计算机行业周报：GPT-6 Cyber发布，Coherent发布FY2027Q1财报

2026 年 11 月 10 日 GPT-6 Cyber 发布，Coherent 发布 FY2027Q1财报 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.1 -13.9 -25.9 沪深 300 -6.0 -13.7 -13.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：Gemini4Carbon发布，SK海力士发布2026 财年 Q3 财报》2026-11-05 2、《计算机行业周报：MiniMax 发布M3.1Flash ， Anthropic推 出ClaudeDuet》2026-10-27 3 、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：Gemini4Argon 发布，DeepSeek 更新 V4.1-Flash-1017》2026-10-19 ▌算力：阿里云超节点 Day0 适配 Kimi K3.1 Pro， Coherent 发布 FY2027Q1 财报 阿里云灵骏真武 M890 超节点完成 Kimi K3.1 Pro 模型权重Day0 适配，相关推理流程通过 vLLM 和 SGLang 全链路验证，中卫超节点同步启动邀测；Coherent 发布截至 2026 年 9 月 30日的季度财报，2026Q3 营收 23.70 亿美元，创单季历史新高，数据中心与通信分部营收 19.52 亿美元，同比增长 79%，占总营收 82%。公司 800G 持续放量，1.6T 产品在多家客户侧上量，磷化铟产能扩张为可插拔收发器与 PhotonLink 方案放量提供支撑。 ▌AI 应用：Kimi 周时长环比+3.82%，OpenAI 发布GPT-6 Cyber 2026 年 11 月 6 日，OpenAI 正式推出 GPT-6 Cyber。该模型在安全评测中触发了最高级别的“关键级”警戒，因其具备极强的漏洞挖掘与利用能力，目前仅向经过严格审查的“破晓红”安全团队定向开放，尚未向公众全面发布。 ▌AI 融资动向：fal 完成 16.5 亿美元 E+F 轮融资，估值升至 160 亿美元 生成式媒体推理平台 fal 宣布完成 13 亿美元 F 轮融资，估值达到 160 亿美元，由 Bessemer Venture Partners 领投，NVIDIA 以战略投资者身份跟投；同时补披露 3.5 亿美元 E 轮融资，两轮合计 16.5 亿美元，累计融资总额超过 19 亿美元。平台通过一个 API 托管图像、视频和音频生成模型的推理，目前拥有约 300 万名开发者，日均推理调用超过 1 亿次，F 轮资金将用于扩充推理算力和扩招。 ▌投资建议 近日，Lumentum、Coherent 及 AOI 陆续披露最新财报。Lumentum FY2027 Q1 收入 12.63 亿美元，同比增长 136.5%；公司披露获得第二个重大 NPO/CPO 项目，相关采购承诺超过50 亿美元。Coherent FY2027 Q1 收入 23.70 亿美元，同比增长 49.9%，其中 Datacenter & Communications 收入 19.52 亿美元，同比约增长 79%；公司预计 FY2027 可比口径收入同比增长超过 60%。AOI 2026 Q3 数据中心收入 1.56 亿美元，同比增长 254%；公司持续推进 800G 和 1.6T 光模块扩产，预计-40-30-20-1001020(%)计算机沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 2026 年底相关产品月产能超过 50 万只，2027 年底超过 100 万只。 本周光通信财报的核心信号在于，AI 数据中心建设对光互联需求的拉动持续兑现，CPO 等新型光互联架构亦在向产业化推进。Coherent 数据中心与通信业务的高速增长，反映高速光互联产品需求及产能释放仍在延续；Lumentum 新项目对应的采购承诺，则显示 CPO 产业化进程正在推进。AOI 第三季度资本投资总额为 5.01 亿美元，其中 1.428 亿美元为已订购设备的预付款，相关支出主要用于 400G、800G 和 1.6T 光模块扩产；结合公司披露，此次扩产同时覆盖高速光模块产线、磷化铟激光器产能及美国本土制造设施建设，表明高速光模块厂商的产能建设正在带动上游光芯片及制造设备的投入。我们认为，随着 800G 持续放量、1.6T 逐步导入及 CPO 等新型光互联架构的推进，核心光器件与封装测试环节有望持续受益，建议关注 CPO、核心光器件及光子封装测试设备等方向。 中长期，建议关注专注于功率半导体及模拟芯片测试系统研发的联动科技（301369.SZ）、专注于半导体等高端制造业的罗博特科（300757.SZ）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ）、AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业 AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。 ▌风险提示 1） AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2026-11-10 股价 EPS PE 投资评级 2025 2026E 2027E 2025 2026E 2027E 300757.SZ 罗博特科 287.00 -0.40 2.13 4.49 -717.50 134.74 63.92 买入 301196.SZ 唯科科技 61.43 2.05 1.84 2.40 39.28 33.40 25.60 买入 301369.SZ 联动科技 87.92 0.48 1.08 2.62 183.17 81.41 33.56 买入 603859.SH 能科科技 37.83 0.92 1.05 1.32 41.12 36.03 28.66 买入 688615.SH 合合信息 98.87 3.24 4.22 5.25 30.52 23.43 18.83 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 算力动态：阿里云超节点 DAY0 适配 KIMI K3.1 PRO，COHERENT 发布 FY2027Q1 财报 ................ 5 1.1、 Tokens 跟踪 ....................................................................... 5 1.2、 算力租赁动态：成熟卡租金中枢上移，新一代高端算力涨势提速.......................... 8 1.3、 云厂动态：阿里云超节点 Day0 适配 Kimi K3.1 Pro，中卫超节点开启邀测 .....