其重要性可能超过拥有其他资源。2026年硫磺市场的中断表明，一种边缘投入品如何能成为一个具有约束力的限制因素。中东地区约占全球硫磺供应的四分之一，大约一半的全球海运硫磺贸易经过霍尔木兹海峡。中断影响了那些依赖进口硫磺来制造硫酸的国家，而硫酸是开采铀以及加工铜、镍、钴、稀土和其他电池化学品所使用的投入品。不同商品的开采地点会变化，但其商业影响是一致的：更多的开采材料并不保证有更多的可用供应。开采地点也可能完全处于矿产价值链之外，存在于那些使生产得以实现能源、化工、交通和基础设施系统中。国际货币基金组织的碎片化情景凸显了将现有矿石转化为客户可使用和购买的材料的瓶颈。