传媒行业深度报告-入口之争：从浏览器和智能手机的格局演变理解大模型竞争

行 业 研 究 2026.11.10 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 传 媒 行 业 深 度 报 告 入口之争：从浏览器和智能手机的格局演变理解大模型竞争 分析师 焦娟 登记编号：S1220525090006 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 129 总股本(亿股) 1,586.96 销售收入(亿元) 5,315.35 利润总额(亿元) 273.40 行业平均 PE 56.31 平均股价(元) 16.07 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《从 AIGC 的“决策型内容”到 AI 应用服务》2026.10.27 《短剧越看越上瘾，为什么不一定赚钱？》2026.10.21 《AI 产业研究：当“AI 开始撞墙”，从位置变化到投资逻辑》2026.10.08 《 从分发为王到供给回归（历史观）——AI重塞内容产业的三维逻辑》2026.08.17 大模型竞争正在从“谁的回答更好”，延伸到“用户先找谁、任务交给谁、收入最终留给谁”。这几个问题彼此关联，却可能由不同企业回答。用户打开一个助手，助手调用另一家公司的模型，再通过既有软件或服务平台完成工作。沿着这条路径，前台产品、基础模型和实际交付者都可能获得新的机会；同一项技术进步，也可能增强其中一方的议价能力，同时压缩另一方的收益。 浏览器与智能手机的历史，展示了这种分工怎样逐步形成。浏览器最初帮助用户访问网页，随后成为网络应用的运行环境，竞争由产品功能扩展到中间件、默认分发和搜索收益。智能手机则从通信设备走向应用与服务系统，硬件、操作系统、开发者和用户共同影响平台选择。格局确立的过程并非一次技术胜负：新需求改变了产品要求，分发条件影响了采用速度，生态迁移又重新分配了企业的增长空间。 大模型与这两类系统具有可比性，也带来了新的变化。底层模型可以被上层产品动态选择，客户购买的工具与实际调用的能力供应商未必相同；系统还需要在每次使用中持续投入计算资源，并对任务结果承担不同程度的交付责任。因此，观察大模型入口，需要把使用、收费和交付成本连起来：更高的调用量可能扩大收入，也可能在固定订阅下增加支出，真正的改善取决于完成任务的质量与经济性。 选择历史回溯，是因为今天密集出现的产品、渠道和资本动态，尚不足以单独呈现一套稳定的竞争秩序。已经走过完整阶段的浏览器和手机产业，使研究能够回到关键选择发生之前，看到当时有哪些约束、企业为何采取不同路线，以及哪些变化后来影响了客户与开发者的选择。沿着时间展开这些细节，有助于分辨一次新闻所改变的是产品能力、分发条件，还是更深层的产业关系。 本报告的目标，是为大模型的持续跟踪建立一套有历史依据的观察方法。全文先比较三个系统的工作方式，再分别还原浏览器与智能手机的发展，辨识关键转折及其对大模型的参考意义，进而讨论使用份额、收入和利润的联系，考察幕后供应商如何在产业演变中形成价值、调整业务或退出原有位置，再比较中国与海外的不同路径。最终将这些认识接入三层研究框架与 AB面、XYZ 轴分析，使每日动态能够逐步转化为可跟踪、可验证、可修正的投资逻辑。 风险提示：监管政策变化的风险；大模型技术、成本、授权方式快速变化的风险；历史案例选择受到幸存者偏差影响的风险。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -26%-16%-6%4%14%24%25/11/10 26/1/22 26/4/5 26/6/17 26/8/29 26/11/10传媒沪深300传媒 行业深度报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 为什么回溯？三个入口系统如何比较 ................................................................ 5 1.1 入口之争为何牵动整个产业 ................................................................. 5 1.2 选择这两段历史，因为比较对象都是系统 ..................................................... 5 1.3 用户选择产品之后，谁继续作出选择 ......................................................... 5 1.4 从兼容网页，到理解并完成工作 ............................................................. 6 1.5 使用越深入后，成本与责任怎样变化 ......................................................... 6 1.6 沿着当时的选择，回看后来形成的格局 ....................................................... 7 2 浏览器——从访问网页到承接网络应用 .............................................................. 7 2.1 最初的竞争首先是让更多人能够使用网络 ..................................................... 7 2.2 IE 与 Netscape——产品竞争逐渐进入既有平台的分发体系 ...................................... 8 2.3 Firefox 重新打开选择，Chrome 赶上了网页应用的变化 ......................................... 9 2.4 Chromium 与移动时代——品牌、内核和系统规则开始分层 ....................................... 9 2.5 沿历史提炼竞争机制：接口、兼容、分发与收益如何连接 ...................................... 10 2.6 放回大模型研究，最值得借鉴的是关系如何建立 .............................................. 10 3 智能手机——从通信设备到应用于服务系统 ......................................................... 11 3.1 从功能机走向智能机，市场并非从一张白纸开始 .............................................. 11 3.2 2007—2008 年:触屏体验之后，应用商店把第三方创新接了进来 ................................. 12 3.3 Android:让更多厂商共同参与，扩张的是另一种组织方式 ....................