宏观日报：美国CPI超预期，美元指数偏强

宏观日报 | 2026-11-11 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 美国CPI超预期，美元指数偏强 市场分析 宏观流动性： （01）美联储：12月加息概率78.4 %，较昨日+10.5个百分点。 （02）美元流动性：美元指数101.7，较昨日-0.6点；20日均值较昨日+0.0点，5日均值较昨日+0.0点。比特币74063.0点，较昨日-1584.8点；20日均值较昨日+488.2点，5日均值较昨日-748.2点。 （03）货币流动性：美元SOFR/FFR利差20日均值-8.8BP，较昨日+0.1BP；5日均值-6.6BP，较昨日-1.2BP。人民币DR007/OMO007利差20日均值-3.4BP，较昨日-0.3BP；5日均值-4.0BP，较昨日+1.4BP。 宏观经济： （04）商品市场：铜金比价20日均值3.51盎司/吨，较昨日-0.01；5日均值3.44盎司/吨，较昨日-0.04。油金比价20日均值2.66盎司/100桶，较昨日+0.00；5日均值2.48盎司/100桶，较昨日-0.10。 （05）债券市场：美债期限利差20日均值34.5BP，较昨日-0.6BP；5日均值34.2BP，较昨日+0.0BP。中债期限利差20日均值41.5BP，较昨日-0.1BP；5日均值40.1BP，较昨日-0.4BP。德债期限利差20日均值35.9BP，较昨日-0.6BP；5日均值33.2BP，较昨日-0.2BP。 （06）股票市场：美股同比9.8%，较昨日+1.6个百分点；A股同比-13.5%，较昨日+0.1个百分点；欧股同比8.8%，较昨日-0.7个百分点。 美国经济： （07）经济预期：经济意外指数20日均值49.9，较昨日+1.7；5日均值64.9，较昨日+3.6。 （08）金融条件：金融条件指数20日均值-1.8，较昨日+0.0；5日均值-1.6，较昨日+0.1。 中国经济： （09）经济预期：经济意外指数20日均值0.3，较昨日+2.1；5日均值7.3，较昨日-0.3。 （10）碳排成本：CEA碳排放权20日均值95.8，较昨日-0.3；5日均值93.9，较昨日-0.7。 （11）运输成本：内贸集装箱运价指数1027.0，较上周+0.98%，较去年同期-15.54%。外贸集装箱进口运价指数118.1，较上周-2.44%，较去年同期+18.63%。外贸集装箱出口运价指数161.1，较上周+2.28%，较去年同期+81.89%。 （12）房地产：30城地产周度成交199.22万平，较上周-28.10%，较去年同期-10.11%。30城地产周度成交5周均值220.97万平，较上周-4.11%，较去年同期-13.90%。 策略 美元指数短期内仍强势。一方面来自于非农数据的强劲（10月超预期叠加8月、9月数据上修），另一方面来自于通胀数据的超预期（环比回升扩大），驱动市场对美国经济“韧性”状态下的“继续加息”定价，美债收益率反弹而美元指数回升，形成非美资产的压力。 风险 美元流动性快速收紧 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观日报 | 2026-11-11 第 2 页 第 2 页 目录 一、宏观概览 ............................................................................................................................................ 3 二、宏观流动性 ......................................................................................................................................... 4 2.1美联储货币政策................................................................................................................................................................. 4 2.2全球流动性 ........................................................................................................................................................................ 4 2.3货币流动性 ........................................................................................................................................................................ 5 三、宏观经济 ............................................................................................................................................ 6 3.1市场预期 ............................................................................................................................................................................ 6 3.2经济周期 ............................................................................................................................................................................ 7 3.3经济预期 ............................................................................................................................................................................ 7 四、美国 .......................................................................................