医药生物行业周报：26Q3基金占比提升，资金回流医药板块

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2026 年 11 月 11 日 医药生物 优于大市（维持） 证券分析师 刘若飞 资格编号：S0120526090001 邮箱：liurf＠tebon.com.cn 徐梓煜 资格编号：S0120524080004 邮箱：xuzy＠tebon.com.cn 王道 资格编号：S0120526100002 邮箱：wangdao3＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《医药生物周报：关注防御属性的中药、药店板块和有突破进展的AIDD》，2026.11.5 2.《在手订单提速，全年指引再次上调-药明康德 2026 三季报点评》，2026.11.2 3.《一体化 CRDMO 平台驱动，新分子放量开启新一轮成长-药明康德覆盖报告》，2026.10.30 4.《医药生物周报：建议关注药店与中药的防御配置价值》，2026.10.28 5.《医药生物周报：AI 制药行业近期产业事件密集，行业持续推进》， 2026.10.19 医药生物周报：26Q3 基金占比提升，资金回流医药板块 [Table_Summary] 投资要点：  26Q3 主动权益样本基金前十大医药重仓股持仓比例显著反弹，资金边际回流板块。主动权益样本基金前十大医药重仓股持仓比例自 2024 年以来持续回落，由2024Q1 的 5.96%降至 2026Q2 的 3.10%区间低点；2026Q3 回升至 5.12%，环比+2.03pct，重回 5%以上，为 2025Q1 以来最高水平，显示资金边际回流医药板块，配置情绪有所修复。  主动权益医药基金前十大医药重仓股持仓比例：重仓高度集中创新药产业链，Q3仓位由化学制剂端向 CXO 切换。CXO 成为第一大重仓方向，化学制剂 2026Q3 占比 21.91%（环比-8.60pct）；医疗研发外包（CXO）占比升至 22.37%（环比+4.56pct）；化学制剂与 CXO 合计持仓占比由 2024Q1 的约 23.6%升至 2026Q3的约 44.3%，集中度显著提升。医疗设备、耗材、体外诊断、中药Ⅲ、医院、流通及药店等方向仓位仍然较低，板块内部分化加剧。  主动权益非医药基金前十大医药重仓股持仓比例：整体仓位仍然较低，边际加仓高度集中于 CXO。主动权益非医药基金前十大重仓股中的医药标的合计权重约2.6%，整体仍处低位；其中 CXO 持仓占比由 2024Q1 的 0.18%升至 2026Q3 的1.40%（环比+0.90pct），与医药基金内部持续加仓 CXO 形成跨机构共振，创新药外包链条获跨界资金认可；制剂、设备、耗材、中药等方向维持较低仓位，当前跨界资金增配方向仍较单一。  生命科学上游、CXO、原料药 2026 三季报基金持仓环比增加企业较多。从个股来看，2026 年三季度医药板块中基金持股比例环比提升最快的前 20 个公司中，主要为生命科学上游、CXO、原料药企业。其中纳微科技、奥浦迈、百普赛斯、药石科技、南模生物、义翘神州等为生命科学上游企业，或主要因为 AIDD 带动相关概念股热度；博腾股份、药明康德、康龙化成等为 CXO 企业，或主要因为 CXO 板块 2026 三季报总体业绩较好；普洛药业、健友股份、天宇股份为原料药企业。  行情回顾：近一周（2026 年 11 月 2 日-11 月 6 日）申万医药生物板块指数上涨4.3%，跑赢沪深 300 指数 2.5 个百分点，医药板块在申万行业分类中排名第 10位；2026 年初至今申万医药生物板块指数下跌 5.6%，跑赢沪深 300 指数 6.9 个百分点，在申万行业分类中排名第 6 位。  个股方面：近一周统计申万医药板块共 508 只个股，其中 434 只上涨，71 只下跌，3 只持平。涨幅靠前的为：1）福瑞医科（+27.0%），或主要因为 11 月 3 日公司公布 Echosens 的收购计划；2）昂利康（+25.7%）；3）康弘药业（+22.4%），或主要因为 11 月 6 日公司公告近日收到伊布替尼胶囊上市批文。跌幅靠前的为：1）奥精医疗（-52.1%），或主要因为公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载；2）百瑞吉（-27.4%）；3）五洲医疗（-17.8%）。  风险提示： 行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。 -24%-18%-12%-6%0%6%12%2025-112026-032026-07医药生物沪深300 行业周报 医药生物 2 / 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 主动权益样本基金前十大医药重仓股持仓比例：26Q3 显著反弹，资金回流医药板块 4 1.1. 主动权益医药基金前十大医药重仓股持仓比例：重仓持续向创新药产业链集中，Q3 仓位由制剂端向 CXO 切换 ............................................................................ 4 1.2. 主动权益非医药基金前十大医药重仓股持仓比例：整体仓位较低，边际加仓高度集中于 CXO ............................................................................................................ 5 1.3. 个股基金持股比例：科研上游环比增加明显 ....................................................... 5 2. 医药板块周行情回顾及热点跟踪 .................................................................................. 6 2.1. 周行情回顾 .......................................................................................................... 7 2.2. 子板块和个股分析 ............................................................................................... 8