宏观日报：央行发布三季度货币政策执行报告

宏观日报 | 2026-11-12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 央行发布三季度货币政策执行报告 市场分析 宏观流动性： （01）美联储：12月加息概率83.5 %，较昨日+5.1个百分点。 （02）美元流动性：美元指数102.2，较昨日+0.6点；20日均值较昨日+0.0点，5日均值较昨日+0.1点。比特币74935.2点，较昨日+872.3点；20日均值较昨日+488.2点，5日均值较昨日-1044.3点。 （03）货币流动性：美元SOFR/FFR利差20日均值-8.7BP，较昨日+0.1BP；5日均值-8.0BP，较昨日-1.4BP。人民币DR007/OMO007利差20日均值-3.4BP，较昨日-0.3BP；5日均值-4.0BP，较昨日+1.4BP。 宏观经济： （04）商品市场：铜金比价20日均值3.51盎司/吨，较昨日+0.00；5日均值3.41盎司/吨，较昨日-0.03。油金比价20日均值2.65盎司/100桶，较昨日-0.02；5日均值2.40盎司/100桶，较昨日-0.08。 （05）债券市场：美债期限利差20日均值33.6BP，较昨日-0.8BP；5日均值32.4BP，较昨日-1.8BP。中债期限利差20日均值41.4BP，较昨日-0.1BP；5日均值39.9BP，较昨日-0.2BP。德债期限利差20日均值35.5BP，较昨日-0.5BP；5日均值32.4BP，较昨日-0.8BP。 （06）股票市场：美股同比9.8%，较昨日+1.6个百分点；A股同比-12.4%，较昨日+1.2个百分点；欧股同比10.0%，较昨日+1.2个百分点。 美国经济： （07）经济预期：经济意外指数20日均值49.9，较昨日+1.7；5日均值64.9，较昨日+3.6。 （08）金融条件：金融条件指数20日均值-1.8，较昨日+0.1；5日均值-1.5，较昨日+0.1。 中国经济： （09）经济预期：经济意外指数20日均值0.3，较昨日+2.1；5日均值7.3，较昨日-0.3。 （10）碳排成本：CEA碳排放权20日均值95.4，较昨日-0.4；5日均值93.0，较昨日-0.9。 （11）运输成本：内贸集装箱运价指数1027.0，较上周+0.98%，较去年同期-15.54%。外贸集装箱进口运价指数117.5，较上周-0.53%，较去年同期+17.55%。外贸集装箱出口运价指数161.1，较上周+2.28%，较去年同期+81.89%。 （12）房地产：30城地产周度成交199.22万平，较上周-28.10%，较去年同期-10.11%。30城地产周度成交5周均值220.97万平，较上周-4.11%，较去年同期-13.90%。 策略 美国中期选举后的市场仍然波动，等待APEC峰会三方会晤的风险管控可能。美元短期内在美债利率的强势（非农给出经济强，通胀给出加息预期强）叠加非美地缘压力状态下维持强势特征，峰会前仍带来一定压力。央行发布三季度货币政策报告，显示适度宽松的货币政策基调不变。 风险 美元流动性快速收紧 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观日报 | 2026-11-12 第 2 页 第 2 页 目录 一、宏观概览 ............................................................................................................................................ 3 二、宏观流动性 ......................................................................................................................................... 4 2.1美联储货币政策................................................................................................................................................................. 4 2.2全球流动性 ........................................................................................................................................................................ 4 2.3货币流动性 ........................................................................................................................................................................ 5 三、宏观经济 ............................................................................................................................................ 6 3.1市场预期 ............................................................................................................................................................................ 6 3.2经济周期 ............................................................................................................................................................................ 7 3.3经济预期 ............................................................................................................................................................................ 7 四、美国 ................................................................................