中小盘行业点评报告：12月解禁前瞻：规模与流通盘占比

证券研究报告·行业点评报告·中小盘 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 中小盘行业点评报告 12 月解禁前瞻：规模与流通盘占比 2026 年 11 月 11 日 证券分析师 汤军 执业证书：S0600517050001 021-60199793 tangj@dwzq.com.cn 相关研究 《限售股解禁：市值榜与流通盘占比》 2026-11-10 《工业金属：铜铝分化与盈利结构》 2026-11-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 1. 12 月解禁规模跳升至 11 月的四倍。按 11 月 6 日收盘价重算，12 月 105 只解禁市值合计 4,742 亿元，11 月为 1,166 亿元，解禁市值占流通市值比的中位由 5.1% 抬到 51.5%，低占比标的明显减少。 2. 金额由大市值公司推起，占比压力仍落在小盘。总市值 300 亿元以上的 17 只合计 2,941 亿元、占全月 62%，占流通比中位只有 17.5%；50 亿元以下的 39 只金额占 8.8%，占流通比中位 61%，两组方向相反。 3. 市值榜前十的占流通比都过半。前十合计 3,251 亿元、占 68.6%，交通银行 1,093.8 亿元居首、占流通比 50.5%，其余九只的占流通比都超过 100%，100 亿元以上的 8 只占流通比最低也是 50.5%。 4. 两张榜只重合三只，金额与压力仍是两批公司。市值榜前十流通市值中位 84.3 亿元，占比榜前十只有 10.3 亿元；占比榜里七只新面孔解禁市值 11.5 亿元至 39.1 亿元，按金额排在第 23 至 56 位，占流通比都在 280% 以上。 风险提示：解禁不等于减持，限售股上市流通只是取得卖出资格，实际抛压取决于股东意愿与减持规则；解禁市值按 11 月 6 日收盘价重算，12 月解禁日横跨整月，股价变动会改变实际规模；占比榜靠前的公司流通盘本身很小，流动性承压更为明显；剔除 38 条字段相同的重复记录、1 只无收盘价的标的，同月多次解禁按只合并，承诺价格等细节未纳入。数据截至 2026 年 11 月 6 日收盘，不构成具体个股的投资建议。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 2 / 7 内容目录 1. 核心发现：12 月 105 只、4,742 亿元 ........................................................................................... 4 2. 市值榜：前十合计 3,251 亿元，十只占流通过半 ......................................................................... 4 3. 占比榜：与市值榜只重合 3 只 ........................................................................................................ 5 4. 主要判断与后续值得跟踪的几个指标 .............................................................................................. 6 5. 风险提示 .............................................................................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 3 / 7 图表目录 表 1： 按解禁市值排序的前十............................................................................................................... 4 表 2： 按解禁市值占流通市值比排序的前十....................................................................................... 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 4 / 7 1. 核心发现：12 月 105 只、4,742 亿元 解禁日落在 2026 年 12 月的股票共 106 只，按 11 月 6 日收盘价重算，其中 105 只可得收盘价、解禁市值合计 4,742 亿元，另 1 只未计入。这个规模是 11 月 1,166 亿元的四倍多，也高于 2027 年 1 月的 2,105 亿元与 2 月的 1,793 亿元。 结构变化比总量更明显。105 只解禁市值占流通市值比的中位是 51.5%，11 月只有 5.1%；占流通比超过 50% 的 54 只、超过 100% 的 36 只，11 月分别为 25 只与 13 只，不到 1% 的从 46 只降到 7 只。《限售股解禁：市值榜与流通盘占比》里压力集中于少数小流通盘，12 月变成过半标的占流通比过半。 12 月可算市值的 107 条记录里首发限售 66 条、3,261 亿元、占 68.8%，与 11 月的 69.6% 接近，差别在单只规模而非类型。 月内分布不均。12 月 17 日一天 1,178 亿元、占 24.8%，交通银行在这天解禁；12 月 28 日 767 亿元、12 月 7 日 714 亿元。行业上电子 19 只、1,165 亿元、占 24.6%。 2. 市值榜：前十合计 3,251 亿元，十只占流通过半 表1：按解禁市值排序的前十 简称 行业 解禁日 解禁市值 占流通 流通市值 总市值 交通银行 银行 12-17 1093.8 50.5 2164.0 7334.2 摩尔线程-U 电子 12-07 626.5 332.0 188.7 1584.0 国际复材 建筑材料 12-28 461.5 168.5 273.9 735.3 中国铀业 有色金属 12-03 253.0 250.9 100.8 1200.6 蘅东光 通信 12-31 200.0 238.2 84.0 285.0 强一股份 电子 12-30 170.0 200.8 84.7 423.4 百奥赛图 医药生物 12-10 158.8 524.2 30.3 350.6 川宁生物 医药生物 12-28 129.9 260.0 50.0 180.2 优迅股份 电子 12-21 86.8 293.2 29.6 148.0 海看股份 传媒 12-21 70.8 241.6 29.3 100.2 数据来源：交易所公开行情数据，Wind，东吴证券研究所；样本为解禁日落在 2