Q3收入端提速，EIOSpace开启规模化落地

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1基础软件及管理办公软件鼎捷数智（300378.SZ）买入-A(维持)Q3 收入端提速，EIOSpace 开启规模化落地2026 年 11 月 11 日公司研究/公司快报公司近一年市场表现市场数据：2026 年 11 月 10 日收盘价（元/股）：39.73年内最高/最低（元/股）：71.78/26.17流通 A 股/总股本（亿股）：2.70/2.72流通 A 股市值（亿元）：107.08总市值（亿元）：107.89基础数据：2026 年 9 月 30 日基本每股收益(元/股)：0.74摊薄每股收益(元/股)：0.74每股净资产(元/股)：9.39净资产收益率(%)：7.76资料来源：常闻分析师：盖斌赫执业登记编码：S0760522050003邮箱：gaibinhe@sxzq.com邹昕宸执业登记编码：S0760526060002邮箱：zouxinchen@sxzq.com事件描述10 月 29 日，公司发布 2026 年三季报，其中，2026 年前三季度公司实现收入 17.86 亿元，同比增长 10.66%，前三季度实现归母净利润 1.99 亿元，同比高增 289.32%，实现扣非净利润 0.35 亿元，同比减少 13.44%；2026 年三季度公司实现收入 6.85 亿元，同比增长 20.35%，三季度实现归母净利润0.10 亿元，同比增 72.58%，实现扣非净利润 0.11 亿元，同比高增 223.85%。事件点评中国大陆地区增长提速，非大陆地区保持稳健。分区域看，1）得益于存量客户 AiGP 升级及半导体等重点行业快速拓展，今年前三季度公司在中国大陆地区实现收入 8.51 亿元，同比增长 15.91%；2）前三季度非中国大陆地区实现收入 9.36 亿元，同比增长 6.27%，其中，存量客户 AiGP 升级叠加自动化及能源管理方案销售拓展共同带动中国台湾地区签约增长，而越南市场已成为东南亚地区的主要增长来源。今年前三季度公司毛利率为 51.34%，较上年同期降低 5.94 个百分点。在利润端，公司控费良好，前三季度期间费用率较上年同期降低 7.24 个百分点。受益于此，26 年前三季度公司净利率达 11.07%，较上年同期提高 7.67 个百分点。AI 产品矩阵持续完善，EIOSpace 商业化快速落地。目前公司已形成以鼎捷雅典娜数智底座为核心、向上构建鼎捷雅典娜企业智能运行空间EIOSpace、并在其上承载各类 AI 应用及智能工厂系列产品的 AI 业务矩阵。自今年 5 月发布以来，截至 9 月末，EIOSpace 已上线覆盖供应链管理、经营营销、研发设计、生产制造、设备运维等环节的多类智能体，同时，公司加快拓展 EIOSpace 在两岸市场的付费订阅，截至 9 月末，已累计签约客户超过 200 家，覆盖电子通信、装备制造等领域。而在公司的持续布局下，今年以来，公司 AI 方案相关签约金额同比增长超过 200%。投资建议公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及 AI 将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028 年 EPS 分别为 1.10\0.99\1.23 元，对应公司 11 月 10 日收盘价 39.73元，2026-2028 年 PE 分别为 36.0\40.1\32.2 倍，维持“买入-A”评级。风险提示AI 商业化落地不及预期，宏观经济波动风险，行业拓展不及预期，汇率波动风险。公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2财务数据与估值：会计年度2024A2025A2026E2027E2028E营业收入(百万元)2,3312,4332,7263,0133,312YoY(%)4.64.412.010.59.9净利润(百万元)156163300269335YoY(%)3.65.083.4-10.124.3毛利率(%)58.358.556.557.158.2EPS(摊薄/元)0.570.601.100.991.23ROE(%)6.86.911.19.110.3P/E(倍)69.366.036.040.132.2P/B(倍)4.94.64.13.83.4净利率(%)6.76.711.08.910.1资料来源：常闻，山西证券研究所公司研究/公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3财务报表预测和估值数据汇总资产负债表(百万元)利润表(百万元)会计年度2024A2025A2026E2027E2028E会计年度2024A2025A2026E2027E2028E流动资产17332905311529973214营业收入23312433272630133312现金7591625164314221378营业成本9731009118612921383应收票据及应收账款811912105611761391营业税金及附加2214161719预付账款3222332740营业费用703739785853927存货85115150139170管理费用227242263272283其他流动资产45231234233236研发费用166180186197213非流动资产16631888225024802726财务费用-4-5-38-43-47长期投资99133304339374资产减值损失-49-58-65-72-79固定资产656666760835900公允价值变动收益11111无形资产5167138259601118投资净收益781471111其他非流动资产392375361346335营业利润244245452408507资产总计33954793536654775941营业外收入10111流动负债9971401184618532141营业外支出61111短期借款50210210210210利润总额239245452408507应付票据及应付账款257332464465607所得税8171141128159其他流动负债690860117211781324税后利润158174311280348非流动负债68857707558409少数股东损益311111013长期借款10822672523374归属母公司净利润156163300269335其他非流动负债5835353535EBITDA277319497461565负债合计10642258255324102550少数股东权益136150161171184主要财务比率股本271272272272272会计年度2024A2025A2026E2027E2028E资本公积939897897897897成长能力留存收益10691224148317192016营业收入(%)4.64.412.010.59.9归属母公司股东权益21952386265228963206营业利润(%)6.90.384.4-9.724.2负债和股东权益33954793536654775941归属于母公司净利润(%)3.65.083.4-10.124.3获利能力现金流量表(百万元)毛利率(%)58.358.556.557.158.2会计年度2024A2025A2026E2027E