汽车行业周报：10月乘用车出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2026 年 11 月 10 日10 月乘用车出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：李浩洋执业证书编号：S0230525080001邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《10 月国内车市仍筑底，出口成为车企主 要 增 量 来 源 — 汽 车 行 业 周 报 》2026.11.02《Robotaxi 从技术验证走向运营验证，商业化破冰进入制度红利期—Robotaxi行业专题点评报告》2026.10.28《工信部确认 L3 准入试点扩容，自动驾驶 产 业 化 提 速 — 汽 车 行 业 周 报 》2026.10.26摘要：本周观点：10 月乘用车出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响。2026 年 10 月全国乘用车市场零售 164.3 万辆，同比下降27.1%，环比增长 1.5%；1-10 月乘用车累计零售 1,497.8 万辆，同比下降 22.3%。在 2026 年 10 月车市大盘承压、零售同比下滑的背景下，出口的强劲表现成为支撑车企销量的关键变量，且出口结构呈现出明显的“中低价主流车型”特征。具体来看，10 月乘用车出口达 92.8 万辆，同比增长 68.5%，出口占厂商销量的比例高达 35%（2025 年全年比例为 19%）。其中，新能源乘用车出口 58.2万辆，同比大增 144.7%，A00+A0 级纯电动车占纯电出口的 56%。由于出口车型以中低价主流车型为主，主打性价比和规模化优势的自主品牌（如比亚迪、奇瑞、吉利）在出口拉动下销量韧性更强。展望后市，2026Q4 抢出口力度将明显较大，出口退税税率下调预期与海外关税窗口收紧形成叠加激励，部分订单提前交付，有望推高短期出口数据。行业动态：行业要闻，一是吉利汽车计划 2030 年前建成 15 万座充电站；二是百度 ApolloWorld 世界模型亮相，助力无人驾驶规模化落地。上市车型，吉利星耀 6、奇瑞自由者 7 和比亚迪海豹07 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深 300 指数 1.43pct。2026 年11 月 2 日至 11 月 6 日，沪深 300 指数涨跌幅+1.73%，申万汽车板块涨跌幅+3.15%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+4.02%/+4.73%/+2.34%/+4.61%。截至 2026 年 11 月 6 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.5 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：10 月 26-31 日，乘用车市场零售销量完成 54.8 万辆，较上年同期-23%，较上月同期+17%，新能源车市场零售 39.5 万辆，同比-4%，较上月同期+23%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 72.1%。投资建议：我国乘用车出口景气度持续，2026 年全年有望维持高速增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）处于出海&智能化强势车企比亚迪，吉利汽车和小鹏集团-W 等；（2）强势主机厂供应链+人形机器人/智驾等强势赛道标的均胜电子，德赛西威，北特科技，三花智控，拓普集团，银轮股份，伯特利，浙江荣泰等；（3）商用车建议关注集中受益于行业景气度复苏的龙头潍柴动力，宇通客车等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；港股流动性风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/11/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002594.SZ比亚迪85.233.584.505.746.9823.818.914.812.2买入0175.HK吉利汽车14.561.632.002.442.868.97.36.05.1未评级9868.HK小鹏集团-W38.92-0.600.201.532.69-194.625.414.5未评级600699.SH均胜电子20.740.860.961.181.3324.121.617.615.6未评级002920.SZ德赛西威79.594.114.615.506.5519.417.314.512.1未评级603596.SH伯特利27.572.161.742.142.5712.815.912.910.7未评级002126.SZ银轮股份27.951.131.431.782.4524.719.515.711.4买入601689.SH拓普集团44.711.601.551.942.3628.028.823.018.9未评级603119.SH浙江荣泰61.650.770.781.141.5980.679.254.138.8未评级002050.SZ三花智控33.670.971.051.261.4834.932.226.822.7未评级603009.SH北特科技50.850.350.450.711.20144.0113.071.642.4增持000338.SZ潍柴动力18.611.251.702.202.6614.810.98.57.0未评级600066.SH宇通客车31.102.512.722.983.2412.411.410.49.6买入数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点................................................................................................................................................... 12 行业动态................................................................................................................................................... 12.1 行业要闻.............................................................................................................................................12.2 上市车型.............................................................................................................................................22.3 公司公告.........................................