有色金属行业-海外季报：IAMGOLD 2026Q3权益黄金产量同比减少1.4%至5.81吨，调整后归母净利同比增长38.7%至2.370亿美元

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] IAMGOLD 2026Q3 权益黄金产量同比减少 1.4%至5.81 吨，调整后归母净利同比增长 38.7%至 2.370亿美元 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 2026Q3 权益黄金产量 18.69 万盎司（5.81 吨），同比减少1.4%，环比减少 0.6%。Côté受 8 月年度停机延长、转为完全自营破碎及立磨停机影响，处理量、品位和回收率同比下降；9 月处理量已超过设计能力。Westwood 高品位地下矿石及Essakane 贡献部分抵消影响。 2026Q3 权益黄金销量 18.31 万盎司（5.70 吨），同比减少1.9%，环比增加 1.6%。 2026Q3 平均实现黄金价格 4,277 美元/盎司，同比增加22.5%，环比减少 2.4%。 2026Q3 黄金销售成本为 1,622 美元/盎司，同比增加 1.8%，环比减少 1.8%。 2026Q3 现金成本（含特许权使用费）为 1,614 美元/盎司，同比增加 1.6%，环比减少 1.7%；不含特许权使用费为 1,266 美元/盎司，同比减少 5.4%，环比减少 1.8%。高金价推高特许权使用费，Côté销量下降亦影响单位成本。 2026Q3 AISC 为 2,184 美元/盎司，同比增加 11.7%，环比减少3.8%。同比上升反映 Côté较低销量和较高维持性资本开支，以及金价上涨带来的特许权使用费压力。 ►财务业绩情况 2026Q3 营业收入 8.57 亿美元，同比增加 21.2%，环比持平。同比受金价上涨支持。 2026Q3 归属于股东的净利润 2.97 亿美元，同比增加 113.1%，环比增加 28.9%。当季含 Bambadji 资产出售收益 6,950 万美元，该项收益在调整后利润中剔除。 2026Q3 调整后归母净利 2.37 亿美元，同比增加 38.7%，环比减少 1.9%。 2026Q3 调整后 EBITDA 为 5.04 亿美元，同比增加 40.2%，环比减少 0.7%。 2026Q3 经营活动净现金 4.61 亿美元，同比增加 64.2%，环比 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：晏溶 邮箱：yanrong@hx168.com.cn SACNO：S1120519100004 相关研究： 1.《行业点评|IAMGOLD 2026Q2 权益黄金产量环比增加 2.5%至 5.85 吨，调整后归母净利环比减少38.2%至 2.416 亿美元，Côté下半年产量有望提升》 2026.9.1 2.《行业点评| IAMGOLD 2026Q1 权益黄金产量环比减少 24%至 5.71 吨，2026Q1 调整后归母净利环比减少 4%至 3.911 亿美元》 2026.5.24 3.《行业点评|IAMGOLD 2025Q2 权益黄金产量环比增加 7.5%至 5.38 吨，2025Q2 调整后归母净利环比增长 40.0%至 7730 万美元》 2025.8.9 证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2026 年 11 月 10 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 增加 3.6%。 2026Q3 矿山自由现金流 4.04 亿美元，同比增加 38.3%，环比增加 9.6%。 截至 9 月末，现金及现金等价物 7.67 亿美元，较 6 月末增长52.9%；可用流动性 16.13 亿美元，较 6 月末增长 19.7%；扣除租赁和信用证后的净现金 3.18 亿美元，较 6 月末增加 2.654 亿美元。季度回购 760 万股、金额 1.35 亿美元；Essakane 汇回现金 8,780 万美元，季后另汇回 1.36 亿美元。 ►2026 年展望 公司维持全年权益黄金产量 72 万至 82 万盎司指引。Côté权益产量预计位于 27 万至 31 万盎司区间下沿，Q4 受处理量及品位提高推动，预计为全年最高季度；Westwood 预计接近年度指引上沿，指引不含新发现含金污泥的潜在产量。合并不含特许权使用费现金成本预计处于 1,100 至 1,250 美元/盎司上沿。 含特许权使用费 AISC 指引为 2,000 至 2,150 美元/盎司，相关指引按 4,000 美元/盎司金价估算，实际金价上涨会推高成本。Côté不含特许权使用费现金成本预计超过 900 至 1,050 美元/盎司指引上沿，相关 AISC 预计位于 1,475 至 1,625 美元/盎司上沿。全年资本开支仍为 5 亿美元（±5%），其中 Côté维持性资本开支降至 1.30 亿美元，Essakane 按 100%口径增至 1.95亿美元，主要反映项目递延及剥采增加。 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 表 1：2026Q3 公司运营结果 项 目 2026Q3 2026Q2 环 比 2025Q3 同 比 2026 年 前 三季度 2025 年 前 三季度 权益黄金产量（千盎司） 186.9 188.1 -0.6% 189.5 -1.4% 558.6 523.5 Cô té Gold 64.4 67.3 -4.3% 74.6 -13.7% 184 192.7 Westwood 28.5 32.4 -12.0% 22.7 25.6% 97.1 76 Essakane 94 88.4 6.3% 92.2 2.0% 277.5 254.8 权益黄金销量（千盎司） 183.1 180.2 1.6% 186.7 -1.9% 557 524.8 Cô té Gold 59.2 66.9 -11.5% 75.9 -22.0% 181.2 195.9 Westwood 28.3 29.2 -3.1% 20.7 36.7% 95 76.5 Essakane 95.6 84.1 13.7% 90.1 6.1% 280.8 252.4 销售成本（美元/盎司） 1,622 1,651 -1.8% 1,593 1.8% 1,630 1,542 Cô té Gold 1,551 1,562 -0.7% 1,323 17.2% 1,604 1,272 Westwood 1,817 1,624 11.9% 1,937 -6.2% 1,552 1,664 Essakane 1,608 1,730 -7.1% 1,740 -7.6% 1,674 1,714 现金成本不含使用费（美元/盎司） 1,266 1,289 -1.8% 1,338 -5.4% 1,251 1,321 Cô té Gold 1,243 1,245 -0.2% 1,084 14.7% 1,283 1,051 Westwood 1,794 1,6