计算机IT服务、软件开发行业2026年三季报综述：AI仍是行业主线，收入端率先修复

请认真阅读文后免责条款计算机报告日期：2026 年 11 月 06 日AI 仍是行业主线，收入端率先修复——计算机IT 服务、软件开发行业 2026 年三季报综述华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com分析师：朱凌萱执业证书编号：S0230526030001邮箱：zhulx@hlzq.com相关阅读《国产模型密集迭代，个人 Agent 有望步入加速阶段—计算机行业点评报告》2026.11.03《物理 AI 迎密集催化—计算机行业点评报告》2026.10.26《DeepSeek 更新 V4.1 Flash，模型性价比 再 提 升 — 计 算 机 行 业点 评 报 告 》2026.10.20摘要：2026Q1-Q3 及 2026Q3，计算机 IT 服务行业收入端延续修复，利润端单季承压。收入端：2026Q1-Q3 IT 服务行业上市公司总营收达 4418.94 亿元，同比增长 17.90%，增速较 2025 年同期提升 6.66个百分点，总体保持较快增长；2026Q3 单季总营收达 1605.49 亿元，同比增长 24.69%，为 2022 年以来单季最高增速。利润端：2026Q1-Q3 IT 服务行业上市公司归母净利合计值达 29.74 亿元，同比下降 40.81%，显著弱于营收端；2026Q3 单季归母净利合计值达 10.69 亿元，同比下降 45.63%，较 2026Q2（20.23 亿元）环比回落，行业增收不增利的特征在第三季度进一步显性化。我们认为，营收的持续放量已经确认了 AI 对 IT 服务的需求拉动，但收入结构仍以低毛利的算力集群交付、设备转售和项目集成为主，规模扩张尚未转化为利润。云与 IDC 受益于推理算力需求外溢和推理成本下降带来的中小企业上云回流，上架率、PUE 改造溢价、智算专区租金均存在抬升空间；算力租赁则在海外卡供给仍紧、国产算力逐步放量的窗口期，依靠“算力池化+弹性调度+长协保底”模式平滑价格波动。我们认为，随着高毛利运营类收入占比抬升、前期交付项目进入计费周期，2027 年龙头公司的资产周转率、单 P 利用率和毛利率有望同步改善，利润弹性后置释放。2026Q1-Q3 及 2026Q3，计算机软件开发行业收入端稳步修复，利润端受上年同期高基数影响单季转负。收入端：2026Q1-Q3 软件开发行业上市公司总营收达 2488.07 亿元，同比增长 6.49%，增速较 2025 年同期提升 5.04 个百分点；2026Q3 单季总营收达919.19 亿元，同比增长 7.37%。利润端：2026Q1-Q3 软件开发行业上市公司归母净利合计值达 27.57 亿元，同比增长 33645.61%（上年同期仅 0.09 亿元，属极端低基数下的倍数增长）；2026Q3单季归母净利合计值达 13.13 亿元，同比下降 4.56%，主要系2025Q3 单季归母净利达 13.75 亿元的高基数所致。剔除基数扰动后，2026Q1、2026Q2、2026Q3 单季归母净利分别为 2.82 亿元、11.63 亿元、13.13 亿元，绝对额逐季抬升，行业盈利能力的修复方向并未改变，只是斜率较上半年放缓。2026Q1-Q3，软件开发行业净利润增速前 30 个股中，企业数字化相关标的居多，我们认为企业数字化赛道公司近年来 AI 转型积极，AI 赋能下产品力、用户粘性及客单价有不同程度提升，利润弹性仍待进一步释放。投资建议：2026Q1-Q3，计算机 IT 服务收入端修复先行、软件开发行业利润端在低基数下实现高增长，但 Q3 单季的利润回摆提证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款示业绩弹性尚未充分释放。我们认为 AI 浪潮下，训练、推理算力需求将进一步高增长，带动 IT 服务中的云与 IDC 等赛道扩容，相关龙头标的具备收入增长支撑；同时 AI 应用在模型赋能下将进一步提高在各行业中的渗透率，看好率先完成 AI 转型的通用和垂类软件公司利润弹性释放。维持计算机行业“推荐”评级，建议关注：（1）IT 服务：宏景科技（301396.SZ）、铜牛信息（300895.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、网宿科技（300017.SZ）；（2）软件开发：科大讯飞（002230.SZ）、鼎捷数智（300378.SZ）、卓易信息（688258.SH）、索辰科技（688507.SH）、万兴科技（300624.SZ）、广立微（301095.SZ）。风险提示：（1）IT 服务毛利率不及预期。（2）所引用数据资料的误差风险。（3）AI 应用落地速度不及预期。（4）国产大模型迭代速度不及预期。（5）重点关注公司业绩不达预期。（6）政策标准出台速度不及预期。（7）科技股拥挤度过高导致的交易风险。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2026/11/6EPS（元）PE投资评级股价（元）2025A2026E2027E2028E2025A2026E2027E2028E002230.SZ科大讯飞38.250.360.460.570.76139.783.067.350.3未评级300017.SZ网宿科技16.010.330.360.450.5837.440.832.725.3增持300378.SZ鼎捷数智38.050.61.060.911.2179.035.941.831.4增持300624.SZ万兴科技48.00-0.47-0.110.270.47//179.3101.7未评级300895.SZ铜牛信息44.42-0.56-0.060.040.09//1244.3482.3未评级301095.SZ广立微54.400.450.741.141.75159.473.447.931.1未评级301396.SZ宏景科技115.400.172.685.6110.24385.543.120.611.3未评级688158.SH优刻得-W29.94-0.160.110.310.53/261.192.754.2增持688258.SH卓易信息80.660.661.562.543.54282.457.635.425.4增持688507.SH索辰科技181.000.360.610.931.23278.6296.3193.7147.6未评级数据来源：网宿科技、鼎捷数智、优刻得-W、卓易信息盈利预测来源于华龙证券研究所；其他公司盈利预测来源于 Wind 一致预期行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 2026Q1-Q3 及 2026Q3 IT 服务行情回顾和业绩分析....................................................................................................11.1 2026 年内 IT 服务行业指数以阶段性行情为主............................................................................................