中小盘行业点评报告：限售股解禁，市值榜与流通盘占比

证券研究报告·行业点评报告·中小盘 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 中小盘行业点评报告 限售股解禁：市值榜与流通盘占比 2026 年 11 月 10 日 证券分析师 汤军 执业证书：S0600517050001 021-60199793 tangj@dwzq.com.cn 相关研究 《工业金属：铜铝分化与盈利结构》 2026-11-10 《高股息中小盘：数量、行业与估值结构》 2026-11-09 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 1. 11 月的解禁压力不在总量。按 11 月 6 日收盘价计算，11 月解禁 125 只、1,166 亿元，是 2026 年 11 月至 2027 年 2 月四个月里最低的一个月，12 月为 4,742 亿元。金额集中在 11 月 9 日至 13 日，单周 444 亿元、占全月 38.1%。 2. 压力体现在流通盘比例上。125 只中解禁市值占流通市值比的中位是 5.1%，超过 50% 的 25 只、超过 100% 的 13 只，另有 46 只不到 1%。按总市值分组，50 亿元以下的 53 只中位 15.4%，300 亿元以上的 14 只只有 0.2%，小盘承压最重。 3. 市值榜前十的解禁绝对额并不等于大票。十只合计 640 亿元、占全月 54.9%，其中八只解禁市值占流通市值比超过 50%；总市值中位 156.4 亿元、流通市值中位 34.8 亿元，仅友车科技与夏厦精密两只总市值低于 100 亿元。 4. 两张排序榜的前十名有 6 只重合。按解禁市值占流通市值比排序的十只，流通市值中位 11.6 亿元，北矿检测、大鹏工业、普莱得、英特科技四只解禁市值都在 13 至 16 亿元之间，按金额排在第 21 至 28 位，占流通市值比却都在 192% 以上。 风险提示：解禁不等于减持，限售股上市流通只是取得卖出资格，实际抛压取决于股东意愿、当期估值与减持规则；解禁市值按 11 月 6 日收盘价计算，股价上行会抬高实际规模；占流通比榜靠前的公司流通盘本身很小，流动性承压更为明显；本报告剔除 38 条重复记录与 1 只上市首日流通的新股，股东承诺价格等细节未纳入。数据截至 2026 年 11 月 6 日收盘，不构成具体个股的投资建议。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 2 / 7 内容目录 1. 核心发现：11 月 125 只、1,166 亿元 ............................................................................................ 4 2. 市值榜：前十合计 640 亿元，八只占流通过半 ............................................................................ 4 3. 占流通比榜：前十与市值榜重合六只 .............................................................................................. 5 4. 主要判断与后续值得跟踪的几个指标 .............................................................................................. 5 5. 风险提示 .............................................................................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 3 / 7 图表目录 表 1： 按解禁市值排序的前十............................................................................................................... 4 表 2： 按解禁市值占流通市值比排序的前十....................................................................................... 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业点评报告 东吴证券研究所 4 / 7 1. 核心发现：11 月 125 只、1,166 亿元 解禁日落在 2026 年 11 月的股票共 126 只，其中皇冠新材 1 只于 11 月 3 日上市，首发股份当日流通、属增量供给，不构成限售股解禁，剔除后 125 只按 11 月 6 日收盘价计算，合计 1,166 亿元。这个规模在四个月里最低：12 月 4,742 亿元、2027 年 1 月 2,105 亿元、2 月 1,793 亿元。11 月只有 12 月的四分之一。 金额在月内分布不均。11 月 9 日至 13 日一周 444 亿元、占全月 38.1%，德力佳、芯联集成-U、友车科技、电投水电都落在这周。11 月 2 日至 6 日的 111 亿元已经落地，尚未到期的是 1,054 亿元。 压力读数与金额读数要分开看。125 只解禁市值占流通市值比的中位数是 5.1%，其中 46 只不到 1%，13 只超过 100%。按总市值分组，50 亿元以下的 53 只中位 15.4%，300 亿元以上的 14 只只有 0.2%，后者的 322 亿元绝对额并不构成比例上的压力。 行业上以电子与机械为主。125 只覆盖 23 个申万一级行业，电子 20 只、290 亿元，机械设备 18 只、156 亿元，汽车 14 只、100 亿元，电力设备 9 只、161 亿元，四者合计 61 只、占 48.8%。 2. 市值榜：前十合计 640 亿元，八只占流通过半 前十只合计解禁 640 亿元、占全月 54.9%。其中八只占流通市值比超过 50%，七只超过 100%，德力佳 619.9%、恒坤新材 430.3%、夏厦精密 293.9% 排在前三，只有芯联集成-U 的 19.6% 与京仪装备的 39.1% 低于 50%。 表1：按解禁市值排序的前十 简称 行业 解禁日 解禁市值 占流通（%） 流通市值 总市值 电投水电 公用事业 11-12 120.3 269.6 44.6 484.0 德力佳 电力设备 11-09 86.2 619.9 13.9 160.8 芯联集成-U 电子 11-10 82.5 19.6 421.2 599.4 恒坤新材 电子 11-18 78.6 430.3 18.3 151.9 南网数字 计算机 11-18 72.8 162.0 44.9 570.8 海安集团 汽车 11-