交通运输行业周报第17期：航空与快递板块领涨，油运运价回落与干散货市场分化

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2026 年 11 月 10 日 行业研究 航空与快递板块领涨，油运运价回落与干散货市场分化 ——交通运输行业周报第 17 期（20261102-20261106） 交通运输仓储 航空：民航绿色发展规划发布，行业低碳转型与国际航线拓展持续推进。1）11月 2 日，中国民航局发布《民航绿色发展“十五五”实施方案》，提出到 2030年，民航运输二氧化碳排放强度较“十四五”末下降 4%，机场单位旅客吞吐量二氧化碳排放下降 15%，并提出推动可持续航空燃料应用、完善航空碳市场机制、提高机场可再生能源利用水平等任务。2）绿色转型要求有望推动航空公司优化机队结构、提升运行效率，并为可持续航空燃料产业链带来发展机遇。后续仍需关注航司成本投入、技术应用及政策落地进度。建议关注中国国航、中国东航、春秋航空、南方航空、吉祥航空。 油运：原油运输运价延续回落，油轮运力与数字化运营能力建设受到关注。1）本周（2026 年 11 月 2 日—11 月 6 日），BDTI 指数周均值为 6128 点，环比下降 13.8%；BCTI 指数周均值为 2741 点，环比下降 5.5%，原油运输与成品油运输指数均有所回落。2）11 月 6 日，中远海运能源新造 VLCC“进博”轮相关活动举行，并展示能源运输大数据平台，涉及市场分析、智能航线、船舶管理及安全运营等功能。我们认为，短期油运运价从高位回落，后续需关注地缘局势、航线通行效率及货盘变化；中长期则可关注船队运营效率与数字化能力提升。建议关注中远海能、招商轮船。 快递：旺季物流网络建设持续推进，国际货运与综合供应链服务能力不断拓展。 1）行业：11 月 2 日—11 月 8 日，邮政快递揽收量约 42.54 亿件，环比+0.71%；投递量约 42.19 亿件，环比-0.54%。2）11 月 6 日，圆通东方天地港全面运营相关报道显示，企业持续完善国际货运航线、多式联运及保税物流设施，进一步拓展国际物流网络。我们认为，跨境电商及国际供应链需求有望推动快递企业加快国际化布局，头部企业在航空货运、海外网络及综合物流服务方面的能力建设值得关注。建议关注圆通速递、顺丰控股、申通快递、中通快递、韵达股份。 红利资产:关注市场风格切换下红利资产的配置机会。航运板块重视兼具红利属性与运价弹性的标的。公路板块业绩稳健、分红确定性较强，低利率环境下类债价值凸显。港口板块兼具稳定现金流、低估值及战略资源属性，配置价值有望提升。建议关注中远海控、招商公路、皖通高速、青岛港、招商港口。 风险分析：需求下滑、政策变化、地缘政治风险、汇率波动等。 增持（维持） 作者 分析师：虞楠 执业证书编号：S0930526070001 021-52523881 yunan@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%交通运输仓储沪深300 资料来源：Wind 相关研报 国际航线拓展与港口吞吐增长，油运运价分化与快递收入改善——交通运输行业周报第 16 期（20261026-20261030） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 交通运输仓储 目 录 1、 交运行业板块行情回顾 ..................................................................................................... 5 2、 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 6 2.1、 航空 ........................................................................................................................................................ 6 2.2、 航运 ...................................................................................................................................................... 11 2.3、 快递 ...................................................................................................................................................... 13 3、 风险分析 ......................................................................................................................... 15 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 交通运输仓储 图目录 图 1：申万一级行业指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 5 图 2：交运子板块行业指数涨跌幅 ...................................................................................................................... 5 图 3：本周交运个股涨跌幅前五名 ...................................................................................................................... 5 图 4：民航客运量（亿人） ................................................................................................................................. 6 图 5：民航客座率（%） ...................