零售社服行业周报：秋假催化，估值持续修复

请认真阅读文后免责条款零售社服报告日期：2026 年 11 月 10 日秋假催化，估值持续修复——零售社服行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《三季报业绩分化，服务消费持续修复—零售社服行业周报》2026.11.03《9 月社零同比改善，关注三季报业绩—零售社服行业周报》2026.10.27《服务消费需求释放，服务零售实现较快增长—零售社服行业周报》2026.10.21摘要：行情回顾：2026.11.2-2026.11.6 申万商贸零售指数上涨 5.06%，跑赢沪深 300 指数 3.34pct，在申万一级行业里中排第 6。二级子行业涨跌幅分别为，专业连锁（+8.11%）、旅游零售（+7.86%）、互联网电商（+6.90%）、贸易（+4.56%）、一般零售（+3.70%）；个股方面，大东方（+27.53%）涨幅居前。申万社会服务指数上涨 6.50%，相较沪深 300 指数上涨 4.78pct，在申万一级行业里中排第 5。二级子行业涨跌幅分别为，教育（+11.84%）、酒店餐饮（+9.57%）、体育（+6.85%）、旅游及景区（+4.98%）、专业服务（+4.18%）；个股方面，ST 豆神（+65.78%）涨幅居前。行业数据更新：2026 年 10 月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨 0.7%，农村上涨 0.7%；食品价格下降 2.9%，非食品价格上涨 1.5%；消费品价格上涨 0.8%，服务价格上涨 0.7%。1—10 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.9%。10 月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村下降 0.1%；食品价格下降 1.0%，非食品价格上涨 0.2%；消费品价格下降 0.1%，服务价格上涨 0.1%。前三季度，社会消费商品和服务零售总额同比增长 2.6%，增速比 1-8 月份加快 0.1 个百分点。其中，服务零售额增长 5.0%，持续快于同期商品零售额增速，居民消费结构正在从商品消费为主向商品和服务消费并重转变。前三季度，全国居民人均可支配收入 34230 元，比上年同期名义增长 5.3%，扣除价格因素，实际增长 4.4%。分城乡看，城镇居民人均可支配收入44945 元，比上年同期名义增长 4.5%，扣除价格因素，实际增长3.6%；农村居民人均可支配收入 18809 元，比上年同期名义增长6.3%，扣除价格因素，实际增长 5.6%。农村居民收入名义增速和实际增速分别快于城镇居民 1.8 个和 2.0 个百分点，城乡居民人均可支配收入之比由上年同期的 2.43 降至 2.39。2026 年 9 月，文化和旅游部印发《文化和旅游发展“十五五”规划》，到 2030 年，文化强国、旅游强国建设纵深推进，文化事业、文化产业和旅游业持续繁荣，文化和旅游深度交融、相得益彰，文化赋能、旅游带动作用充分显现，人民精神文化生活更加丰富，中华文化影响力显著增强，国家软实力持续提高。大力发展文化和旅游产业，把文化产业、旅游业培育成为支柱产业、民生产业、幸福产业。我们认为在加快培育服务消费新增长点和文化强国、旅游强国建设的积极政策导向下，社会服务和商贸零售板块有望持续迎来修复，我们维持行业“推荐”评级。建议关注个股：长证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款白山、三峡旅游、科锐国际、力盛体育、小商品城。风险提示：消费复苏不及预期风险、业绩增速不及预期风险、行业竞争加剧风险、宏观经济政策出台和落地不及预期的风险、新业态转型变革不及预期风险、第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/11/9EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002627.SZ三峡旅游6.310.090.230.300.3984.127.420.716.1未评级603099.SH长白山40.100.480.560.680.7795.171.759.452.3未评级300662.SZ科锐国际21.151.591.842.162.5415.911.59.88.3未评级002858.SZ力盛体育10.08-0.040.260.410.55-369.839.624.418.2未评级600415.SH小商品城12.170.770.871.001.1320.814.012.110.8未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所（盈利预测来源于 iFinD 一致预期）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 行情回顾...................................................................................................................................................12 行业要闻...................................................................................................................................................23 重点上市公司公告....................................................................................................................................34 行业数据更新...........................................................................................................................................45 行业观点...................................................................................................................................................76 风险提示...................................................................................................................................................8图目录图 1： 申万一级行业区间涨跌幅一览（%）........................................................................................ 1图 2： 商贸零售个股涨幅前五（%）...........