CPI、PPI点评报告：需求推动，通信工具价格继续上行

北京大学国民经济研究中心 需求推动，通信工具价格继续上行 ——蔡含篇 CPI、PPI 点评报告 A0101-20261110 2026 年10 月值 北大国民经济研究中心预测值 Wind 市场预测均值 上期值 上年同期值 CPI 同比(%) 0.7 0.8 0.82 0.9 0.2 PPI 同比(%) 5.7 5.4 5.36 5.0 -2.1 要点 ● 需求推动，通信工具价格继续上行 ● 能源价格波动，PPI 增速上行 ● 资源争夺叠加供需不匹配问题缓解，2026 年价格增速或有上行 北京大学国民经济研究中心 宏观经济研究课题组 学术指导：刘伟 组长：苏剑 课题组成员： 蔡含篇 陈丽娜 董希勇 葛 涵 李文博 邵佳佳 联系人： 蔡含篇 联系方式： 010-62767607 gmjjyj@pku.edu.cn 扫描二维码或发邮件订阅 第一时间阅读本中心报告 北京大学国民经济研究中心 内容提要 2026 年 10 月份，CPI 同比增长 0.7%，较前月下降 0.2 个百分点，供给充足食品价格继续下行，居民消费价格整体运行平稳，震荡前行。10 月能源价格继续上涨，对当前 CPI 增速形成主要的拉升因素。 2026 年 10 月份，PPI 同比增长 5.0%，较前月上涨 1.2 个百分点，上游原材料价格继续上涨，尤其能源价格的大幅上涨，推动工业品价格增速继续上行。一方面，8 月以来的美伊战争加剧，国际能源价格再次上涨；另一方面，促消费叠加整治“反内卷”式竞争，耐用消费品价格增速明显上涨。 10 月通信工具价格同比增长 16.1%，较 9 月上涨 1.8 个百分点，对本月 CPI 增速形成拉升因素；交通工具用能源价格同比增长 20.2%，较 9 月上涨 5.3 个百分点，亦对 CPI 增速形成主要的拉升因素。与外贸进出口、PPI、工业企业利润等指标相契合，通信工具价格持续上涨，价格增速高位运行，主要受科技大爆发，终端需求旺盛推动的价格不断上涨，是经济结构调整的阶段性结果。 图 1 CPI、PPI 当月同比增速（%） 图 2 CPI、PPI 环比增速（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源： Wind，北京大学国民经济研究中心 正 文 需求推动，通信工具价格继续上行 2026 年 10 月份，CPI 同比增长 0.7%，较前月下降 0.2 个百分点，供给充足食品价格继续下行，居民消费价格整体运行平稳，震荡前行。10 月能源价格继续上涨，对当前 CPI 增速形成主要的拉升因素。 -8-6-4-202468101214162021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-072026-10CPI:当月同比PPI:全部工业品:当月同比-1.5-1-0.500.511.522.532021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-072026-10CPI:环比PPI:全部工业品:环比 北京大学国民经济研究中心 本月食品价格同比下降 2.9%，降幅较前月下降 1.2 个百分点，是导致本月 CPI 增 速 小幅下滑的主要因素。10 月果蔬供给充足，鲜果、鲜菜价格同比下降 3.8%、16.9%，降幅分别较 9 月扩大 2.3、8.8 个百分点，是拉低本月 CPI 增速的主要因素之一。 10 月通信工具价格同比增长 16.1%，较 9 月上涨 1.8 个百分点，对本月 CPI 增速形成拉升因素；交通工具用能源价格同比增长 20.2%，较 9 月上涨 5.3 个百分点，亦对 CPI 增速形成主要的拉升因素。与外贸进出口、PPI、工业企业利润等指标相契合，通信工具价格持续上涨，价格增速高位运行，主要受科技大爆发，终端需求旺盛推动的价格不断上涨，是经济结构调整的阶段性结果。 图 3 CPI 食品与非食品当月同比增速（%） 图 4 CPI 食品与非食品环比增速（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 食品项中，从同比看，食品价格增长-2.9%，较前月下降 1.2 个百分点，供给充足使得食品价格同比继续负增长。总体而言，食品项八大类价格同比分化（1 涨、7 跌、0 持平），其中鲜菜价格同比幅度最大（-16.9%）；较上月同比变动分化（3 正、4 负、1 不变），其中鲜菜价格同比变动最显著（-8.8%）。 表 1 食品八大项同比及较上月变动（单位：%） 食品 粮食 食用油 鲜菜 畜肉 水产品 蛋类 奶类 鲜果 10 月同比 -0.5 -1.1 -16.9 -2.7 -0.3 10.1 -1.2 -3.8 同比变动 0.1 0.0 -8.8 1.0 -0.7 -4.2 0.3 -2.3 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 -9-6-30369122021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-042026-072026-10食品:当月同比非食品:当月同比-4-3-2-1012342021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-022025-062025-102026-022026-062026-10食品:环比非食品:环比 北京大学国民经济研究中心 图 5 粮食、食用油、鲜菜、畜肉价格同比（%） 图 6 水产品、蛋、奶、鲜果价格同比（%） 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心 从环比看，食品价格环比增长-1.0%，较前月下降 1.4 个百分点，受供给充足影响，本月鲜果、畜肉价格环比负增长。总体而言，食品八大类价格环比涨跌互现（3 涨、4 跌、1 持平），其中鲜菜价格环比幅度最高（-5.8%），较上月环比变动分化（3 正 5 负 0 不变），其中蛋类价格环比变动幅度最大（-7.2%）。 表 2 食品八大项环比及较上月变动（单位：%） 食品 粮食 食用油 鲜菜 畜肉 水产品 蛋类 奶类 鲜果 10 月环比 0.1 0.3 -5.8 0.0 -1.3 -5.2 0.1 -0.6 环比变动 0.2 0.2 -6.3 -1.4 -0.5 -7